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2017年9月8日，华银电力（600744.SH）公告回复了《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。在这份三个月前下发的通知书中，证监会对华银电力定向增发17亿元投入风电项目提出诸多问题，包括近3年未分红、置入资产业绩差异大以及收购过多火电关停指标等。
华银电力是湖南省装机规模最大的发电企业，2008年亏损近12亿元之后，华银电力的业绩在接下来的近10年内一直没有显著回升。在业绩低迷时期，靠着政府补助和变卖资产，华银电力才没有戴上ST的帽子。
主营火电行业的华银电力，在近些年来火电市场不景气、原料成本上升带来亏损的情况下，一直在拓展非火电板块的业务，试图通过优化产业结构，来平衡火电业务。然而，多年努力的效果却一直不容乐观。从2016年开始，华银电力将更多的精力放在风电板块，拟定增17亿元加码风电领域。然而，产能利用率偏低的风电市场存在着严重的两极分化问题，产业正处于加速淘汰整合期，竞争愈加激烈，电价持续走低。
华银电力此时转投风电，盈利能力依旧待考。
火电板块业绩萎靡，17亿元加码风电业务
在华银电力的主营业务结构中，火电始终是大头。其定增报告显示，截至2015年末在役装机554.57万千瓦，其中火电机组524.32万千瓦，水电机组15.4万千瓦，风电装机14.85万千瓦。风电装机量不到火电的零头。
而随着电力消费需求放缓、非化石能源发电量高速增长等因素影响，火电发电市场正在萎缩。2015年底，我国火电装机占比从“十一五”末的73.2%降至68.4%，火电发电量自1974年以来首次出现负增长。近几年，火电机组设备利用小时也总体呈持续下降态势。虽然受益于煤炭市场不景气的现状，火电行业目前整体仍处于盈利状态，但盈利水平正在慢慢下降。
近年来，占比较高但盈利能力较低的火电板块，一直是华银电力的主业，也是其无法摆脱的困扰。火电受政府电价调整政策影响较大，盈利水平也随之波动。政府的每一次电价调整，都在一定程度上决定了华银电力全年的业绩。提升新能源发电业务占比、优化电源结构、拓展新的业务发展空间，以增加新的利润增长点，成为华银电力选择的方向。
2016年4月22日，华银电力第一次发布拟定增投建风电项目的预案，最初预计的定增金额是20亿元。
预案显示，此次募投项目为6个风电场项目建设，包括城步五团风电场项目、绥宁宝鼎山风电场项目、绥宁宝鼎山风电场二期项目、绥宁宝鼎山风电场三期项目、芷江西晃山风电场项目以及怀化西晃山风电场二期工程项目，各项目预计投资回收期9.5年左右，预计财务内部收益率均可超过9%，其中最高的绥宁宝鼎山风电场项目或可超过10%。
2017年3月24日，华银电力修订定增预案，将拟募集资金总额下调为不超过17亿元，并于两个月后获得证监会的受理。
2017年6月15日，证监会向华银电力下发《反馈意见通知书》，其中重点关注了本次募投项目中分期项目的进展、投入情况，以及募投项目的经营模式和盈利模式。
在反馈公告中，华银电力透露了部分项目的建设进度：分期项目中的宝鼎山一期已于2017年4月投产，余下的二期和三期将分别在2018年9月和2019年3月投产；西晃山项目一期已于2016年9月投产，二期投产时间与此间隔两年。截至2017年3月23日董事会前，各募投项目的投资合计已近6.39亿元，预计总投资24.98亿元。
然而，即使上述项目全部建成，总装机量也只有约29.1万千瓦，加上现有的风电装机量，在其总装机量中占比仍不到10%，其火电容量仍接近90%，短时间内依然无法改变火电占比过高的现状。 共3页 [1] [2] [3] 下一页 华银电力多元扩张陷边建边卖困局 17亿押宝风电前途难卜 搜索更多: 华银电力 |
