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砸100亿造车、逾30亿收购酷派股权、补贴1700万部手机……如果说乐视发展电视时的资金压力尚不明显，那么当贾跃亭将目光瞄向高价值用户数量更多的手机、汽车行业，却仍继续沿用“补贴换用户”的模式时，则将乐视引入到了无止境的“烧钱”之旅。
“乐视刚刚进入手机行业时，通过资金开路，给供应商优厚的结款条件，账期大概是3个月，后来账期成了行业平均的6个月，由于资金链紧张，乐视可能希望对供应商延长结款账期，一些供应商不愿意，传到外界就成为了‘拖欠货款’。”旭日移动终端产业研究所所长孙燕飚对本报记者表示。
据估计，乐视花在手机和汽车上的补贴和投资就可能超过150亿元，而手机、汽车目前所带给乐视在内容付费等方面的收入提升，远不能支撑如此庞大的支出。与此同时，乐视还在高速扩张其他子业务，这也是其资金链紧张、不得不频繁融资的原因。
“乐视的资金紧张问题不是不能解决。”孙燕飚对本报记者说，“问题是贾跃亭愿意出让多少股份，而且乐视要形成内容收入和生态布局的良性循环，至少要到2017、2018年，在所谓的‘资本寒冬’，投资人要价更高。另一个难题是，即便成功撑到2018年，他（贾跃亭）可能也失去了对乐视的控制权，失去了自己的‘亲儿子’。”
资金“出逃”
缺钱不可怕，“烧钱”快也不可怕，对于贾跃亭和乐视来说，最可怕的是还有没有人相信 “把海洋煮沸”的故事。如果没人信了，那可能就要被巨浪吞没了。
深圳市上善若水资产管理有限公司投资总监侯安扬接受本报记者采访时表示，乐视到目前为止的商业模式都并未能证明有效且可行，贾跃亭的信实际在承认，乐视的发展遇到了各种问题，资金压力很大。
针对问题，贾跃亭在信中做出“检讨”并表示，乐视将进入“告别烧钱扩张，聚焦现有生态”的第二阶段。具体而言，在新阶段里，七大子生态纵深发展、非上市公司板块业务要以经营为导向、上市公司要以实现全面盈利为目标；子生态之间必须强强化反（乐视曾提出一个“生态化反”的概念），不断创造全新生态价值。同时，贾跃亭计划通过推动组织变革来解决问题。
但这在上述私募董事长看来，贾跃亭的解决方案是在变相承认之前乐视生态的超长战略是错误的，“盘子铺太大，资本决策出了问题。”
一个不容忽视的事实是，资金确实正在逃离乐视。11月7日，乐视巨额成交19.11亿元，较前一日成交额放大七成以上，但当日多达1.65亿元主力资金逃离乐视网。东方财富网数据显示，10月25日至今，乐视网持续被主力资金抛售，10个交易日主力资金已累计出逃超15亿元。
对于乐视近期以来的“跌跌不休”，不止一位业内人士表示，除非乐视再找到大金主，不然并没有很好的方法能在短期内拯救股价。
侯安扬表示，公募等机构投资者肯定会用脚投票，有些已经叛逃。Wind数据显示，今年三季度，机构共持有乐视网1.94亿股，较二季度的2.14亿股少2000万股；三季度持股市值为85.79亿元，而二季度持股市值为112.99亿元；三季度机构持股占乐视网流通股比例为15.36%，相较二季度有所减少。
“守了2年，赔了3万。由乐迷转乐黑，由乐黑转路人，走了。”一名普通投资者对本报记者表示。
记者 吴丰恒 王娟娟 黄思瑜 邱智丽 共2页 上一页 [1] [2] 乐视减速：营收难度加大 生态故事如何持续 机构眼中的乐视危局解药：生态圈须做实资金才会进来 从乐视看“愿景型公司”的三道命门 融资首当其冲 资本不愿再为讲故事买单 乐视烧钱刹车能否逃过崩盘 乐视到底欠了多少钱？或达100亿 供应商包括夏普高通等 搜索更多: 乐视 |
