以恒大人寿与中国恒大（03333.HK）为主要平台的“恒大系”在A股游动，前者偏向于快进快出获取短期盈利，后者或意在长期投资，与地产主业形成协同效应。
11月2日，梅雁吉祥（600868.SH）以跌停价收盘，恒大系的财技也初现端倪。
9月28日开始建仓，三日内耗资至多5.3亿元一举买入4.95%股权，夺下梅雁吉祥（600868.SH）第一大股东，且未触及举牌线；潜伏24天，10月25日提醒公司修正公告要求披露自身第一大股东位置，成功将其营造为“恒大概念股”；股票两日连续涨停，四日内股价较买入价上涨近40%后，10月31日一举清仓离场，一个月内浮盈至少1.3亿元。
这是过去短短一个月内，许家印麾下恒大人寿在“妖股”梅雁吉祥的一次精准操作。但炫目的财技背后，或隐藏恒大人寿的资金期限错配风险。
恒大人寿“买而不举” 操盘手来自前海人寿
一位市场人士指出，梅雁吉祥属于小水电上市公司，业务模式简单，业绩表现直接。“半年报显示，公司发电量同比增加139%，基本面得到提升后，恒大人寿买入。投资时点再明智不过。”之所以卖出，是因为股价得到兑现，完成收益目标。
“恒大人寿的操盘手很聪明，深谙A股的投资和炒作精髓。”他评价，选择此前爆炒的妖股，在业绩变盘前大举买入，在散户跟风炒作后离场。
但是，让A股投资者们担忧的是，类似于梅雁吉祥一样、目前恒大人寿仍持有的股票即至少达到10只（分别是中科三环、积成电子、宝鹰股份、中元股份、沧州明珠、金洲管道、国民技术、三七互娱、中设集团、栋梁新材 ），这些股票大多股权分散，单一大股东持股比例在5%以下，他们极有可能遭遇同样的命运。这些股票中，恒大人寿的持股量多数为4.95%或4.96%，均可一日内离场。
毕竟，恒大人寿二季度末进驻前十大流通股东的22只股票中，在三季度内就已经从其中20只前十大股东中退出。
在恒大人寿买入的股票中，也有一只可能有长期投资的意向，比如宝鹰股份，主营业务属于建筑装饰行业，恒大人寿明确承诺不减持，如果正在筹划的定增方案获批，恒大人寿持股比例将由1.83%提升至6.25%，超过举牌线。
恒大人寿的操盘手，也在上市公司披露的公告中，浮现出来。
腾讯财经查阅公开信息发现，恒大人寿作为前十大股东的粤宏远A曾披露称，恒大人寿于2016年5月16日，调研员陆海前往粤宏远A公司调研。
腾讯财经继而发现，早在2016年2月，恒大人寿发布《恒大人寿保险有限公司关于股票投资业务风险责任人的基本信息披露公告》，聘任陆海担任股票投资业务专业责任人。
这份公告显示，陆海现年41岁，职务为恒大人寿投资总监兼投资管理中心总经理，并拥有研究生学历，以及特许金融分析师身份。
陆海在进入恒大人寿之前，历任中金公司资产管理部投资经理、安信证券投资部总经理、前海人寿资管中心副总经理等职。
“快进快出”影响保险资金声誉
目前市场不乏质疑声音：恒大人寿炒作个股时间之短，是否涉及监管风险？
一位接近交易所的人士表示，在现有的上市公司股权收购规定下，只要增持比例未达到上市公司股权的5%，并没有公告义务，也不存在卖出时间和比例限制。”恒大人寿只要资金合法合规，买入和卖出个股都属于自主的投资决策。”
除了时间之短，市场也质疑恒大人寿“买入主动公告，卖出被动公告”的做法是否合规。
一位律所合伙人表示，只要增持比例未达到5%，买入和卖出都没有义务公告。“增持方可以选择都不公告或都公告，也可以选择买入或卖出时公告。“增持方可以自由选择。
在一位游资操盘手看来，恒大人寿“买而不举”，只是在利用散户的股权炒作预期。”从万宝之争开始，散户看到了股权争夺所带来的二级市场溢价。”市场形成了一致预期，但预期也可以被打破。
他表示，如果梅雁吉祥在恒大人寿退出后股价持续走低，那么对于恒大人寿所持股份比例逼近5%的个股，市场就会出现分歧，打破此前的一致预期。“但人气个股出现分歧，同样给游资提供了炒作机会。”
业内多位人士对腾讯财经表示，恒大人寿“快进快出”的短炒方式，与保险资金一向宣传的长期机构投资者形象不符，虽然并未违反规则，但在险资动向备受关注的当下，如此行为严重影响了保险资金声誉。
“保险资金性质决定了，它最重要的是求稳，所以险资投向的都是具有足够安全垫的领域。在股市中，也多寻找大盘蓝筹股，即便是安邦和前海这样的公司，举牌的也都是像民生银行、万科这样的优质股票。”一位保险资管人士对腾讯财经表示。
但恒大人寿打破了外界对于险资的这一印象。其举牌对象多为股权分散、业绩一般，且市值偏小的公司。
“一个机构投资者，而且还是保险资金，这样（短炒）一只股票，影响了保险资金的整体名声。”前述资管人士说道。
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