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酒店行业专家赵焕焱表示，酒店的黄金收获期是开业后6年-20年。
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，富力酒店业绩亏损，说明经营方面是有压力的，其盈利难度依然比较大。
77家酒店难咽
在酒店业务亏损的情况下，富力依然拆巨头吞下万达酒店资产业务，这是为何？又将产生何种后果？
日前，评级机构惠誉将富力BB评级列入负面观察名单，认为收购万达酒店资产后，富力整体债务水平将上升，酒店资产将小幅拖累富力的利息、税项、折旧、摊销前收益，或将富力Ebitda利润率压制在20%-23%。
富力酒店业务2008年起步，富力2016年年报显示，截至2016年12月31日，含合资项目在内，富力旗下已落成、营运或开业筹备中的酒店数量已达33家。此次拿下万达77家酒店业务后，富力旗下酒店数量已逾百家，成为全球最大的五星级酒店业主。
虽然富力在酒店业务规模或将迅速扩大，但其后遗症也将十分明显，因为万达的酒店业务难以下咽。
记者发现，万达在2015年底拥有72家酒店，当年酒店营运的收入为49.63亿元，毛利为13.26亿元，毛利率为26.72%，高于富力同年酒店营运的毛利率（21.08%）。
这次富力收购的77家酒店就包括了上述72家中的67家，还有2015年后开业的8家酒店，以及到目前为止还没开业的2家酒店。
富力收购的万达酒店继续由万达经营，如果没有意外，其盈利应该能保持稳定。
业界人士表示，收购77家酒店后，富力一年的酒店营运收入至少能够增加50亿元。加上富力自身的酒店运营收入13.62亿元（按照2016年的水平），富力酒店营运总收入将超过63亿元，占富力总营收（587.3亿元）比例至10.8%左右。
那么，除了上述规模上的提升，收购万达酒店是否有助于富力的酒店发展战略和多元化布局？
记者比对2014年-2016年的富力和万达的酒店营运业务（由于万达商业于2016年下半年从港交所退市，所以只有其2016年上半年的酒店营运数据），发现从2014年到2016年，万达酒店的毛利率基本保持在27%，而富力酒店的毛利率逐年下降，并且低于万达酒店。但如果按照万达年报中的财务报表方式（融资成本和所得税未进行拆分），万达酒店的分部业绩利润率明显低于富力酒店，亏损更大。
根据相关公式：分部业绩=毛利润-销售及行政开支-其他开支+其他收益+应占合营/联营公司业绩；分部业绩利润率=分部业绩/营业收入。
就以上分析来看，“吃”下万达77家酒店后，或许只能给富力带来更多的营业收入，但并不会给富力带来净利润的增加。
国际金融报记者 | 潘洁 见习记者 | 吴鸣洲 共2页 上一页 [1] [2] 起底万达酒店“接盘侠“ 富力：“没落贵族“的逆袭？ 富力地产李思廉接盘万达77家酒店意欲何为？ 万达融创富力的48小时：富力紧急入局 三方各取所需 万达融创富力638亿大交易内情，孙宏斌为何乐意多付143亿？ 万达、融创、富力的48小时：富力入局 各取所需 搜索更多: 富力 |
