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华银电力主业持续低迷 倒卖关停指标引证监会关注

  连年巨亏:靠非经常性损益和向关联方出售火电关停指标躲过ST风险

  华银电力2017年半年报显示,公司上半年累计完成的发电量与上网电量同比均增加近50%,实现营业收入33.01亿元,同比增加54.1%,但由于成本的大幅增加,实现净利润为亏损4.58亿元,同比减利2.02亿元。

  亏损的火电企业不只华银电力。这半年里,煤、电企业的境况再次反转。今年以来,煤价持续处于高位,煤企效益提升,电企则因成本升高,陷入亏损或者净利润大幅下滑的局面。

  数据显示,超过九成电企在今年上半年净利润下滑,包括华银电力在内的8家电企陷入亏损。不少行业分析报告预计,下半年煤价将继续处于高位,电企净利润下滑幅度或将进一步加大。

  雪上加霜的是,火电行业除了面临成本过高,还有产能过剩的问题。8月23日,国务院常务会议提出,将推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产,严控新增产能。

  行业的周期波动,让华银电力近年来只能依赖非经常性损益来装点业绩。一旦这部分收入减少,便难逃亏损的命运。

  2014年,华银电力亏损1.75亿元。

  2015年,变卖资产加上政府补助,华银电力在主业亏损的情况下实现盈利。是年,华银电力净利润3.81亿元,扣非净利润亏损1.49亿元。

  2016年,华银电力净利润1.88亿元,若扣除非经常性损益带来的1.82亿元收入,其净利润仅600万元。

  除了施展非经常性损益“财技”,靠在大唐电力这棵大树下,华银电力还有一笔令人羡慕的好生意——出售火电关停容量指标获得丰厚利润,且多为关联交易。公告显示,2011年至2015年,华银电力向大唐集团、大唐国际、攸能公司、粤电力等关联方及非关联方出售小火电关停容量272.25万千瓦,合计金额22.38亿元。仅2015年,华银电力该业务收入就达3.32亿元。

  截至2016年末,华银电力尚未收回的小火电关停容量指标转让余款金额合计7.29亿元。今年7月,其大股东大唐集团支付9408万元后,还剩下6.35亿元。这意味着,在未来的几年内依靠大股东的支持,华银电力这一业务仍将为其利润指标留出腾挪空间。

  值得注意的是,2014年以后,华银电力未再收购新的小火电关停容量指标。

  今年6月,证监会要求华银电力说明公司收购超出自身需求量的关停指标之后,再出售给关联方的必要性及合理性。

  华银电力回复称,收购指标是为响应国家政策号召,出售指标则是盘活公司闲置资源。

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华银电力多元扩张陷边建边卖困局 17亿押宝风电前途难卜

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