四、永远有多远
现在回看，王健林在过去5年里可能踩错了鼓点。
2012年，他对一些企业家说：“房地产永远不可能像2009年那样火了，那个年代过去了。”
2015年，他对吴小莉说：
“永远不会再回到2012年以前了，就像人的青春一样，中国房地产躺着挣钱的时代已经过去了。除了北上广深仍是供不应求外，其它二三线城市的供求平衡已经被打破，尤其是二三线城市明显供大于求。”
“可能2015、2016年会比2014略好点，但不会大幅度回暖。取消限购也不会对房价有多大影响，因为消费者心理是买涨不买跌，消费心理学就是讲的这个道理。”
“再过8到10年，市场也许就进入供过于求的时代了。”
现在看来，这个“永远”有点远。
在2012年到2016年这5年时间，碧桂园和恒大两巨头疯狂吃货，在2015年当年就收获了王健林说的永远不会再出现的场景。
而且爆炒从一二线一路传导到三四线。直到2017年，国家政策和信贷资源引导三四线去库存，持续火爆。
恒碧万三巨头销售额过5000亿。1000亿级别的销售额，现在只能排到第四梯队。万达地产销售额已在千亿以下。
问题是，万达如果要去地产化，并不是少卖房，而应是少拿地、快销售、多回款、降负债。
然而并没有。囤地并不少，卖房也不快，烧钱还挺猛，负债还挺高。在恒碧万融加速滚动开发去库存的时候，王健林的策略更像是在囤着地搞多元化。
恒碧万融的负债率不比万达低，但是他们销售去化回款的速度比万达快得多。恒大多元化没两年就醒悟过来自己是个卖房子的，不是卖水卖油的，亏了几十亿把冰泉粮油多元化业务甩了个干净。
许家印：you can you up，i no can
万达像布了一个长长的马其诺防线，但却最不堪一击。
至少到2017年上半年时，万达去化速度和7000多多万平米的土地储备远不匹配。
这个囤地加烧钱的节奏，更像是央企心态：房价涨不涨无所谓，只要银行不差钱。
然后把钱都砸在了长周期、高成本、回报不确定的多元化和海外业务上。
现在文化板块要么处在亏损，要么是在亏损边缘。美国第二大院线AMC，2017年营收估计有300多亿元，占万达文化板块营收的一半，但仍未扭亏。
以“腾百万”起势的万达网络已在裁员：“我犯过一个错误，给曲德君太多钱。网科也不是没有成绩，也开发了很多有用的东西，只是还不能商业化。”
金融这块，防风险严监管的政策一波强过一波。跑马圈地的时间窗口已过。
多元化业务的黑洞，一点一点消耗着万达有限的现金流。
就是万达商业，接下来会不会受到阿里和腾讯新零售的冲击，也还难说。
海外评级机构也没闲着，去年9月标普、穆迪先后下调万达商业至“垃圾级”，1月4日，惠誉也跟进。
惠誉的声明：
“如果万达的海外银团贷款行要求提前还款，而万达不能立刻满足这些要求；或者说该公司不能筹集足够海外流动资金，来偿还2018年3月到期的海外银团贷款中第二部分的5.1亿美元，那么万达的流动性状况可能会面临巨大压力。”
王健林在年会上说：
“万达将采用一切资本运作手段，降低企业负债。包括出售非核心资产、控股情况下出售股权、合作等。万达将清偿全部海外有息负债。包括万达商业香港退市的资金，也有可靠解决方案。万达集团计划用2年～3年时间，将负债降至绝对安全水平。万达在全球绝不会出现任何信用违约，万达把信用看得比资产、利润更重要。”
问题是，市场会给他2年～3年时间么？
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