7月13日，万科独立董事华生通过其个人微博宣布，已查证2015年7月宝能将持有的20.2亿万科股份质押给华润，华润借钱给宝能增持万科。随后，华润通过媒体否认股份质押与股权之争的相关性。这只是已持续一年的万科股权争夺战中的一个截图，映照的是华润、万科、宝能三方的复杂关系。
2016年，是华润入股万科的第十六年，也是华润万科关系发生剧变的一年。做了15年万科第一大股东的华润退位，局面开始失控，一切都变得难以名状。
华润与万科公开翻脸，曾经的好伙伴、好兄弟、挚友，变成路人并非一朝一夕。
华润的地产帝国梦
华润与万科的故事很长，始于本世纪开端时央企华润的地产帝国梦想。
1991年，万科挂牌上市，深交所证券代码为000002，是中国最早的上市公司之一。到2000年，数次扩股的万科已形成极度分散的股权结构。同年，在时任华润集团副董事长、总经理宁高宁的主导下，华润进场，接替深特发成为万科的第一大股东。
值得注意的是，华润一开始就是冲着控股万科去的，并曾在短短半年间作出两次尝试。
据公告，2000年12月23日，万科宣布向大股东华润定增B股，目的是让华润对万科达到控股50%的比例。但因小股东激烈反对，此方案迅速宣告失败。
华润控股之心不息，2001年5月底，新的方案被宣布，万科定向华润增发A股，华润则把持有北京置地44.2%的股份注入万科。华润希望通过此宗交易形成华润控股万科、万科控股北京置地、北京置地控股华远地产的股权架构。但此方案遭到华远地产董事长任志强的强烈反对，最后以任志强出走、增发方案失败告终。
华润的想法昭然可见。在入股万科前，1994年华润就通过收购华远70%股权进入北京市场。入股万科后，便图谋整合万科与华远，建立“北华远、南万科”的华润地产帝国。宁高宁曾公开表示，希望整合这两个公司，再加上在其他城市的地产业务，华润做到全国住宅行业中领导者的地位。
帝国暂未能成就，宁高宁放下想法，做个安静的财务投资者。尽管在2000年至2005年期间担任万科副董事长，宁高宁极少干预万科的日常运营。
据万科发布的2000年财报，这年万科的营收只有38.7亿元，净利润为3.01亿元。这一年，新晋大股东华润持有万科9515万股，持股比为15.08%。
宁高宁时期，是华润与万科的蜜月期。宁高宁欣赏王石的敢作敢为，王石感激于宁高宁给予的宽松环境。2004年12月，宁高宁离开华润，出任中粮集团董事长。尽管如此，宁高宁依然与王石等万科管理层保持良好的关系，但已与华润无关了。
萧规曹随
经济学家周其仁公开发表过一个观点：“宁总(宁高宁)自己就是央企体系里一位优秀企业家。英雄惜英雄，干事的人赏识、信任干事的人，才成就了‘国有股东鼎力支持创业企业家’的万科佳话。更幸运的是，宁总管华润时间长，其继任者在万科这件事上萧规曹随。”
继任者是宋林，他2004年起担任华润集团总经理，2008年5月更获任为华润集团董事长。华润集团历届董事长都是外经贸部长或部长助理出任，如陈新华、谷永江等，至此，宋林是唯一一位由内部提拔起来的董事长。
华润集团一位老员工告诉《第一财经日报》记者，宋林与宁高宁是山东同乡，共事多年关系一直不错。
宋林时期，华润集团对地产业务有了不同以往的想法——转型。在母集团战略调整和资产整合的前提下，2010年，华润置地明确调整住宅、商业地产和增值服务，好让各个板块发展更均衡。
2011年6月，宋林辞任多个子公司董事局主席和执行董事职务，将更多精力投放于地产板块。他向外界表达转型思路，“华润看重的不是地产本身，而是华润置地真正能掌握的客户”。
在调整华润置地业务的同时，宋林接棒宁高宁，担任万科的副董事长。此时的万科已逐步壮大，以华润人事变动的时间点为界——2004年万科营收76.67亿元，净利润8.78亿元，华润持股万科比为15.14%;2008年万科营收410亿元，净利润为40.3亿元，因公积金转增股本摊薄持股比例等原因，这年华润持有万科14.73%股份;到了2010年，万科营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元，销售金额1081.6亿元，成为行业内第一个千亿房企，华润持有万科14.73%股份的比例不变。而这时的华润置地，销售规模不过是200亿元。
万科已成长为行业一哥，整合难度比宁高宁时期更大。宋林并未放弃控股万科实行财务并表的梦想，但彼时华润的内外动力均不足，外在层面无论是行业环境或政策都尚未给华润整合的压力，内在则是华润打算花更多精力扶持华润置地的发展，而万科的快速规模化发展也确实让华润获益。
万科多个年度的财报都有类似的表述：第一大股东华润选择控股的华润置地实现房地产业务的扩张，华润承诺在华润置地与万科发生同业竞争时，保持中立。
好景不长，宋林2014年因一起煤炭资产并购案而接受组织调查，告别华润。任华润董事长六年期间，他不止一次表示过，未能整合万科是职业生涯之遗憾。
关键先生
公私难辨的并购案、或已流失的国有资产、出了事的董事长，多少让央企蒙羞。
2014年4月23日，招商局集团原董事长傅育宁接获调令，改任华润集团董事长。在此之前，傅育宁已在招商局工作了18年，从2010年起担任集团董事长4年。他的履历不错，是英国布鲁诺尔大学海洋工程学博士，浸淫资本市场多年，熟悉资本运作。
国务院国有资产监督管理委员会数据显示，2013年，傅育宁掌舵下的招商局集团实现营业收入725.9亿元，首次迈上700亿台阶，增长12.2%;利润总额286.4亿元，同比增长8.2%。集团盈利水平创新高，是傅育宁留给招商局最后的贡献，也是他在华润生涯的开端。
华润与招商局有相似之处，同样是驻港的大型国资企业。傅育宁在港工作多年，熟悉情况，深谙国有企业运营之道。外界称傅育宁为华润的“救火队长”。
履新华润后，傅育宁很快显露出对集团业务整合和资本运作的看法。他叫停了华润三九与华润双鹤的整合、主导华润医疗板块借壳上市、剥离华润的饮品业务但回购华润雪花的股权……
地产业务条线，就万科问题上，他的做法也与前两任主事者有所不同。他派华润集团总经理乔世波任万科副董事长，但此前，此职位均由董事长亲自担任。
风起于青萍之末，种种细节行藏中，华润对万科的态度在悄然改变，万科管理层未必感受不到。
2015年7月10日，宝能第一次举牌万科。7月24日，宝能再次举牌，持股万科达10%，仅次于此时持有万科股份14.9%的华润。8月26日，宝能通过二级市场增持、融资融券买入、收益互换三种方式对万科发起第三次举牌，就此夺下第一大股东之位。
万科王石等人上门请求华润给予支援，傅育宁有无亲自接见已不重要，重要的是华润的态度。
港交所权益信息披露数据显示，华润在8月31日和9月1日两次增持万科，分别以均价13.37元/股增持约752.15万股、以均价13.34元/股增持约2974.3万股，两次增持共耗资约4.97亿元。增持完成后，华润共持有万科15.29%股份，以0.25%的优势领先宝能。
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