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“融创目前的负债率也超过70%，压力山大。不过现在的孙宏斌是资本市场的行家里手，有题材有规模，获取资金的渠道非一般企业能比肩。”段舒怀说。
不过7月11日公告显示，296亿元的资金——即本次交易规模近半数资金来自于万达的委托贷款。公告称，本次交易的第四笔付款为卖方收到第三笔付款后5个工作日，卖方通过指定银行向买方发放贷款人民币29600000000元（期限为3年， 利率为银行3年期贷款基准利率），买方收到该贷款后2日内，向卖方支付剩余对价人民币29575000000元。
为孙宏斌担保来买自己的资产，大哥王健林对孙宏斌的支持力度可见一斑。
刀尖上跳舞？
尽管孙宏斌在并购的道路上显得狼性十足，但背后的风险仍引来业内为其担忧。
有业内专家指出，最大的风险还是在于融创的负债问题，这关系到资金链的稳定与否。从2013年到2015年，融创的资产负债率则分别是81.29%、81.33%和83.19%，这算比较正常的水平，但是2016年随着千亿元的收购，负债率已经高达121.52%。
而孙宏斌虽然称融创账上还有900多亿现金，但从2016年年报来看，截至2016年12月31日，融创公司账面现金约698亿，除去178亿的受限资金之外，融创可自由支配的现金约520亿。不过，520亿非受限资金当中，仅46亿来自经营业务收入，其他近400亿归因于借贷收入。业内专家指出，借贷其实正是支撑融创账面现金数字以及此次大手笔收购的关键要素之一。
国泰君安的托管报告也显示，截至今年4月30日，融创累计新增借款金额370.59亿元。
而从大环境来看，自去年12月起，中国金融环境也已经发生了重大变化：严控金融风险的大方针逐渐成型，曾经货币泛滥、资金乱飞的局面正在快速收紧；一行三会随之行动，240万亿银行监管正在加强，金融收紧持续到今年6月，很多事情将发生质变；金融市场钱紧的态势越来越明显。
对于“狼人”孙宏斌来说，早在2004年，曾经因为政府一系列严厉的宏观调控让楼市低迷，也导致正处于对外扩张巅峰时期的顺驰集团因为高负债，陷入资金链紧绷的泥沼，孙宏斌最后不得不变卖股权获取资金，最终2006年孙宏斌失去了对顺驰的控制权。
顺驰时代败走麦城的教训，孙宏斌曾多次表态，融创不会如顺驰一般激进扩张。但如今看来，孙宏斌所带领的融创再一次陷入一次豪赌，承担着巨大资金压力的融创输赢难料，未来，是重蹈当初顺驰的覆辙，还是成就地产龙头的“狼图腾”，将又一次考验着孙宏斌的智慧。
来源：华夏时报 记者 王冰凝 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 王健林给了孙宏斌两个出手的理由 乐视网上半年亏损6.4亿元 孙宏斌能否拯救“新乐视”？ 孙宏斌贾跃亭划界而治 旧乐视的窟窿谁补？ 孙宏斌或注资整合新乐视 加速高管层换血 孙宏斌336亿撬动632亿玩转并购 交易细节设计精巧 搜索更多: 孙宏斌 |
