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“巨怪”链家牺牲毛利率疯狂扩张 万科30亿买张合作券是否值得
万科对于链家集团的入股，可视为万科和链家联手打造装修公司“万链”之后的深度绑定
4月19日，房产巨头万科与中介巨头链家爆出“牵手”消息。万科称，将以30亿元认购链家股份，但还未公布持股比例。
这一消息再次令链家变得炙手可热。自2016年以来，其已经先后完成了三轮融资，融资名单上不乏知名投资机构、巨头企业、业界大佬，比如，经纬中国、诺亚财富、深圳海峡基金、招商局资本、执一资本、格上财富；腾讯、百度、光线传媒、新希望、平安金融、九阳；张一鸣（今日头条），王兴（美团），姚劲波（58赶集）。退出的鼎晖也同样有名。
从融资额上看，其B轮融资为60亿元、C轮融资50亿元，今年1月份，另一地产巨头融创中国又投了36亿元，获得了链家6.25%的股份。据估计，链家的估值已达到大约416亿元。
链家究竟有什么吸引力，引来各路资本“前赴后继”？其在经营发展时又遇到了哪些问题和阻碍？目前链家并未上市，其财务数据还未公开，《投资者报》记者对于链家的采访也未得到回复，外界对其实际经营状况只能雾里看花。
突然大举扩张
关于其为何受各路资本关注，答案恐怕与链家这两年的迅速“生长”有关。
链家成立于2001年，2015年以前，其只是一个北京地区的房产中介。二手房地产市场近几年渐趋火热，据链家统计，全国范围内，二手房交易额占全部交易额的41%，北京、上海二手房交易额占比更是超过70%。但和地产开发商一样，二手房市场的中介机构也比较分散，市面上还未出现市占率超过10%的垄断企业。链家也只是在北京市场占据过半份额而已。
然而，进入2015年，这一局势突然发生了变化。当年，董事长左晖率链家走出北京，疯狂并购全国二十多个城市的中介，一年时间营业收入暴增近4倍。
据融创此前在公告里披露的链家财务数据：2014年税前净利润约为1.37亿元，税后约为7400万元；2015年税前净利润就暴增至11.96亿元，税后约为8.08亿元；截至2016年6月30日，未经审核的净资产为16.14亿元。
链家突然走上“狼性扩张”之路，具体契机链家内部并未公开说明，业界猜测选择2015年可能是由于当年房产业势头良好，但有专业人士认为更大的原因与当时互联网金融一时兴起，链家借此风头成立的互联网金融部门有关，这相当于为链家的大举扩张造了个“现金银行”，但随着2016年年初监管部门对房产中介贷款业务的严格监管，这条现金流算是被切断了。链家的疯狂扩张也在2016年暂时告一段落，此后出现更多与资本机构融资的消息或许也与此有关。不过，链家并未对此猜测向记者进行回应。
现金流数据显示，链家在“一口吃成个胖子”之后是否消化不良也未可知，是否会走上某些大型互联网企业大肆扩张而被爆资金链断裂的老路还需时间检验。但目前有迹象显示，链家这样的大举扩张确实也带来了一些副作用，比如为抢更多房源比别的同行付更多钱给房东，这类做法在一定程度上牺牲了链家的毛利率，从10%以上降到了现在的3%左右。中原地产的董事长也曾在接受采访时表示，链家这样的做法未来不一定可持续。
此外，“疯狂成长”还给链家带来了一个很大的难题，那就是迅速扩充的经纪人队伍，目前已达到13万人，如何管理这么庞大的队伍将给链家带来很多考验。此前，就出现过业务员为了争单而大打出手的事件。 共2页 [1] [2] 下一页 万科30亿增资链家背后：利润空间受挤压寻找新突破口 解码链家资本局：数十路资金先于万科潜伏 估值飙升40倍 30亿“上车”链家 万科瞄上存量房生意 链家金融“理房通”被指设资金池 客户90万购房款被划走 北京53家房产中介被注销经纪备案 涉链家搜房网 搜索更多: 链家 |
