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盈利难题依旧难解
平安好医生最近三年里营收持续增长，但由于成本增幅超过营收增幅，自成立以来一直亏损。对于亏损的原因，公司解释称目前处于流量获取阶段，需要获取足够用户，改变用户习惯。
平安集团副首席执行官李源祥将大型互联网公司的成长分为场景、流量、收入、利润四个阶段，他表示平安好医生目前处于第二个阶段。
招股书披露，公司的销售及营销费用增长迅速，从2015年的1.78亿元（人民币，下同），增长至2016年的7.81亿元，和2017年的7.23亿元。
其中，平安好医生的广告和推广费用（用户营销成本）为1.29亿元、5.92亿元和4.78亿元。同时间段内，平安好医生的注册用户从0.303亿增长至1.315亿，再到后来的1.928亿，客户的付费比率是0.9%、1.9%和2.7%。
数据表明，平安好医生的大部分用户为巨额广告营销引流来的无价值用户，无法为其创造营收。平安好医生三年时间里花费了11.99亿元的营销成本，获取了1.928亿个客户，平均每名客户需要花掉6.22元营销成本，但客户付费转化率三年间却只提高了1.8%。
在当前“烧钱”的套路下，平安好医生的流量提升和付费转化率都不明显。
事实上由于医疗行业特殊性，补贴拉动的用户留存率低，一旦补贴停掉，用户量、活跃度、卸载率等会高达50%以上，需要企业不断拉新、激活用户，然后将这部分流量变现，用户每一次来都有成本，但不是每一次来，都能有营收。
因此，香港上市对于平安好医生来说，将有更多“弹药”来解决公司的资金紧张问题。
同行阿里健康市值不到两年蒸发1147亿元
作为跟平安好医生同行业的港股公司阿里健康（00241.HK），自2014年10月登陆港股市场，表现也不尽如人意。
2015年4月23日，阿里健康股票创下最高价14.32港元，市值达到了1409.47亿港元，但在2017年3月13日，阿里健康的股价创下最低2.72港元，市值为267.72亿港币。
不到两年的时间里，阿里健康的市值蒸发了1146.75亿元。
而对于即将上市的平安好医生来说，根据其IPO发行价格50.8港元至54.8港元计算，公司估值范围约在70亿美元-75亿美元之间，约合549.35亿港元-588.58亿港元，已经远超出阿里健康目前市值。
瑞银报告称影响平安好医生的估值因素在于中国平安的客户会否同样落户至平安好医生。而摩根大通则认为家庭医生服务在中国不算普及，以及门诊的不良服务体验，成为网上医疗服务增长的主动力，预计平安好医生今明两年亏损将会逐渐收窄。
事实上，同样为医疗健康领域公司，阿里健康的发展路线与平安好医生类似。
数据显示，2015年、2016年和2017年，阿里健康分别亏损1.02亿港元、1.99亿港元和2.09亿港元，三年累计亏损总计5.1亿港元。亏损的主因与其仍处于扩张期有关，导致支出成本大幅增加。
2017年前三季度，阿里健康的总营业收入为5525万港元，同比增长199.06%，亏损1.02亿港元，亏损同比扩大5.28%。
而随着平安好医生的加快上市，多家互联网医疗平台也传出了谋求上市的消息。
微医首席战略官陈弘哲日前在接受媒体访问时透露，微医目前5亿美元的pre-IPO融资进行得相当顺利，若不出差错，将于2018年年底赴港上市。
丁香园创始人李天天近期表示正在准备IPO，李天天称，医疗健康行业还不是一个可以用资本快速催熟或清场对手的赛道，融资和IPO只是公司发展的一个基本保障，而不是把事情做成的关键，关键是看清自己在行业内的价值。（来源：中国经济网） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 平安好医生 |
