大量历史交易年化利率超上限
根据趣店的招股说明书，在大量交易中，趣店产品收取的年化费率在历史上超过36%。在2016年的交易中，59.5%的交易的年化收益率超出36%。如果按照36%的上限执行，公司营收将会减少大约3.07亿元，占2016年总营收的21%。
现金贷不同于消费贷，是没有场景的。而包括趣店在内的商业模式，很像欧美的Payday Loan，是一种小型的、短期的无抵押贷款。
贝多广告诉网易财经，典型的现金贷都是短期的，像Payday Loan一样，用于急需的短期开销。“Payday Loan解决的是收入的不稳定性给生活带来的困难，收支的不协调，需要靠短期的贷款临时解决。”这种短期急需的、临时性的、利率稍高的现金贷，传统金融机构不会满足，一些做现金贷的公司便应运而生。
对于现金贷饱受争议的高利率问题，贝多广分析说，这本质上不是解决资金价格的问题，而是解决资金供应和资金需求的问题，于中国就是解决资金供应的问题。“如果银行等传统金融机构都能提供方便的现金贷产品的话，有了竞争，利率自然就下来了。（现金贷的高利率）说明现在的金融服务不够。”
罗敏曾在接受自媒体采访时表示，“我们的年化利率从0到36%，36%是一道红线”。他甚至在这篇专访下面留言，称任何发现趣店的名义和实际利率超过36%的人联系他，他会提供100万元的赞助费用。
但根据趣店的招股说明书，在大量交易中，趣店产品收取的年化费率在历史上超过36%。在2016年的交易中，59.5%的交易的年化收益率超出36%。如果按照36%的上限执行，公司营收将会减少大约3.07亿元，占2016年总营收的21%。
根据“一本财经”今年3月初的统计数据，在78家较知名的现金贷平台中，平均利率是158%，其中最高的“发薪贷”年化利率可达598%。
变化的来临，在2017年4月。彼时，银监会发布了《关于银行业风险防控工作的指导意见》（下称“《意见》”）。《意见》除了要求重点做好校园网贷的清理整顿工作外，还首次提出做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。要求“确保出借人资金来源合法，禁止欺诈、虚假宣传。严格执行最高人民法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收”。
也是在此时，面对监管意见，趣店对所有信用产品的价格进行了调整，以确保所有信贷额度下的年化费率不超过36％。
网易财经用行业通行的IRR（内部收益率）公式计算了目前趣店平台上的数款产品，发现年化收益率虽没有超过36%，但几乎都处于“踩红线”的水平。
如趣店平台的借款产品，通过芝麻信用授信后，若首次借款额为3500元，借款期限为6个月，每月需还款646.09元，以IRR公式计算后得出年化收益率为36%。
再以趣店上的分期借款产品为例，购买一台64G的iphone8需要5688元，如选择分成12期购买，每月需还款571.43元，年化收益率为36%；购买一台华为Mate10需要4799元，分为6期购买每月需还885.88元，分为12期购买每月需还482.12元，由IRR公式得出的年化收益率均为36%。
盈灿咨询高级研究员张叶霞告诉网易财经，在互金整治阶段，对现金贷的监管越来越严格，利率结构限制在36%这条线下，相关平台也会有意识规避36%以上的法律风险。“2016年现金贷平台的利息加上手续费的利率普遍比较高。现在许多平台意识到利率的问题，借款利率不再那么高。”
她分析说，发展较为稳定的现金贷平台，平均资金成本在10%-18%左右，获客成本在100-150元/人，部分现金贷平台的借款端获客成本高达200元／人左右。“需要区分借款额度，如果不区分借款的绝对额，严格按照36%执行，对于小额放贷机构来说大概率无法覆盖获客、经营、风控、运营等成本，将无法做到盈利。”
一位长期从事私募业务的人士也告诉网易财经，目前消费金融公司来自私募的资金成本大约在10%-15%。
中国人民银行副行长易纲曾在一个公开场合表示，普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为，凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管。
纳入监管之后，趣店等消费金融平台将会受到怎样的影响，唯有让时间来给出答案。
（网易财经 李兆元 马莉 张艳）
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