3月28日晚间，多品牌时装企业——安正时尚集团股份有限公司（以下简称“安正时尚”）发布2017年度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入14.21亿，同比增长17.78%；归属上市公司股东净利润2.73亿元，同比增长15.69%；归属于上市公司股东扣除非经营性损益的净利润为2.17亿，比上年同期降低了543.02万元，比上年同期下降了2.44%。
对于报告期内公司业绩变动情况，安正时尚解释称，主要是因为以下价格原因：
（1）公司加大了研发的投入，本年研发费用比上年增加了1350.96万元，主要是为了提高产品力与品牌力，各品牌聘请了国内外著名的服装设计师、创意师、空间设计师等，为各品牌的长期稳定、健康发展奠定了坚实的基础。主要聘请的人员包括：安正男装品牌著名的日本设计师久保嘉男先生，玖姿品牌著名的华人创意总监张淑美女士，尹默品牌全国十佳设计师王鸿鹰女士，摩萨克品牌全国十佳设计师房莹女士，以及具有广泛国际奢侈品牌合作经验的著名法国艺术总监Francaise女士；
（2）实行员工限制性股票激励计划增加成本559.08万元，将公司利益与员工利益捆绑一起；
（3）实行层层对员工的激励和人才储备，年末应付员工薪酬较上年增加1573.63万元，主要是为公司后续发展储备了一批经营管理、市场和营销人才，聘请了资深品牌运营与管理专家黄永强先生加入公司，担任斐娜晨品牌的CEO等，为各品牌事业部的多品牌发展做好了人才准备。
3、2017年主营业务毛利率较上年下降了4.18个百分点，主要原因是：
（1）提高产品性价比使主营业务毛利率下降了1.65个百分点。在保持销售价格不变的情况下，使用更好的面料和工艺，生产出更高品牌的产品，让消费者有更好的获得感，而增加成本降低的毛利率；为品牌长期发展注入了新的竞争力，从而保障了玖姿品牌持续维持两位数的增长，得到消费者的高度认可，VIP数量大幅增加。
（2）加大过季商品的处理使主营业务毛利率下降了2.53个百分点。对过季商品进行了较大力度的促销，特别是尹默品牌，从而使库存货品结构发生了较大的变化，以前年度的老库存得到了有效的消化，本年度2年以内库存商品占比达到了74%，比上年同期提升了18个百分点，也使周转速度加快了75天，达两个半月。
4、加权平均净资产收益率比上年下降7.77个百分点，扣除非经营性损益后的加权平均收益率比上年下降9.09个百分点，主要系本年度公司完成首次公开发行股票并上市、收到募集资金导致净资产增加所致。
5、公司继续加大研发的投入，加强核心竞争力的建设，本年研发支出达到6969.63万元，比上年同期增加了1350.96万元，增长了24.04%，占营业收入的4.91%。
6、公司加强了线上线下的融合，对现有品牌增加网络销售投入的同时，创立了互联网品牌安娜蔻，实现营业收入4860万元。
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招商证券分析师孙妤表示，分品牌来看，2017年安正时主品牌玖姿主动下调倍率，性价比的提升使终端销售改善明显，扭转下滑趋势，2017年实现收入9.40亿元，同比增长10.49%，其中，同店增长7%；尹默渠道调整背景下，实现收入2.10亿元，保持10.76%的稳定增长，其中，同店增长13%；安正男装及初创品牌斐娜晨发展态势良好，分别实现收入0.75和1.00亿元，同比分别增长37.11%和92.41%，其中同店分别增长24%和8%；摩萨克因产品风格调整，单店不具可比性，全年实现收入0.35亿元，同比增长15.47%；同时，线上新品牌安娜蔻依托公司原有线上体系获得快速成长，全年实现收入4860.4万元。
孙妤谈到，就渠道而言，安正时尚主线下渠道基本调整到位，17年末共拥有917家，较16年净增加55家。其中，主品牌玖姿拥有门店691家，年内净开店24家（直营96家，直营奥莱38家，加盟557家），未来仍将以加盟为主的模式进行布局，预计明年新开30-40家，开店瓶颈约在1400家店，目前拥有约60个长期合作的加盟商。尹默拥有门店90家（直营68家，直营奥莱16家，加盟6家），年内净关店2家，基本调整到位，未来仍将以直营模式在高端百货布局，预计明年新开20-30家。安正男装约有36家，年内净开店4家（直营32家，直营奥莱3家，加盟1家），主要布局在一二线城市，未来三四线拓展时会考虑加盟模式。斐娜晨门店数85家（直营68家，加盟17家），年内净开店39家，明年预计将新增80-100，未来将借助玖姿的加盟商资源，通过加盟渠道快速布局。摩萨克风格调整较大，目前拥有直营及奥莱门店15家，预计明年门店风格调整到位后，以直营模式，每年新开店约60家，于2020年达到300家店。公司前期持续对低效和无效店铺进行调整，关小改大，提升终端的运营效率，目前线下门店调整已经基本到位，接下来将进入新门店布局阶段。
孙妤表示，随着2017年安正时尚渠道调整基本完成，2018年将进入开店时期，而在多品牌战略布局下，主品牌维持加速成长，新品牌孕育成熟，实现全面丰收。同时公司国际化布局频繁，增资安诺集团、合资成立锦润国际。预计2018年有望实现收入增长25.53%的规划，而安正时尚定位于国内领先的多品牌时尚产业集团，当前旗下女装品牌玖姿、尹默、斐娜晨、摩萨克及安正男装品牌，与新孵化的快时尚电商品牌安娜蔻，初步完成了线上线下多品牌矩阵的搭建。孙妤预计，随着品牌运营、产品开发及精细化管理能力的不断提升，内生增长力的稳定增长叠加渠道的稳步拓展，预计18/19年净利润有望分别实现3.59和4.70亿元（年均增长31%）的股权激励目标。
安正时尚表示，在国外品牌持续涌入、新品牌不断增加，行业洗牌加剧，竞争格局日益清晰的大环境下，2018年围绕以客户为中心，持续推动“四力”提升（产品力、渠道力、品牌力、供应链能力）来开展各项经营活动，预计全年实现营业收入17.83亿元，同比增长25.53%，实现归属上市公司股东的净利润3.59亿，同比增长31.58%（已考虑限制性股票激励计划成本2100万元）。2018年的工作主要集中在以下几个方面：
1、持续关注消费者需求、强化品牌风格、提升产品竞争力
2018年安正时尚将继续关注消费者需求及变化，秉承以客户为导向产品发展的理念。旗下的各品牌定位始终保持差异与互补并存，用更细分的产品去服务日趋个性化的消费者。同时品牌DNA的确定及用法明确，使品牌烙印清晰，加大品牌市场辨识度，突出产品的核心竞争力。
建立市场分析、消费者研究、竞品对标等多维度的产品力评价与提升机制，推动精准企划、精益研发，优化企划设计流程，加速产品力提升。加大研发人力资源的投入，寻求与国际专业顾问机构及国内外知名高校合作，引进研发、创意、版师等专业人才，引入产品创意设计的新工具、方法和理念；加大版型、技术工艺研究、面料联合开发等资源的投入；优化现有设计师激励体系，激活设计师团队；同步论证在海外设立研发中心，为品牌走向国际市场打基础。
2、继续优化渠道布局、电商寻求新突破
在渠道布局方面零售渠道多元化趋势明显，电商，购物中心与传统渠道（传统百货，专卖店）并存，传统渠道的功能被分化与弱化。集团将在巩固现有渠道优势的前提下整合资源做好渠道下沉，同时优化低效店铺，严控新店质量，加快购物中心等生活方式化新型门店的拓展速度，合理进行市场布局，顺应消费趋势；持续引进优质新客户，以客户资源共享和品牌集群式入住来快速提升公司各品牌的市场占有率。
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