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经过了一年时间的等待，浙江时代电影院线股份有限公司（以下简称“时代院线”）并没有得到预想中的IPO通行证。据证监会官网日前公布的主板发审委2017年第81次、82次审核结果显示，时代院线的首发申请被否。而随着今年以来，院线市场整体颓势不减，时代院线IPO遇阻的背后，也展示出当前院线市场的缩影，加盟模式成双刃剑、院线市场掀起并购潮。接下来院线市场又将迎来怎样的变革？
启示一
加盟模式双刃剑
截至2016年底，时代院线旗下共拥有219家影院，其中加盟影院数量达169家，占比达77%。大量的加盟影院也为时代院线带来了稳定的回报。据时代院线招股说明书显示，2014-2016年公司加盟影院的利润占比分别达25.09%、28.2%和33.16%。
“然而加盟模式就像是一把双刃剑，在给企业带来回报的同时，也会暗藏风险。”中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举表示，“首先，加盟影院的资产通常存在不稳定性，一旦加盟品牌的市场竞争力下降，往往会面临投资方临时撤资、资本流失的问题。其次，加盟模式对于院线的管理有着很高的要求，一旦对加盟影院的管理出现疏漏，又会影响院线自身品牌。”
在经营者看来，区别直营模式，加盟模式以签约形式加入院线，双方并没有在股权上存在联结，有些院线甚至明确并不参与加盟影院的经营管理，这也让加盟影院在管理上出现了诸多不规范现象。
北京商报记者通过调查发现，目前我国采用加盟模式的院线几乎均因管理疏漏，出现过因双系统、偷漏票房遭到相关部门处罚的现象。公开资料显示，2014-2016年，中国电影发行放映协会数次通报点名时代华夏金典电影院线、大地院线等院线旗下的多家加盟店存在违规使用“双系统”售票，以及偷漏瞒报票房等行为。
投资者表示，尽管加盟影院的增多能为院线带来更多的收入，但由于院线对加盟影院的控制力较弱，未来对加盟影院的管理、整合方面会存在较大的难度，这也让投资的风险增加，因此在选择投资院线时，对于以加盟模式为主的院线会慎重考虑。
启示二
行业洗牌加速资源整合
尽管2016年国内电影票房市场整体增速放缓，但全国影院数和银幕数仍持续增长。在从业者看来，一方面从整体市场走向来看随着一线市场趋于饱和，二三线市场影院建设提速，院线经营者需要在近一两年完成跑马圈地的任务；另一方面，随着BAT等强势资本入局第一梯队院线，对于处于第二、三梯队的院线而言，无疑带来了更大的竞争压力。
而此次时代院线冲刺IPO的目的正是计划募集资金约为2.98亿元，其中2.17亿元投向新建影院项目。在从业者看来，包括时代院线在内的许多经营者都在近两年开始通过借助IPO顺利承压，然而主板市场对于企业业绩要求较高，想要实现突围绝非易事。 共2页 [1] [2] 下一页 时代院线IPO折戟 多重难题待解 加盟模式存忧 业绩承压难入第一梯队 票房增长放缓银幕数趋饱和 行业变化中的时代院线IPO被否 浙江时代院线首发急刹车 毛利率逐年下滑 浙江时代院线盈利遇困 上市承压 时代院线营收惨淡 余姚天一时代、宁波时代亏损 搜索更多: 时代院线 |
