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从去年开始，万科就开始面对野蛮人“宝能系”带来的股权之争，而随着事件的陆续升级，“宝万之争”开始演变为“华万之争”。
无论是万科还是第二大股东华润亦或是后来者宝能，都为了自己的利益在这场商战中扮演不同的角色，而目前来看，游戏尚未显现结果，博弈仍在继续。
预案之争
6月17日下午，万科A召开董事会，审议万科和深圳地铁公司的资产定增重组预案，董事会成员最终投出了7票赞同、3票反对、1票回避表决的结果，其中华润的3名代表均投出反对票，1位独立董事弃权。
万科2015年年报显示，万科董事会成员包括王石、乔世波、郁亮、孙建一、魏斌、陈鹰、王文金、张利平、华生、罗君美、海闻共11人。其中来自华润的3名董事分别为乔世波、魏斌、陈鹰。
第一财经记者注意到，11票的2/3，应是7.326票。根据万科章程，公司在“拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散和变更公司形式方案”等问题上，需要“由董事会三分之二以上的董事表决同意”。
该预案是否能最后通过目前尚存争议，对此华润万科则各执一词。
万科方面认为，11名董事中张利平认为自身存在潜在的关联与利益冲突，申请不对所有相关议案行使表决权，因此相关议案由无关联关系的10名董事进行表决。经过投票，最终董事会以超过2/3的票数通过此次预案。
华润方面认为，根据万科章程第137条规定，拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散和变更公司形式方案，必须由董事会 2/3 以上的董事表决同意。对此同意的董事应该为8名，因此该预案不能通过。
第一财经记者了解到，万科在召开董事会前，总裁郁亮曾带人到访华润总部，希望获得华润支持未果。就在万科董事会前一日，华润曾召开党委会，决定在次日的万科董事会上反对深圳地铁重组预案。
当晚，万科则发布公告称，已经通过引入深铁的重组预案，并公布具体方案内容，万科拟以发行股份的方式购买深圳市地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。随后，公告发布后华润继续提出质疑，称万科在出具公告前，没有咨询过董事的意见，华润的董事也没有审阅过相关公告。
地铁方案价值几何？
万科的重组方案究竟如何呢?
万科发布的公告显示，此次交易的标的资产为前海国际旗下的地铁上盖物业项目公司，目前主要资产为待开发的前海枢纽项目地块和安托山项目土地，均为深圳核心区域极度稀缺的大型优质地铁上盖项目，总计容建筑面积约181.1万平方米。
万科计划全部交易对价以发行股份方式支付，初步确定对价股份的发行价格为每股15.88元，即定价基准日前60个交易日万科股票交易均价的93.61%，合计总额为456.13亿元。据此计算，万科将就本次交易向地铁集团发行2,872,355,163股A股股份。
资料显示，安托山项目位于二号线、七号线双地铁交汇处，是深圳第一豪宅集群区罕见的大规模地块项目。前海枢纽项目规划为3条地铁线和2条城际铁路交汇，未来可通过轨道交通直达香港，定位为带领深圳迈向世界级城市、引导区域经济转型升级的世界级枢纽综合体地标。
万科高级副总裁谭华杰在6月19日面向投资者的电话会议上表示，未来在轨道交通时代，谁和轨道交通公司绑定，开发商就赢了一大半了。港铁模式说明，地铁是可以赚钱的。如果和某家地铁公司建立合作关系，其价值远大于招标。而现在，深圳地铁和万科意图达成的合作模式正是这样。
“现在只要出来一个地铁上盖项目，所有开发商都去抢，如果项目不好的话，难道这些开发商都傻么?”谭华杰说。
但是华润并不这样认为，其在官方微信上表示，本次万科发行新股购买的资产是2个地产项目的股权，而不是地铁整体业务的权益，不能自动锁定未来万科与深圳地铁在其他项目的开发合作，未能形成对万科的持续性支持。同时，这次注入的前海枢纽及安托山地块的项目公司股权，折合楼面地价每平米分别为2.59万元及3.87万元。但是此价格并未计及支付股权溢价不能抵扣销售物业产生的土地增值税及所得税，所以最终实际土地楼面价格将分别大幅上升至4万多及5万多元，与同区招拍挂形式取得地块的地价相比没有优势。 共2页 [1] [2] 下一页 拆解万科重组“局中局”，华润为何突然醒来？ 万科股权之争：17位自然人股东清仓 仅2人坚守 万科股权“四国战”：王石出局 深铁最得益？ 万科股权之争上演权力的游戏 各利益方陷“共赢”难题 万科管理层站到危险边缘 “宝万之争”仍未收官 搜索更多: 万科 |
