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东方IC 图
起底“程咬金”富力
拿下万达77家酒店的富力地产，到底是家什么公司？
现金流连续5年为负
富力地产在2016年报中是这样介绍自己的：中国最大最知名的物业发展商之一，发家于广州。核心业务除了住宅物业发展，其资产组合的一部分还有投资物业，包括顶级酒店及购物商场。
收购万达酒店要花近200亿，现在富力现金流兜得过来吗？收购的钱从哪儿来？
“房地产行业的负债率一直都处于高位，但富力地产目前没有被点名的高杠杆行为，所以其应该可以获得融资。”香颂资本执行董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时说。
借债融资确实是保证现金流的一种方式，不过富力的现金流值得关注。
记者查询数据，富力地产在2012年至2016年的经营活动产生的现金流分别为-24.64亿元、 -118.62亿元、-220.65亿元、-3.56亿元、-33.38亿元，连续五年为负。
此外，公司从2012年到2016年的投资活动产生的现金流五年累计为-24.44亿元，而在2012年至2016年的融资活动产生的现金流分别为38.47亿元、235.46亿元、199.34亿元、35.26亿元、120.8亿元。
可以看出，富力的现金来源基本上是融资。
数据显示，截至2017年3月底，富力集团合并资产总额2325.04亿元，负债合计1853.68亿元，资产负债率为79.32%。经营性活动现金流量净额为-33.64亿元，经营性现金流增长率-156.86%。
此外，从资产情况来看，截至2016年底，“15富力债”、“16富力01”、“16富力03”、“16富力04”和“16富力05”共计债券本金190亿元。
而2016年报显示，截至2016年底，富力主要在建项目合计53个，其中华北地区16个、华南地区18个、东北地区4个、华东地区11个、华中地区1个、西南地区3个，主要在建项目总投资额2671.70亿元，截至2016年底，已完成投资1369.94亿元，尚需投资1301.76亿元，还有2017年一些拟建项目也需要投资资金。
今年到期债务，加上在建项目投资额，可见，富力面临的资金压力较大。
根据中国外汇交易中心的数据，富力地产在4月和7月发行了两期的中期票据，发行量皆为10亿元，值得注意的是同为三年期的债券7月发行的票面利率为5.5%，比4月的5.25%要高。
富力地产管理层表示，大幅降低公司的净负债率，需要依靠A股上市，而非仅仅依靠运营。如果顺利的话，预计公司将在2017年第三季度上市。但是，由于地产公司的融资渠道受政策限制，预计上市计划存在不确定性。 共2页 [1] [2] 下一页 三个地产男人断舍离：富力突然杀出到底充当啥角色？ 富力地产2016年借款总额超千亿 酒店业务连亏5年 富力收购万达酒店将推高债务 遭惠誉列入负面观察 富力199亿购万达酒店的逻辑：6折买入 未来分拆上市 侠客岛：融创万达富力637亿交易背后 谁赔了谁赚了？ 搜索更多: 富力 |
