“公司转型方向不错，但做得还不够”
探路者称，易游天下积极探索经营业务的转型升级，大幅缩减了盈利水平较低的平台业务规模，取得了阶段性的效果。
探路者频频对外投资，但不少被投公司业绩并未达到理想状态，反而拖累了探路者的业绩。
以2015年控股的易游天下为例，这被认为是探路者布局旅行的最重要动作，其后并入探路者财报，探路者2015年总营收增长了121.99%。
易游天下全称为易游天下国际旅行社（北京）有限公司，系探路者旗下国家5A级旅行社，目标为成为中国最大的体验式旅行服务商。根据探路者与易游天下方面此前协议，易游天下在2015-2017年预计营收分别不低于15亿元、40亿元和60亿元，净利目标2015年亏损不超过2500万，2016年持平，2017年盈利6000万。
实际情况则是，2016年半年报显示，易游天下2016年上半年亏损698万元，2015年度易游天下亏损2720万元（未完成亏损不超过2500万目标）；探路者证券投资部人士对新京报记者表示：初步测算易游天下在2016年仍呈现一定亏损。这意味着探路者将无法完成当时协议中的目标。
去年上半年，探路者旅行板块营收总共仅4亿元，即便全部算为易游天下的收入，距离2016年末40亿元目标还有36亿元的差距。
记者注意到，2014年并购的极之美2015年度也亏损91.83万元。
2016年12月，易游天下董事总经理兼探路者集团旅行事业群副总裁钟晖宣布离职。据报道，他当时在朋友圈发状态表示：与其错误的坚持，不如有尊严的放下。
对于易游天下的巨亏，探路者证券投资部人士对新京报记者强调，易游天下积极探索经营业务的转型升级，大幅缩减了盈利水平较低的平台业务规模，持续推出有温度的体验式旅行产品，取得了阶段性的效果。
对于探路者频频对外扩张，业界也争议较大。
近日前美邦服饰副总裁程伟雄对新京报记者表示：户外空间很大，只是探路者的转型太泛、太多元化，主业没做精，还没做深，就贸然多元化；探路者对自身的户外品牌优势需要固化，真正体现品牌定位、产品定位、门店定位、用户体验定位等高度匹配，而不是只讲故事。
广州蓝奥零售咨询首席顾问闵光亚就认为，从本质上来说，户外、旅行和体育三个产业的消费人群是一样的，探路者的转型方向没有错，但转型面临很多问题。探路者转型的关键是抓住、挖掘并满足主打消费人群的需求，但探路者目前做得还不够。
未来仍寻求投资扩张
探路者称，未来公司仍将积极寻找符合公司发展战略的标的。
对于目前探路者的转型进展，闵光亚认为，目前来看，业绩摆在这里，无论是从公众的接受度，还是市场占有率，“探路者的转型都算不上成功。但也算不上失败，尚需时间观察。”
“探路者需要回归主业，少讲故事，不求规模求质量，真正下沉中国本土大众化户外市场空间依然无限大。”前美邦服饰副总裁程伟雄说。
即便面临业绩下滑、整合难度加大以及业界争议，探路者并没有停下扩张之路的迹象。
在终止重组公告中，探路者承诺自复牌之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项，但探路者证券投资部人士对新京报记者表示：未来公司仍将积极寻找符合公司发展战略的标的，加强在体育培训、大众健身、体验式旅行等方面的投入和资源整合，推进公司战略业务发展，并致力于集中优势资源投资有利于公司长远发展的项目。
■ 焦点
“泛体育化之后”整合难题
频频投资不仅给探路者带来了业绩问题，拉长战线的探路者面临的另一大挑战在于如何整合三大事业群上的众多企业以及五花八门的众多品牌。
前美邦服饰副总裁程伟雄对新京报记者表示：目前探路者定位有些模糊，之前的户外品牌定位非常精准，但泛体育化之后在品牌、产品、门店、用户体验等诉求表达上显得混淆不清。
探路者坦言，投资后若不能对标的企业进行有效的企业文化理解和资源优势的互补整合，可能给公司经营管理和业务整合协同效应的发挥带来一定的风险。
探路者的对策是采取平台化战略，并搬来和君咨询做外援。
2015年5月，探路者在京召开“平台化组织建设项目”启动大会，探路者与和君启动探路者平台化组织建设项目，和君将厘清各个板块的战略重心及先后安排，推动探路者向平台化组织的变革与转型。
不仅如此，与和君的合作还超越了咨询层面。新京报记者在2016年半年报中看到，探路者与和君成立了探路者学院，为探路者物色、发现和吸引人才，为集团的发展储备各类高级人才。
探路者负责投资事宜的副总裁王博对新京报记者表示，我们出51%，和君旗下的和梓咨询出49%，成立了一个叫智行超越的咨询机构。“智行超越除了对已投企业的咨询服务以外，会看到更多他所接触一些资源的项目。目前已经跟探梦工厂在做对接；双方达成一致，如果都共同看好，可以一起投。”
探路者副总裁王博近期对新京报记者表示，“因为探梦工厂现在所投的企业，你要跟它来谈利润、规模，没得谈，这东西不能谈，只能跟它谈想法，谈它的未来前景和它目前的团队。”
□新京报记者 赵毅波 北京报道
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