（图片来源：全景视觉）
传言再一次落定。12月18日，腾讯（00700.HK）、京东（NASDAQ：JD）、唯品会（NYSE：VIPS）三方共同宣布达成合作，根据最终协议，腾讯、京东将在交易交割时，以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元，分别获得7%和5.5%的股份。
巨额交易背后，是京东打响了在大服饰板块的反击战，目标直指阿里。同日上午，京东创始人刘强东在个人头条号上表示，“面对行业垄断和“二选一”等不正当竞争！我们在一起！”
此前，在Q3财报电话会议上，刘强东承认京东确实在服装品类面临十分艰难的“二选一”不正当竞争，从第二季度开始，有一百多家中国本土服装品牌被迫退出京东平台。他甚至直言，服装品类的GMV增长几乎陷入停滞。据经济观察网记者了解，在今年双十一中，京东商城服饰十大畅销品牌过半遭遇“强制”撤店，最终大服饰板块业绩缩水，“背水一战”成为京东公司内普遍想法。
值得注意的是，早前，京东已经持有唯品会2.5%的股份。
入股唯品会
据京东方面披露，据股权认购协议，腾讯和京东将认购唯品会新发行的A类普通股，认购金额分别约为6.04亿美元和2.59亿美元。认购价格为每份A类普通股65.40美元，相当于每份唯品会美国存托股份 （“ADS”，每份ADS等于0.2份A类普通股） 13.08美元。认购价格比截至2017年12月15日最后一个交易日的ADS收盘价格溢价约55%。交易交割后，腾讯和京东将分别实益持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5% （包含其现已拥有的股份）。
同时，腾讯和京东认购的A类普通股会受到为期两年的锁定期限制。在两年的锁定期内，腾讯有权任命一位唯品会董事会成员，京东可以任命一位董事会的观察员。两年锁定期期满后，只要腾讯和京东各自持有唯品会全部发行股份的12%和8%左右的股权，或根据与唯品会的共同协定，腾讯和京东可以继续保有其董事和观察员的任命权。这或意味着，在未来两年内，腾讯和京东有可能进一步增持唯品会，达到12%和8%的持股比例，以继续保留董事会和观察员席位。
唯品会2016年年报显示，截止到2017年3月31日，唯品会董事长兼首席执行官沈亚持有1651.04万股，占比14.1%，为第一大股东；唯品会联合创始人、COO洪晓波持股895.28万股，占比7.6%，为第二大股东。
值得一提的是，截至目前，唯品会尚未公布交易后的实际股权状况。有消息传出，交易后，沈亚持股比例由14.1%变为12.8%，依然为第一大股东，但这一说法被唯品会方面否认。
“我们仍将继续保持独立运营，而唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东。”唯品会方面如此回应经济观察网记者。
此外，早在2014年9月，唯品会就已宣布采用“双层股权结构”，即唯品会的法定股本被分类为“A股普通股”和“B股普通股”。在所有需要股东投票的事件中，对外部投资者发行的A类普通股每股有1票投票权，而管理层持有的B类普通股每股则有10票投票权。唯品会方面透露，根据B股持股，交易后，沈亚持有近60%投票权。
除签订股权认购协议外，腾讯和京东分别与唯品会达成了战略合作协议。根据协议，腾讯将在其微信钱包界面给予唯品会入口。京东也将会在其手机APP主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会，帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。
据三季报，唯品会第三季度总净营收为人民币153亿元（约合23亿美元），比去年同期的人民币120亿元增长27.6%；归属于唯品会股东的净利润为人民币3.381亿元（约合5080万美元），比去年同期的人民币3.429亿元下滑1%。
大服饰反击战
三家合作，大服饰板块成了重点。
沈亚公开表示，要进一步加强唯品会在时尚穿戴类（包括服装、鞋、包和饰品等）和美妆类等品类的领先地位。
刘强东也提出，唯品会在闪购电商和服装业务上实力雄厚。“本次合作将进一步加快我们进军女性消费者市场的步伐，并进一步扩大我们时尚业务的广度和深度。”
腾讯总裁刘炽平称，腾讯将助力唯品会为中国崛起的中产阶层提供品牌服饰以及其它产品类别。“腾讯用户对在我们的应用里搜索、讨论及购买品牌服饰的需求正在上升。凭借在营销、支付、机器学习等方面的技术积累，腾讯将促进构建一个贯通线上线下、健康而多元化的零售生态系统。”
基于腾讯电商板块主要在京东，业内普遍认为，三方合作意味着，京东、唯品会将在服装板块加大合作。
事实上，京东也确实对服装板块具有较高期待。今年3月，京东大服饰事业部从服饰家居事业部中分拆出来，并于 6 月更名为时尚事业部。京东商城时尚事业部总裁丁霞也向经济观察网记者坦言，“整个集团资源在向服饰板块倾斜，刘总对于服饰板块寄望颇高。”
京东对于服饰颇为重视，很大程度上来自于该板块高毛利。东北证券研报认为，以苏宁和唯品会为例， 2016 年苏宁的数码和 IT 产品的毛利率仅有 3.97%，但以服饰为主要品类的唯品会毛利率则能达到 24%。除了高毛利率以外，服饰还有高复购率和女性用户为主的特点。对于以 3C 和家电起家、男性用户为主的京东，发展服饰品类可以提高毛利率和复购率、拓展用户群体和满足存量用户的多样化需求。
另一个原因，则是大服饰的重要战略意义。“服饰是京东唯一一个尚未攻下的领域，其它板块我们追上或者超过了阿里。”京东相关人士如此表示。
京东在服饰板块也确实增速较快。据京东大数据平台，在2015 至 2016 年，女装和男装 已经超越手机通讯产品，连续两年位居京东用户首次下单占比最高的两个品类， 2016 年两个品类首单占比合计达 32.8%。
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