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北京商报上市公司调查小组注意到，截至2014年6月30日，福家欢大部分的固定资产和无形资产都被用于抵押借款。其中已经被抵押的厂房和设备等固定资产净额达到了7506.77万元，占该公司固定资产总额的61.12%，相当于六成以上的固定资产都已被抵押。而且，被用于抵押借款的无形资产也不少，大约为1504.37万元，占到该公司无形资产账面价值的79.41%。福家欢的无形资产主要是土地使用权，该公司共有11宗土地，其中10宗已被抵押，而另一宗没有被抵押的土地性质属于集体建设用地。
在大部分可抵押资产都用于借款抵押的情况下，福家欢的借款金额也达到了一定的高位，该公司近几年的短期借款均在1亿元以上，2011-2013年分别为1.35亿元、1.41亿元、1.46亿元。截至2014年6月30日，其短期借款为1.52亿元，占流动负债的比例达到72.11%。北京商报上市公司调查小组查阅福家欢的招股说明书看到，该公司的短期借款几乎都是一年期借款，年利率处于6%-12.74%之间。
持续不断的银行借款也让福家欢每年都必须支付高额的财务费用，这也不同程度地影响到了公司的经营业绩。2011-2013年的财务费用支出分别为763.56万元、1006.61万元、1128.49万元，头两年的财务费用几乎达到当期净利润的一半。
借IPO解资金之困
福家欢目前的资产负债率达60%左右，每年需要偿还的银行借款达到1亿元以上。但是若以福家欢当前经营活动产生的现金流量净额来看，似乎不足以满足还款的需要。有财务分析人士指出，紧张的现金流容易导致财务风险，一旦有到期的债务无法偿还，用于借款抵押的资产就可能被处置，不仅会出现财务风险，而且还会影响到公司的经营。
另外，从招股说明书上并无法看到福家欢所借资金的具体去向。不过，2013年，福家欢的固定资产倒是出现较大的增长，从2012年时的9974.86万元增长至2013年的1.25亿元，增长了近3000万元。有分析人士认为，这部分增长的固定资产不排除是用短期借款投资的。“如果真是如此的话，福家欢的财务风险会更大，因为固定资产通常在短期是难以产生效益的，所以用短期借款投资固定资产很容易发生投资风险。”该分析人士表示。针对于此北京商报上市公司调查小组向福家欢求证时，该公司进行了否认，“公司融资渠道主要为银行贷款，融资渠道单一。短期借款主要用于补充流动资金和支付供应商的原材料采购，并没有用于固定资产的投资”。
值得一提的是，其实福家欢自己也承认公司现金流不济的问题，该公司在招股说明书中表示，“资金的短缺已经成为公司扩大生产规模、完善销售网络、提升产品物流配送能力的主要制约因素，公司融资渠道单一，仅凭借自有资金积累和银行贷款将难以满足业务扩张的需要，迫切需要拓展新的融资渠道”。而这也被认为是福家欢IPO的一大动力。
此次IPO，福家欢计划将募集资金用于投资年产2.3万吨方便面生产线、建设研发中心和偿还银行贷款，这三大项目的总投资为2.48亿元，其中用于偿还银行贷款的金额是3000万元。（北京商报上市公司调查小组） 共2页 上一页 [1] [2] 福家欢冲刺IPO A股将迎首家方便面企业 搜索更多: 福家欢 |
