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2014年10月16日，蒲黄榆，一女士购买绝味鸭脖。新京报记者 王嘉宁 摄
湖南绝味拟上交所上市 公开发行不超过9000万股
湖南绝味食品股份有限公司日前预披露，拟在上交所公开发行不超过9000万股，发行后总股本不超过4.5亿股。这是继2012年9月5日煌上煌(002695)登陆中小板，成为“鸭脖第一股”后，又一家休闲食品公司拟登陆资本市场，而且后者的门店和收入规模更大。尽管前几年风投趋之如骛，但近年来食品安全备受关注，鸭脖企业要受资本市场亲睐不易。煌上煌发行价30元/股，上市后一度破发；绝味食品体量大，若过会发行价将低得多，投资者会买单吗？
去年鸭脖卖了8.5个亿
自2005年4月第一家门店在长沙开业，目前绝味已成为中国休闲食品连锁经营的领跑者。截至2014年3月底，公司已在全国27个省市开设了5807家门店，居全国同行业之首。据了解，鸭脖行业前三名为绝味、煌上煌和周黑鸭，三家合计市场占有率约5%。其中绝味销售规模20亿左右，煌上煌10亿左右，周黑鸭5亿。
三巨头规模差距主要因为营销理念不同：绝味加盟店占绝对份额，因此门店增长迅速，其主营业务收入90%以上来自加盟模式的产品销售； 煌上煌采用直营和特许加盟店结合的形式；而周黑鸭则采用直营的扩张模式，目前有近500家直营店。
由于经营模式有别，绝味食品和已经登陆A股市场的煌上煌经营水平也不同。虽然绝味食品去年22.7亿元的营业收入是煌上煌8.9亿元的2.55倍，但是1.9亿元净利润相比煌上煌的1.2亿元并未高出太多。究其原因，在于煌上煌利润率比绝味食品高：绝味食品近三年主营业务毛利率分别为17.13%、25.42%、27.24%，而煌上煌同期为22.91%、28.12%、33.33%。目前，煌上煌产品销售主要集中在二三线城市。
风投争抢“鸭脖子”
2008年我国休闲卤制食品的市场规模为744.77亿元，2011年已达到1301.43亿元，较2008年增长了74.74%，年均复合增长20.45%，预计2016年将达到2230.59亿元。
正是看中这个上千高增速市场，国内外众多风险投资机构早在2007年开始就争相进驻“鸭脖”企业，煌上煌、周黑鸭、久久丫、绝味等陆续与风投机构“联姻”。其中绝味食品曾被称为“40家风投争抢一根鸭脖”，2011年完成首轮融资。由九鼎投资联合复星等六家企业注资2.6亿元，以现金按13元/股认购，其中复星创投持股比例8%；九鼎系三家合计持9%股份。在公司上市后，这些风投应该将逐步退出——从煌上煌上市历程看，去年9月达晨创投持股解禁后，很快就兑现了部分筹码。
风投自然期待着绝味上市后的套现“盛宴”，但绝味鸭脖是否能够获得资本市场的认可，仍有疑问。有业内人士指出，由于口味特征，鸭脖市场具有区域性，主要集中于南方，北方市场受欢迎度一般，其能否像很多企业所说的“走向全国”值得商榷。更重要的是，鸭脖企业多采取加盟连锁方式，在食品安全问题日益重要的背景下，如何有效管理成为一大难题。这也是煌上煌上市以来一直涨幅有限的原因，以加盟为主的同类企业绝味食品若上市，估计估值也不会太高。（来源：新闻晨报 记者 曹西京）
绝味鸭脖IPO：PE第1案主角陈水清潜伏 募资扩充一倍产能成疑 加盟店数量占比超97%
一份招股文件使得“PE第一案”主角、复星创投原总裁陈水清再次进入公众视野。9月26日，湖南绝味食品股份有限公司(简称“绝味食品”)在证监会官网上预披露的IPO招股书显示，陈水清持有绝味食品160万股，由其外甥夏光成代持。
2011年3月9日上海复星创业投资管理有限公司(简称“复星创投”)入股绝味食品一周前，陈水清低价入股——这违反了复星创投要求管理人员跟a投时“同股同价”的要求。预计这一跟投中陈水清获利1760万元。
因陈水清在自己经手的多个项目中通过低价及时跟进公司的投资项目获利。2013年，陈水清因收受商业贿赂被判刑。
不过其入股绝味食品一事，在判决书中并未显现。复星集团和绝味食品对此事也是讳莫如深。
此外，在现有产能并未充分利用的形势下，绝味募资扩充产能是否恰当也存在疑问。
陈水清曾找人代持股份
招股书显示，“PE第一案”主角陈水清的身影，出现在绝味鸭脖的股东中。
陈水清持有绝味鸭脖160万股，由其外甥夏光成代持。
绝味食品称，直到陈水清事发后，才知道夏光成持有的全部股份系代陈水清持有。
陈水清，复星医药前副董事长、复星创投原总裁，2011年底，复星创投母公司复星集团在内部审计时，发现时任总裁陈水清在自己经手的多个项目中，与陈水清有关联的“影子公司”通过低价及时跟进公司的投资项目获利。复星集团随后向上海警方报案。
2012年2月23日，陈水清因涉嫌商业贿赂被上海公安机关批捕。
上海市第二中级人民法院对陈水清案作出的终审判决书显示：陈水清以远低于复星医药的投资价格受让汉森公司股权，还无偿索取时代阳光公司、天运公司股权，并出售给下家变现，获利3605万元，超过按照复星医药公司等投资价格确定的全部应付股价款3323.6万元。
复星集团规定，投资人员跟投必须在项目讨论会议上确定，且同股同价。
上海市第二中级人民法院在终审判决中认定，陈水清利用职务便利，索取上述三家公司股权，并为上述三家公司谋取利益，行为已经构成非国家工作人员受贿罪，应予惩处。
陈水清被判处有期徒刑14年。该案被称为“PE第一案”。
陈水清入股绝味获利未现判决书中
在上述判决书中，并未提及陈水清在绝味食品公司中的跟投事宜。
招股书显示，2011年3月2日，绝味食品在临时股东大会上决定增加公司注册资本。由聚成投资等4位法人和夏光成等30位自然人，以现金2元/股的价格进行认购。
认购价格参照并高于公司2010年末未经审计的每股净资产。
其中，夏光成认购了160万股，后经警方调查，其承认是代替陈水清持股。
当时，陈水清担任复星创投总裁，负责复星创投的对外投资。复星创投也正好准备入股绝味食品。
在陈水清入股一个星期后，2011年3月9日，绝味食品再一次召开临时股东大会，决定增加公司注册资本2000万元。由复星创投、周原九鼎等6家企业，以现金13元每股的价格进行认购。
认购价格由增资各方根据对公司前景判断协商后确定。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
