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对于重资产的商业地产而言，拥抱地产基金会是好的归宿吗?
万科正试图给出答案。5月22日晚，万科通过公告宣布，联合第三方设立两支专业商业地产投资基金用以收购、投资公司旗下商业项目的不动产或股权，变重资产为轻资产。
这是万科在两个月前作出的决定。3月11日，万科董事会全票通过《关于万科商业地产资产整合安排及参与组建商业地产投资基金的议案》，拟设立两支地产投资基金，收购万科在建和已完工项目的42个项目中的部分或全部权益，并将这些项目优先委托给印力经营管理。
直至5月22日，万科正式公开基金的合作对象，以及收益分配、退出机制等具体内容。这是万科在2014年确定十年战略转型计划后，关于商业地产布局走向的最清晰的计划。
出资50亿设立地产基金
根据万科于5月22日晚发布的公告，这两支专业商业地产投资基金是万科联合招银资本、长江招银共同设立的，分别是招银成长壹号投资(深圳)合伙企业(有限合伙)(以下简称“成长壹号”)、招银成长玖号投资(深圳)合伙企业(有限合伙)(以下简称“成长玖号”)。
成长壹号的基金规模为68.9亿元，招银资本、长江招银、万科各自的认缴额是6890万元、41.34亿元、26.87亿元，所占据份额分别是1%、60%、39%。招银资本是成长壹号的普通合伙人，长江招银、万科则为有限合伙人。
成长玖号的基金规模为60.01亿元，招银资本、长江招银、万科各自的认缴额是6010万元、36.06亿元、23.44亿元。所占据份额分别是1%、60%、39%。招银资本是成长玖号的普通合伙人，而长江招银、万科则为有限合伙人。
根据公告，万科在两支基金中的总出资额为50.31亿元。
万科表示，成长壹号和成长玖号两支基金的投资方向均为特定社区商业的不动产或股权等资产，投资范围是万科旗下的42个商业地产项目。根据前述公告，这42个项目的部分或全部权益将转让给投资基金，若全部项目都达成交易，预计作价为人民币86-90亿元。
万科并未在公告中列明42个项目的名单。截止至2016年底，万科拥有权益的商业地产项目约为80个，建面超过600万平方米。
万科公告亦作出了收入分配的优先和劣后顺序，将在扣除合伙企业应承担的税费和第三方负债后，合伙企业可用于向合伙人进行分配的净额视为可分配收入，在分配可分配收入时，优先向长江招银分配，其次向万科进行分配，最后向普通合伙人即招银资本进行分配。
同策咨询研究部总监张宏伟对第一财经表示，可分配收入主要指招商运营等日常工作持续性产生的经营性收入;而持有年限足够后，资产本身增值，也会产生可分配收入。
万科在公告中特别点出，地产投资基金的设立已经综合考虑市场融资环境。
居房地产研究院总监严跃进告诉第一财经，“从当前资金面的层面看，监管层打击明股实债、银行贷款也在收紧，会影响当前商业地产的融资情况。从这个角度看，成立此类地产基金有助于回避金融管制。”
两支基金的存续期限皆为20年。公告显示，经普通合伙人及持有合伙份额三分之二以上的有限合伙人同意，可以延长或提前终止前述合伙期限。 共2页 [1] [2] 下一页 万科商业地产投资基金方案浮现 129亿大单都有谁 万科商业地产整合落定 印力与万丈资本雄心勃勃 万科商业地产未来及丁长峰、丁力业的进化史 广州首个万科商业地产开业 总建面约3.7万平方米 万科里与上市 广州万科商业地产三年计划 搜索更多: 万科商业地产 |
