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宝能应对之策只能是进一步补充劣后级资金。以当前九大资管计划236.25亿元的总规模计算的话，若杠杆下调至1∶1，宝能需要再补仓约78.75亿元，对于当前宝能来说，或许难度不小。
考虑到监管政策的“变数”，宝能需要预留足够的“补仓”资金，因而进一步增持万科股票的“后劲”就明显不足了，这也解释了恒大介入之前，万科股票持续下跌，宝能为何仍按兵不动。
这个时候，恒大来了，没有早一步，也没有晚一步。
恒大的妙棋
恒大来了，做什么？
上周四，恒大买入万科股票的消息“走漏”了，万科股票当天就涨停了，第二天股价仍然维持强势，悬在宝能头上的“爆仓”阴云旋即消散，效果立竿见影。当然，仅仅只是炒一下股价显然也不是恒大的志趣所在，看看廊坊发展、嘉凯城就可知，恒大绝非“池中之物”。
另一方面，虽然此前在反对万科与深铁重组方案一事以及万科年度股东大会上的表现，宝能和华润似乎步调一致，但其实这对“冤家”实际上却是貌合神离。此前，在宝能频频举牌万科之时，华润就曾与之“短兵相接”。今年两会期间，傅育宁就曾表态支持万科发展。
只是由于与深铁重组方案存在分歧，华润与万科管理层之间才出现裂痕。而此后宝能抛出的“罢免提案”，明显也没得到华润的支持，在答复交易所问询函时，双方更是矢口否认“存在一致行动人”关系。
按万科独董华生的说法，华润真正目的是逼退宝能，控股万科。有关媒体报道似乎也印证了这一点：今年春节期间，宝能高管曾拜会华润高管，谈判接盘万科股份事宜，但当时华润出价过低，宝能不愿“贱卖”。
如果发展到这一步，华润又站到万科管理层一边，那么华润和王石“阵营”联手，在加上安邦，三方面的持股将超过30.47%，完败宝能。
此时，恒大持股的4.68%，对于持股25%的宝能来讲就显得举足轻重，拉拢恒大就足以抗衡“华润+安邦+王石”的联盟。
历时一年的“宝万之争”已经让宝能在资金上出现了疲敝，但仍骑虎难下。那么，恒大此时亮相，或许是展示甘当“接盘侠”的“诚意”，或许是要充当“天平上的砝码”。
退一步讲，即便事件发展超出预期，恒大这不到举牌线的4.68%持股并不受“短线交易”的限制，随时可以获利了结，可谓是“进可攻，退可守”。
（证券时报记者 周少杰） 共2页 上一页 [1] [2] 恒大第三次举牌廊坊发展 或成第一大股东 “谁的万科”再添插足者 恒大入局渔利 深交所深究万科 恒大称增持基于财务投资 万科澄清：未向任何媒体透露恒大购买本公司股份 恒大重金进场 宝能警报解除 搜索更多: 恒大 |
