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在冯鑫眼中，当获客成本低于用户ARPU值（每用户平均收入）时，暴风TV就将迎来盈利的拐点。“当单个TV实现盈利，第二个时间点就是覆盖掉每年约两亿元的公司运营成本后，公司实现盈利。”暴风集团CFO毕士钧预计，在单个TV盈利点之后12个月就可以实现公司运营的整体盈利，预计全面盈利将在明年年底实现。
与乐视、小米、微鲸相比，暴风TV的内容资源并不是最丰富的，其主要背靠奥飞娱乐、斗鱼等资源，而乐视早已累积了大量的优质影视版权，微鲸则拥有华人文化旗下的旗舰影业、东方梦工厂等内容供应商的支持。不过，暴风TV的获客成本是其最大优势，去年暴风的获客成本只是400元，而乐视、小米等友商则高达千元左右，这一差距让暴风TV的销量保持快速增长。
至于VR这条赛道上，尽管竞争对手众多且市场融资日益降温，但暴风魔镜仍然有信心抢占这座山头。暴风魔镜CEO黄晓杰就表示，2015年暴风魔镜的销量是50万台，去年超过200万台，今年保底是300万台，同时要大幅提高毛利率，今年毛利目标是达到5000万元的水平。
经过火热的VR元年后，2017年VR重新陷入到低迷期。市场研究公司Crunchbase近日发表报告称，今年一季度全球VR/AR的风险投资额只有两亿美元，共有26家公司获得投资，相比去年同期的10亿美元（29家公司融资）暴跌近八成。在资本风口过后，今年才是真正考验暴风魔镜的时候。
暴风的边界
同样是以版权内容驱动生态发展，暴风一直被外界视作带有乐视模式的学徒。不过，暴风的多元化并没有到盲目的地步，至少冯鑫不希望在版权上过于烧钱。以暴风体育为例，其并没有拥有像NBA、西甲或英超等重磅赛事的版权，然而通过算法分发内容的方式，暴风体育仍然以效率取胜，在10个月内取得行业前列的成绩。
“比赛哨声一响，这个版权到此结束，没有留存价值，你要么就当时赚了钱，要不就是你赚得用户。真正的价值是用户平台的竞争，花大价钱买IP不是真本领。”冯鑫此前曾向时代周报记者表示，内容版权并不是最重要的，体育产业的下游占据观众的时间更长。“没有版权是不行的，但如果只有版权，也不见得就能获取用户。”
事实上，冯鑫并不愿意谈论暴风与乐视相似的问题，不过他也强调，暴风的业务是有边界的，绝不会盲目跨界。“我们跟乐视不一样。我们不会上来就大做，我们会先排侦察兵去侦察一下，看看我们有没有这个能力和优势。总之首要一点是不能赔钱去做。”
去年年底至今的乐视危机证明，盲目跨界和烧钱的做法不能长期得到资本市场的埋单，如今冯鑫更乐意向已经取得成功的模式学习，今日头条就是最好的例子。在暴风体育尝到甜头后，冯鑫力主将暴风系的所有产品进行“今日头条化”，全面拥抱信息流。
之所以模仿今日头条利用算法对内容进行分发，最重要的原因是信息流的广告利润率比传统广告高得多。“信息流广告的毛利率比传统广告要高，我们传统的视频广告毛利率综合下来60%，但信息流可以高达80%以上。” 暴风集团CFO毕士钧表示。
对于暴风而言，接下来还需要等待证监会批准通过定增，才能将上述想法付诸行动。去年8月，暴风谋划20亿元定增募资项目，其中13.89亿元用于互联网娱乐综合平台项目、4.54亿元用于DT平台基础设施项目、1.58亿元用于补充流动资金等。
具体而言，这笔20亿资金中有12亿元将用于娱乐综合版权的购买，其余则投入到硬件和技术升级中。一旦定增获批，暴风的内容生态才能继续驱动下去，同时也能缓解暴风当下紧张的资金流。目前冯鑫已经质押了其过半数的股权，在暴风TV和VR实现自身造血前，暴风仍需要通过外部输血维持。
时代周报特约记者 陆一夫 发自广州 共2页 上一页 [1] [2] 受累电视业务 暴风一季度净利下降585% 冯鑫闭关暴风三驾马车能走多远：集团净利下滑近七成 暴风集团净利下降70% 模仿今日头条能否成功仍是谜 暴风TV毛利率负15%拖后腿 冯鑫称2年后可实现盈利 暴风集团净利下滑七成 低价策略致毛利为负 搜索更多: 暴风 |
