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万达集团董事长王健林又有新动作了。
继上个月万达集团狂甩重资产业务后，8月9日晚间，万达酒店发展发布公告称，公司将以63亿元向万达文化收购万达文化旅游创意集团有限公司（万达文旅）全部股权，以7.5亿元向万达商业收购万达酒店管理（香港）有限公司（万达酒管）全部股权；并向万达商业出售在万达置业投资、万达国际地产、万达美洲、万达澳洲地产的全部权益。
这一买一卖最明显的影响是，万达酒店发展港股于8月10日复牌后，股价开盘为1.4港元，大涨超20%，盘中涨幅一度达38.79%，收涨19.83%。
而在8月11日，截至记者发稿，虽然港股大跌，万达酒店发展的股价依然表现强势，一度上涨近15%。
进行这种“左手倒右手”的交易，王健林究竟图什么？
目的一：
提万达酒店发展盈利能力
作为这场交易的主角，万达酒店发展近期的财务表现并不是那么乐观，其股价自2013年上半年达到最高价5.25港元后，就持续下滑，后续表现乏力。
记者整理历年年报发现，万达酒店发展在2012年到2016年的营业收入分别为27.73亿港元、13.48亿港元、1.86亿港元、21.77亿港元和3.74亿港元，表现十分不稳定。
年报还显示出，万达酒店发展2014年和2016年收入急剧下降，主要是因为物业销售的大幅减少。
万达酒店发展的业务包括物业销售、物业租赁、物业管理服务，其中物业销售业务在2012年到2016年的收入，分别为27.28亿港元、12.32亿港元、0.58亿港元、19.23亿港元和1.49亿港元，占总体营收比例分别为98.35%、91.39%、31.18%、88.33%、39.84%。
2014年和2016年物业销售占比从90%骤降到30%，说明物业销售的不稳定，造成了万达酒店发展收入的不稳定，进而影响到公司的盈利能力。
此外，万达酒店发展在2012年到2016年的销售净利率分别为8.77%、17.35%、-63%、-0.96%、20.33%，表现同样十分不稳定。
那么，万达酒店发展特意向母公司收购来的万达酒管和万达文旅，就能为它带来什么转机吗？
上个月，万达酒店发展的母公司万达集团将77间酒店以199.06亿元售予富力地产，将13个文旅项目以438.44亿元售予融创中国。
值得注意的是，万达酒管主要从事酒店设计、建设及营运管理业务，仍然保有出售的77家酒店的管理经营权。
对于文旅项目的管理业务，融创亦需要每年向万达支付6.5亿元管理咨询费（约合7.61亿港元），为期20年，合共130亿元（约合152.3亿港元）。
对于万达酒店发展2016年3.74亿港元的营业收入来说，光是7.61亿港元的咨询费，就相当于原营业收入的203.48%。
虽然没有公布富力每年向万达支付多少酒店管理费用，但是有了万达文旅和万达酒管的全部股权，除了表现不稳定的物业销售业务收入，万达酒店发展以后至少能保证每年有稳定的酒店管理收入入账，加上融创支付的管理咨询费，万达酒店发展就能够保证收入有较为明显的提高，其盈利能力将得到改善。
目的二：
万达酒店发展轻资产化
除了获得更为稳定的盈利能力，万达酒店发展通过出售重资产而转型轻资产化，改善资产负债率。
公告显示，万达酒店发展向大连万达商业出售在万达置业投资、万达国际地产、万达美洲、万达澳洲地产的全部权益，包括桂林项目的51%股权、伦敦项目的60%股权、芝加哥项目的60%股权和悉尼及黄金海岸项目的60%股权，具体作价则待独立估值，并以该等项目公司的资产净值计算，最终以现金结算。
我们来看看这些被万达酒店发展出售的项目具体情况。
桂林万达广场项目的总建筑面积规划约33万平方米，其中包括15.3万平方米的购物中心和17.7万平方米的商铺、住宅和其他销售物业，已于2015年9月开业。
伦敦项目的总建筑面积规划约11万平方米，计划开发为集住宅及酒店于一体的高档综合体项目，预计于2021年完成开发。
芝加哥项目的总建筑面积规划约17.6万平方米，计划建设五星酒店（193套客房）及高档公寓项目，预计于2020年完成开发。
澳洲悉尼项目的总建筑面积规划约9.83万平方米，计划建设集酒店、住宅及零售为一体的全新高档多用途综合体项目，预计于2021年完成开发；黄金海岸项目的总建筑面积规划约14.4万平方米，计划建设一栋五星级酒店和两栋高档公寓，预计于2019年完成开发。
相对于其收购的万达酒管和万达文旅，被万达酒店发展卖出的项目属于重资产业务。
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