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绝味鸭脖IPO:加盟店超97% 募资扩产能成疑 潜伏陈水清
http://www.redsh.com 2014-12-12 红商网 发布稿件



  复星创投入股时每股的价格,比陈水清入股时高出11元。照此计算,陈水清从该次入股中获利1760万元。

  不过,陈水清入股绝味食品,虽然警方在调查中已经确定,但本次入股获利却并未出现在法庭上,陈水清获得的1760万元,也未在审判中确认。

  知名证券律师许峰认为,如果是同样情况,属于漏罪,不排除继续追究刑事责任的可能,“再多个一千多万,从数量上是更加严厉的,但具体的量刑不一定有差别。”

  北京安杰律师事务所合伙人陆群威也认为,就算计入受贿金额更多,对刑期的影响也不大。陆群威还指出:“具体这次入股是否是受贿行为,还得看是否构成犯罪。”

  对于新京报记者的采访,复星集团公关魏雯佳10月15日短信回复称:“这一项目的具体信息不属于复星披露范围,复星亦不会就此发表评论。”

  复星创投目前持有绝味食品2880万股,占总股本的8%,是第三大股东。

  经过多次增资,截至2014年3月21日,陈水清持有绝味食品576万股,占总股本的1.6%。目前,陈水清持有的股份于今年9月被裁定进行拍卖,处于被冻结状态。

  与上述回应募投项目一样,15日下午,绝味食品财经公关刘保乐称:“由于陈水清一事是过去发生的,时间比较长,公司不希望媒体关注。”

  拟募资扩充一倍产能成疑

  绝味食品计划用募集的7.3亿元——约占募集资金总额的78%——扩充产能:在湖南、江西、上海、贵州等8个省市建设酱卤食品加工项目。

  在项目实施的必要性分析中,绝味食品称:“公司在全国市场快速发展的同时也带来了供货能力不足的问题,产能不足的问题逐渐显现。”

  绝味食品表示,产能不足使公司不仅无法扩展新的市场,甚至会失去已有成熟市场份额的可能。

  根据绝味食品的预测,新的募投项目预计在2年内建成,建成第二年就能达到设计产能的100%。

  不过,新京报记者发现,在报告期内,绝味食品的现有产能并未得到充分利用。

  2013年,绝味食品实际产能为9.9万吨,产量约7.37吨,产能利用率为74.4%;2014年第一季度,其产能利用率是78.02%。

  绝味食品计划利用募集资金,在上述8个地区,合计建设9.45万吨的产能,几乎是在2013年9.9万吨的基础上增加一倍。

  绝味食品表示,项目完成后,新增项目每年能带来约29.62亿元的营收,实现税后净利润约2.2亿元。相较于2013年22.7亿元的营收和1.9亿元的净利润,相当于在4年内再造了一个绝味食品。

  至于门店扩张,绝味食品计划利用募集资金在未来3年建设180家直营店。

  在加盟门店方面,2013年新增加盟店472家。相较于2012年新增家盟店1536家,绝味食品的扩张处于放缓的趋势。

  对比目前绝味食品的产能利用率,扩建产能是否能够完全消化,以及能否达到预测中的收益,值得怀疑。

  10月15日,绝味食品的财经公关刘保乐告诉新京报记者:“由于公司认为问题比较敏感,决定不予回应。”

  加盟店数量占比超97%

  在北京朝阳区劲松路与劲松中街相交处的东南角有一家绝味鸭脖店。这间约10平米的一层平房,夹在两家服装店中间。屋顶边沿立着一个红色的标牌:一只黄白相间的卡通鸭子,两个大字“绝味”旁边,是较小的“鸭脖”两个字;右下角写着加盟电话。标牌显示,这是劲松二店。

  10月15日下午两点,绝味鸭脖劲松二店内只有一位工作人员。该工作人员称,此店为直营店。除了鸭脖,店面出售的熟食还有鱿鱼、鸭舌以及鸭翅等。

  工作人员介绍,该店共有4名员工,一天的营业额约3、4千元。

  2013年11月26日,绝味食品总经理助理秦国红在一个沙龙上称,绝味食品“在全国门店已经达到5000家,是国内首家门店超过肯德基和麦当劳的公司”。截至2014年3月底,绝味鸭脖拥有5807家店,其中加盟店为5658家,占比为97.4%,直营店149家。

  截至2014年5月底,肯德基在中国的门店数为4600余家。

  绝味食品成立于2005年,第一家店开在湖南长沙。创始人和实际控制人戴文军,持有公司34.03%的股份,现为公司董事长和总经理。

  戴文军在创立绝味食品之前,是湖南株洲千金药业股份有限公司市场部经理。

  2011年至2014年一季度,绝味食品实现营业收入分别为13.2亿元、19.7亿元、22.7亿元和6.2亿元,约99%的收入来自门店。

  报告期内,其净利润分别为3865.5万元、1.5亿元、1.9亿元和7121.6万元。

  2012年是绝味食品的扩张年,当年,绝味食品的门店新增加1821家,主要是加盟门店的扩张,其加盟门店新增了1536家,直营门店仅增加了18家。

  与同行业的煌上煌2043家、周黑鸭500家、久久丫600家等门店数相比,绝味食品的门店数处于绝对领先,为同行业第一。

  在扩张中,直营店存在扩张速度慢、需要资金大的劣势,后成立的绝味想要迅速占领市场,选择了加盟店的模式。

  不过加盟店存在管理风险,绝味食品也在招股书中提示:“加盟商毕竟是独立于发行人的主体,若加盟商在日常经营中未严格按照发行人的要求,将对发行人经营效益、品牌形象造成不利影响。”

  2010年10月,武汉曾发生一起绝味鸭脖致40人中毒事件,绝味食品事后称,是由于一加盟分店食物“储存不当”造成的。(来源:新京报)

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