而深交所龙虎榜交易信息显示，洽洽食品上市首日仍有机构在试水买入。当天，有一家机构席位买入963.53万元，位居买入榜首位。

　　成长现瓶颈

　　国金证券分析师陈钢称，公司虽然目前在瓜子的细分行业中居于龙头，但并不意味着可以成为快消食品行业内的领军公司。同时，由于公司所处行业面临供需两端的制约，未来成长空间堪忧，恐将成为公司难以突破的一个瓶颈。

　　截至目前，公司共有九大类产品，除葵瓜子之外，还有包括西瓜子、豆类、南瓜子、花生、开心果等系列的产品。但是，市场对于除葵瓜子之外的上述其他产品的洽洽品牌认知度还比较低。

　　洽洽食品招股说明书显示，公司葵花子产品占据销售收入和毛利总额的80%以上，加上占比约9%的西瓜子，瓜子业务占公司收入和盈利近九成。公司虽然也在试图延伸产品线以改变目前盈利品种单一的格局，但从近三年的数据看，收效甚微。新产品在公司整体销售中所占份额近三年半以来始终在11%~18%之间徘徊，没有实质性增长。

　　“在过去的十年内，随着人们生活水平提高，对瓜子等休闲食品的消费量逐渐加大，但是，瓜子行业已步入成熟期，市场容量瓶颈即将逐步显现。”陈钢预计。

　　陈钢认为，公司袋装瓜子需求动力不足。因为瓜子并没有明显的健康概念、时尚概念在内，因此人们主动增加人均消费的动力不强。这就导致了瓜子的人均消费失去了像牛奶、核桃等产品的需求拉动力。

　　“瓜子传统的消费习惯短时期很难改变，在县乡级市场仍将保持散装瓜子压制袋装瓜子市场的格局，袋装瓜子企业想要深耕县乡级市场面临着较大的阻力。”陈钢称。

　　此外，行业较高的赢利能力也构成了未来竞争加剧的另一推动力。根据洽洽食品披露的信息，公司的净利率水平达到7%左右，在快消品当中属于盈利能力较强的公司，而由于大量的手工作坊生产者的存在，行业的利润率水平更高，甚至达到12%左右。在利益驱动下，不高的门槛行业势必将吸引更多的竞争者加入进来。

　　另据洽洽食品招股说明书披露，公司此次IPO募集的资金主要用于产能扩张。公司计划投资27539.5万元分投资期两年用于建设年产 36000吨香瓜子、9000吨原味瓜子、9000吨油炸产品，9000吨多味瓜子、7200吨脆皮花生的产能。瓜子产能扩张达23.88万吨，扩产幅度达到 35.84%，花生产能扩张267%。

　　不过，公司近年来瓜子产能利用率一直不高，尤其是近两年仅在70%左右，因此，公司此次IPO资金募投项目实现产能转移的同时，可能使其它基地产能闲置率上升。