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一向把业绩增长看得比较重的蒙牛（02319.HK）居然出现了净利亏损，这在其发展历史上并不多见。3月29日晚间，蒙牛发布2016年业绩报称，蒙牛2016年全年实现销售收入537.8亿元人民币，同比增长9.7%，而净利润却亏损7.51亿元，去年同期23.67亿元，其亏损的原因与雅士利亏损及计提其商誉减值有关。
《财经》新媒体记者注意到，去年蒙牛确认与相关奶粉产品业务的商誉减值拨备人民币22.538亿元。即使不含雅士利及商誉减值，蒙牛拥有人占有的利润为16.869亿元，同比仍下降27.6%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）35.247亿 元，利润率降至6.8%，2015年为9.0%。
那么雅士利做为蒙牛最重要的奶粉业务板块，为何出现了亏损？蒙牛选择在此时进行减值计提的原因是什么？未来雅士利是否会继续拖累蒙牛？《财经》新媒体进行了调查采访。
渠道转型受阻
雅士利业绩连年下滑
就在蒙牛发布业绩的同时，雅士利国际（01230.HK）也发布了2016年的业绩，公司实现营业额约22.03亿元，同比减少20.2%；公司股权持有人应占亏损为3.2亿元，较上年净利1.18亿元转亏。
其实这并非雅士利第一次出现业绩下滑，自2013年被蒙牛收购后，雅士利的业绩便出现了断崖式下跌。其2015年业绩显示，雅士利营业收入下滑至27.61亿元。同比下滑22.3%；净利1.183亿元，大幅下滑64.4%。而2014年业绩报告显示，雅士利集团收入减少27.6%至28.16亿元，净利润减少43.1%至2.49亿元。
也就是说，从2014年到2016年，营业收入从28.16亿元下滑至22.03亿元，而净利润三年间更是从盈利2.49亿元下滑至亏损3.2亿元。
尽管当年蒙牛斥资百亿收购雅士利，为布局奶粉板块不遗余力，但没有想到却成为蒙牛业绩的“拖油瓶”。
对于雅士利业绩不断下滑的原因，多位业内人士向《财经》新媒体透露，最主要的原因是有两个，一个是在渠道发生变化时，雅士利的渠道转型受到很大阻力，没有及时根据渠道的变化调整策略；第二个原因是人事调整，使企业两次面临团队激烈的变动，进而影响了市场。
知情人士表示，雅士利和其他大公司一样，过去主要依靠传统经销商，随着婴童门店系统的快速发展，起初雅士利没有意识到新兴渠道的力量未能及时跟进，后来也想转型，但遇到转型的阻力，很多经销商并不愿意雅士利直接与婴童门店系统合作，这使得其错过了转型的机会。目前婴幼儿奶粉在婴童渠道的销售占比已经超过50%以上，而传统经销商渠道出现了严重下滑。因此在大的渠道结构调整中转型慢的企业业绩也跟着下滑，这其中不仅包括了雅士利，还包括了贝因美、太子乐、明一等，都受到渠道转型的影响。
蒙牛收购雅士利后，最初蒙牛将自己奶粉业务板块交由雅士利东区的总监华力来操盘，最初几个月的销量还是比较大，但后面业绩增长很难，实际那些产品都积压到渠道，动销比较差。从操作上来说，华力的操作并没有硬伤，他把原来很多雅士利的做法都嫁接到蒙牛的奶粉板块上，但依然沿用雅士利大经销制的做法，没有与时俱进地去对渠道进行长远的变革。
目前蒙牛的奶粉板块主要有雅士利、多美滋、蒙牛瑞哺恩、施恩、阿拉品牌组成，五个品牌加在一起的份额不足多美滋鼎盛时期一个品牌的份额多。虽然蒙牛奶粉板块的产品线的价格从高到低几乎全线覆盖，但是产品线虽然很长，优化调整的并不成功。由于早期，雅士利的定位主要是中低端市场，后来虽然进行了高端升级，但并不太理想，中低端市场份额下滑的比较厉害。
知情人士表示，雅士利前几年的核心市场已经被竞争对手吞噬的差不多，市场比较惨淡。过去雅士利的核心区域主要集中在广东、广西、贵州、湖南、安徽、河南等地，但目前已经被竞争对手等抢占了很多，因为他们都在相同的价格区间带内。
业内人士认为，虽然雅士利也在高端推出了进口产品，但由于最早是在中低端市场的定位还是给消费者很深的印象，在市场竞争中的亮点并不突出。
人事变动、调整政策
引经销商不满
而除了市场因素外，人事动荡是蒙牛收购雅士利外业绩下滑的内因。知情人士告诉《财经》新媒体记者，蒙牛收购雅士利后，经过两次大的人士震荡。一次是卢敏放任雅士利总裁时，雅士利的很多高管换成了多美滋的人，雅士利原潮汕管理团队成员被换掉了很多；第二次是卢敏放去年任蒙牛集团总裁时，雅士利总裁位置空缺了几个月的时间。那个阶段是由华力任总裁，还是另请高明，导致了内部人事动荡。
“过去雅士利原潮汕团队一周干七天，周六、日也在加班。但是自从换了高层后，每周一上午高管团队成员从上海飞到广州，下午才开始工作，周五中午就飞走了。没有多久潮汕团队就完全被替换，而外企高管制定的很多政策都很难落地。”一位从雅士利早期离职的高管向《财经》新媒体透露。 共2页 [1] [2] 下一页 蒙牛总裁回应会否买辉山乳业：看战略上的需要 蒙牛2016营收增9.7% 净利润却亏损7.51亿 要约截止 蒙牛持股现代牧业61.3% 蒙牛绝对控股现代牧业 持股达到57.9% 花王、蒙牛、玛氏等品牌誓言与京东超市共赴千亿计划 搜索更多: 蒙牛 |
