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3000多名员工、13家参股经销商、中信产业基金、新天域资本在内的近10家投资机构终于等到了西凤酒这一刻的到来，4月1日，证监会官网披露了西凤酒的招股说明书。自2010年至今，西凤酒的上市征程已经走过了6个年头。
和其他名酒相比，唯独西凤酒的上市姗姗来迟，部分经销商参股的形式也尚属行业首例，一直以来，产品繁多，但缺乏核心大单品的短板或造就了这一特殊模式的存在。上市后，西凤酒是否会有所改变？未来改革方向在哪里？
再次启动IPO
4月1日，随着证监会官网披露了西凤的招股说明书，西凤酒很有可能成为A股第20家白酒上市公司，有望结束四大名酒在资本市场上三缺一的局面。
目前国内四大名酒中的茅台、汾酒、泸州老窖早已登陆资本市场，而唯一没上市的西凤酒上市之路却一波三折。资料显示，2009年，西凤酒改制重组，先后两次启动增资扩股，为上市铺路引进了9家战略投资者，共募集发展资金10亿元。2010年5月，西凤酒拉开增资扩股引进战略投资者的大幕。
然而，事与愿违的是，有媒体曝出西凤酒2010年亏损4.2亿元，“3年盈利”的限制加上2012年下半年以来IPO停滞，西凤酒此后的上市计划一推再推。
直到2014年年初，西凤酒再度宣布 “希望2015年能够上市”，时任西凤酒财务总监的袁戌宇曾向媒体表示，公司已着手选择券商，为上市做准备。然而处于白酒深度调整的关键期，一直推进“厂商联合”模式改革的西凤酒不得不再度放弃上市日程，着手改革。
业绩亏损成为了阻碍西凤酒上市的重要原因之一，此次在招股说明书中，西凤也披露了公司业绩，数据显示2012年、2013年、2014年、2015年1-9月其实现营业收入分别为32.47亿元、36.75亿元、33.21亿元、18.93亿元；实现净利润分别为2.35亿元、2.56亿元、1.56亿元、1.68亿元。
从上述数据来看，目前西凤酒已经摆脱了亏损的状态，但对于上市，其依然显得很谨慎。
对此，西凤酒也在招股说明书中坦诚上市当年存在亏损的可能，“如果公司不能根据新的宏观环境及时、有效地调整经营策略，公司将存在业绩下滑，或上市当年营业利润下滑50%以上，甚至亏损的风险。”
经销商参股起因
比较特别的是，在招股书公布的最新西凤酒股东名单上，可以见到西凤酒众多包销商的名字，一旦西凤成功上市，13家在2010年之后入股西凤酒的经销商将集体致富，这也将是惠及经销商数量最多的一次酒企IPO。
其中，涉及的几个大经销商主要有西凤酒第一大经销商，西凤六年、十五年包销商王延安，通过西安智德通品牌推广营销有限公司持有西凤1.2%的股权，估算市值约2.4亿；华山论剑西凤酒品牌运营有限公司董事长董小军个人持有西凤0.8%的股权，估算市值约1.6亿；另一位西凤酒大商国花瓷实业公司持有发行人500万股，持股比例为1.25%，估算市值约2.5亿元等。
为什么会出现经销商参股这种特殊模式，或许能从早年酒业大佬也是西凤酒董事长秦本平的上市战略布局找到答案。 共2页 [1] [2] 下一页 西凤酒16年资本联姻路起底 短板依旧乱局未了 西凤酒欲借IPO加速全国扩张 西凤酒“十三五”规划出炉 试水“互联网+” 西凤酒十二五营收净利大幅双增 大单品战略初显 西凤酒重提上市故事 内部称正在走上市程序 搜索更多: 西凤酒 |
