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永久自行车母公司跨界转型 56亿豪赌“膜法世家”
数据显示，近年来，上海悦目的净利润以每年超过200%的速度飙升。公司净利润从2015年的2349.52万元增长至2017年（1-10月）的2.2亿元，同期营业收入从2.5亿元增长至7亿元，公司资产总额则在近三年翻了两倍。
永久牌自行车曾是20世纪80年代一代人抹不去的记忆，但随着共享单车兴起，作为老牌自行车企业，永久自行车的母公司中路股份（600818）也不得不谋求转型。
近日，中路股份发布的资产并购方案显示，公司将作价56亿元，购买面膜企业—上海悦目化妆品有限公司（下称“上海悦目”）。值得注意的是，中路股份董事长陈荣持有上海悦目25%的股份。此次交易完成后，中路股份业务也将由传统的自行车生产销售转变成为“护肤品销售业务为主导，自行车生产销售业务为支撑”的双主业发展模式。
对于这起并购案，上海自行车协会秘书长郭建荣对时代周报记者表示，共享单车的崛起对传统自行车企业杀伤力极大，而化妆品行业作为高盈利、高附加值的产业，中路股份将其作为主业无可非议。不过，资深日化专家冯建军也对时代周报记者指出，化妆品行业正值红海，现有基础上扩大市场份额仍有难度。
15倍溢价收购化妆品公司
中路股份为寻求跨界可谓一掷千金。
根据交易方案，中路股份拟以发行股份和支付现金相结合的方式，购买黄晓东、张目、陈荣和上海携励合计持有的上海悦目100%股权，交易金额暂定为56亿元。其中，以现金方式支付交易对价10亿元，以发行股份的方式支付交易对价46亿元，同时募集配套资金不超过14亿元。
针对本次重组，中路股份董事长陈荣表示，“本次重组是上市公司优化业务结构、寻求进一步发展的体现，本次重组有利于增强上市公司持续经营能力、提升上市公司盈利能力，有利于保护上市公司股东尤其是中小股东的利益”。
并购预案披露，截至预估基准日2017年10月31日，上海悦目的账面净资产仅为3.56亿元，而中路股份按照收益法，对于该公司100%股权给出的预估价值则高达56.39亿元，较其净资产账面值增值了52.82亿元，增值率高达1482.09%。
对于上海悦目增值原因，中路股份表示，上海悦目账面价值并不能全面反映其真实价值。此次重组选择收益法预估，考虑了上海悦目的整体获利能力。
另外，由于此次上海悦目的估值增幅较大，交易对方许下较高的业绩承诺。根据中路股份的重组预案，黄晓东等四名交易对方承诺上海悦目2018年、2019年以及2020年上海悦目扣非后净利润分别不低于4亿元、4.88亿元与5.95亿元。
而上海悦目在2015年、2016年、2017年前三季度分别实现净利2350万元、7121万元、2.21亿元，完成业绩承诺意味着上海悦目今年的净利润必须翻倍，并在2019年和2020年保持20%的增长速度。
冯建军对时代周报记者指出，完成业绩承诺对上海悦目挑战不小。以业绩目标的净利润估算，完成业绩至少排在行业前二十名，而目前上海悦目大概排在行业三十名左右。
这起高溢价收购方案引来了上交所的问询。1月26日晚，中路股份发布公告称，公司收到上交所上市公司监管一部发来的问询函，该函就公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案相关事项提出问询。其中，标的资产的估值合理性、产销情况、经营性风险等事项成为被问询的重点。 共3页 [1] [2] [3] 下一页 永久自行车业绩表现不佳 母公司寻求转型开始卖面膜 传上海迪斯尼门票500元 前“永久自行车”将投资 永久自行车旗下单车主题咖啡馆上海浦东开业 搜索更多: 永久自行车 |
