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主营毛利率持续下降
热衷理财的新湖中宝，其主营业务发展的如何？
新湖中宝有房地产、海涂开发和商业贸易三大业务。
截至2016年底，房地产收入为100.75亿元，占总收入的74.10%；海涂开发收入为1.57亿元，占总收入的1.16%；商业贸易收入为32.01亿元，占总收入的23.54%。
记者发现，新湖中宝占总收入比重最大的房地产业务，2012年到2016年的毛利率分别为49.07%、37.57%、32.73%、39.35%、24.99%。除了2015年略有回升，基本呈下降趋势，五年内减少了一半。
从公司整体来看，2012年至2016年，新湖中宝的营业总收入从99.09亿元增加到了136.26亿元，但是销售毛利率却从37.86%下降到了20.29%。
公司在同时期的销售净利率分别为23.56%、10.58%、10.38%、8.95%、42.91%，除了2016年，净利率同样呈现下降趋势，并且是持续下降。
其中，2016年销售净利率的急剧提高是因为非经常性损益的大幅增加。当年的非经常性损益为52.85亿元，占净利润的90.39%，而2015年仅为1.52亿元。
如果排除非经常性损益的正面影响，扣非后归属母公司股东的净利润占营业总收入的比重为4.06%，该年度的盈利状况同样不乐观。
2017年一季度报显示，新湖中宝的销售毛利率为16.62%，低于2016年同期的23.40%。
对此，新湖中宝证券部负责人解释，毛利率和净利率的降低是因为过去几年主要为中低端楼盘的结算，这些楼盘的毛利率比较低，所以拉低了整体均值。公司未来会集中在一二线城市发展，正常的毛利率会保持在30%-40%。
一边是主营业务利率的下降，而另一边，新湖中宝在理财产品上的收益却相当可观。
2016年的年报显示，新湖中宝在2016年的理财产品收益为9605.76万元，占扣非后归属母公司股东净利润的17.36%，占比较大。
易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受《国际金融报》记者采访时表示，理财资金本身是对于闲置资金的一个安排，往往可以获取固定收益，另外也是为了平衡财务数据，比如说沉淀资金规模过大，容易引起投资者对于类似分红的质疑，即要求分红。
严跃进还指出，房地产公司将资金用于购买理财产品而不是投入主营业务，是两种不同的思路。一个是投资模式，一个是融资模式，这涉及到企业对于各类投资和融资策略的考虑。但有一点往往招致投资者的批评，即理财本身非房地产主业，类似的投资略显轻率。
国际金融报 见习记者 吴鸣洲 共2页 上一页 [1] [2] 新湖中宝陷囤地生财漩涡 2015年度销售目标未完成 拿地十年未动工 新湖中宝闸北项目被指借地生财 新湖中宝11.6亿竞得平阳5宗地块 包含20.5万方商住用地 新湖中宝密集“腾挪” 套现背后或为地产开发筹资 新湖中宝竞得瑞安万松城市综合体地块 总价16.62亿元 搜索更多: 新湖中宝 |
