白条2.0——从自营到三方
以上是白条产品最纯洁、最原始的商业模型及其法律结构，随着白条运营商京东金融被独立分拆，白条的步子也越迈越大。白条迭代的第一步就是将白条的使用范围从自营产品扩大到包含第三方店铺的整个京东商城。
京东的传统阵地是自营商品，随着电商产业的发展，京东也逐渐“天猫化”，开始吸引品牌上进驻京东开店。在标示上，京东自营与第三方店铺有着明显的区分，理论上在第三方店铺语境下，京东已经从自营电商转变为B2C平台。
好，那么问题来了——
京东白条口口声声说我是赊销，赊销的基础是京东的卖方地位——京东自己作为卖家对消费者什么时候付款可以自己说了算。但第三方模式下京东只是平台，并不向消费者直接销售商品，凭什么代第三方卖家向我赊销商品呢？逻辑上，这似乎是一个无法解释的BUG。
作为局外人我们无法得知京东金融内部的操作方法，但从蛛丝马迹来看，我们有理由大胆推测：京东白条2.0能够扩展到第三方店铺的原因是京东并没有真正意义上平台化，所谓的第三方店铺仍然是京东另一种意义上的“自营”商品。第三方虽然在京东平台上销售了商品，但消费者的货款并没有即时支付给卖家，而是统一支付给京东平台，卖家获得货款必须到月末或次月末（也许更长）与京东平台进行二次结算。
对于消费者来说，你可能以为在京东购买第三方商品和在淘宝购物一样，但实际上在账期问题上，京东第三方卖家遭受着比淘宝卖家更悲惨的“剥削”。当在淘宝购物支付货款时，支付工具（如支付宝）的收款方会显示具体卖家的名称，也就是说这笔货款在确认收货后将直接打入卖家自己的账户（担保交易），并不是支付给淘宝或天猫平台。但在京东购买三方产品时，京东有意无意拿掉了收款方信息，当我绕过白条、信用卡等常规支付手段（白条、信用卡等支付方式下均不显示收款方信息），通过银联在线支付时，京东终于露出了狐狸尾巴——明明是第三方店铺的商品，收款方竟赫然写着“北京京东世纪信息技术有限公司”。
至此，问题应该有了答案。所谓的第三方店铺并不能直接与消费者进行结算，他们实际上是京东另一种意义上的“供应商”，京东凭借平台地位强行插足到消费者与卖家之间，通过人为制造的供应链优势地位使用其在自营通道上惯用的占款手段，推迟应支付给第三方卖家的货款。如果消费者选择现款支付，则京东可以利用对第三方店铺的应付账款期限无偿占用现金，如果消费者选择白条支付，则京东依然可以毫发无损地将资金成本转移给上游中小卖家，从而实现白条2.0的进化。
这种交易结构看起来确实比较怪异。京东可能提供的是一种代收货款的代理服务，利用平台地位受托向消费者收取货款并在事后集中结算，但现在的技术条件下完全可以实现消费者和卖家的实时结算，代收货款在技术上没有存在的必要。或者我们大约可以把京东与第三方平台之间的关系理解为百货商场里的关系，即消费者在商场同一楼层内各个店铺选购商品，最后都要到每层统一的收银台结算，之后凭票领取商品。同样，京东在第三方店铺语境下的角色就是百货商场的收银台，自己不卖商品只管收钱，京东统一收取货款后再根据订单信息逐一结算给实际卖家。
在白条2.0情况下，消费者相当于无需去百货商场的收银台付现金，只需要跟收银员打个白条就可以直接从商铺处拿走商品。此时白条获得的是一种瞬时的应收账款请求权，即消费者应当向收银台付款（不论商品卖家是谁），但收银台选择放弃立即收款的权利，而是给予消费者一定宽限期，允许延迟结算。所以与白条1.0基于商品所有权的赊销不同，白条2.0下的权利来自应收账款请求权。自营状况下，京东是“先有商品——后有消费行为——基于商品所有权进行赊销——消费者打白条”；第三方店铺条件下，却是“先有消费行为——后有应收账款——基于应收账款请求权而允许延迟豁免现时付款义务——消费者打白条”。如果之后消费者对白条进行了长时间的分期，我们推测京东应该会自行垫付资金给第三方店铺先行结算，真正取得对相关商品的所有权应收账款。
如果上述推测可以成立，那么白条2.0的法律性质可以准用原始模式下白条的分析，即第三方店铺白条依然是一种赊销服务而非贷款产品。
白条3.0——从京东到全宇宙
如果说白条从京东自营到京东三方的跨越是平台效应的自然延伸，那么“白条+”的问世则彰显京东金融更大的野心——白条要像信用卡一样成为通用支付手段。
白条+是京东金融在白条基础上开发出的一系列白条信用支付产品，包括旅游白条、安居白条（租房白条）、教育白条、装修白条等。其产品设计大同小异，都是通过白条+产品实现先购买后付款的信用支付效果。以旅游白条为例，用户通过白条+页面，与第三方合作旅游电商订立旅游合同，只需支付分期首付款即可享受旅游服务，旅游结束之后按月向白条+偿还剩余团费。
白条+可以说是白条的再一次升级，3.0时代的白条已经脱离了京东平台环境，而是作为一款独立的消费信用产品直接接入旅游、装修等各种消费场景。
在白条3.0情况下，京东并没有平台效应和供应链地位，更多的扮演推广渠道（推广白条及对应的商品及服务）和放贷人的角色。在介绍中白条+终于不再纠结自己的身份，毫不讳言地在产品介绍里写出“专项信贷服务”、“消费信贷服务”等敏感词。但是，京东金融本身并不持有银行牌照，经历一番检索，我们终于找到了京东旅游白条（京东同时称之为“首付游”）的用户协议和信用付款（京东白条+）的服务协议，其商业模式终于浮出水面——对接小贷公司。
查询工商记录后，我们发现提供服务的北京京汇小额贷款有限公司果然是京东集团旗下公司。京东集团终于凭借这张小贷牌照光明正大地做起了放贷生意，用户在使用白条+产品（如旅游、装修、租房等消费场景时）本质上是向京东关联的小贷公司申请了相应的消费贷款，卖家（旅行社）则直接收到了全部款项，消费者之后分期向小贷公司还款．
显然，3.0时代白条的本质不再是赊销赊购，也与白条传统的使用场景京东商城没有什么关系，丧失平台优势的京东直接转向专业放贷，资金成本也从上游供应商转为小贷公司承担。虽然京东表面上并没有强调白条+与白条本质上的巨大差异，但还是默默关闭了信用卡还白条+的通道（否则就真是以贷还贷了），我们基本可以确定，白条+就是一款消费金融产品，并且采用的是相对主流的对接关联小贷公司模式（类似蚂蚁花呗模式）。
在3.0环境下，白条+毫无疑问构成信贷业务，不断扩张的白条+就像京东在不同的合作商（如房东、装修公司、旅行社）那里安装了白条专用的“POS机”，经过京东认可的白条用户则可以在规定额度下实现刷白条付款。
但是，有了牌照依然不能完全洗白白条+的法律风险，北京京汇小额贷款有限公司虽然具备小贷牌照，能够从事放贷业务，但其经营范围明确限定为“在北京市范围内发放贷款”。根据《北京市小额贷款公司试点监督管理暂行办法》第十七条，跨区域经营属于典型的违规经营行为。显然，白条+的推广范围通过京东网站扩展到全国，乃至全世界，明显超过了法定的经营范围，涉嫌跨区域违规经营行为。
另外，小贷公司在立法之初就定位于服务三农和小微企业，根据《北京市小额贷款公司试点监督管理暂行办法》，注册在海淀区的北京京汇小额贷款有限公司每年向涉农方面和中小企业发放的贷款金额不应低于全年累计放贷金额的70%，但经营白条+业务的京汇小贷却重点开拓个人消费贷款，在发展方向上也与政策背道而驰。
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