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群众的眼睛是雪亮的。
哈药股份（600664.SH）整体上市方案的操刀者们或许没有想到，总额高达57.47亿元，看似优厚的资产注入方案，却并没有得到市场的一致欢迎。
连续两个交易日，主力资金净卖出5.32亿元的尴尬数据，无疑是市场对这一方案给出的最直接回答。
更有意思的是，哈药股份的大股东哈药集团在兑现股改承诺的同时，却在净资产收益率方面，玩了一个并不巧妙的字面游戏。在圈内专业人士看来，这一点可能将成为决定公司本次重大资产重组方案能否通过的主要因素。
其中究竟隐藏着怎样的秘密？
主力大撤退
而一切都源自于那份名为《发行股份购买资产暨关联交易预案》（下称交易预案）的公告。
这份哈药股份于2月16日发布的交易预案显示，上市公司将通过发行股票的方式，向大股东哈药集团收购其持有的生物工程有限公司100%的股权，以及三精制药（600829.SH）44.82%的股权。
其中，生物工程公司的预估值约为18.5亿元，三精制药股权的价格则按照22.49元每股的价格，定为38.97亿元，两项资产合计总额高达57.47亿元。
哈药股份将以24.11元每股的价格，发行约23836万股股份，来完成上述收购。届时公司将持有生物工程100%股权，所持三精制药的股份比例则由30%跃升至74.82%。
让外界颇感意外的是，作为本次交易主体之一的三精制药，近两个交易日以来倍受资金追捧，但看似是本次交易最大收益者的哈药股份的表现却颇为不济。
公开信息显示，三精制药公告首日封死于涨停板，两个交易日以来涨幅高达17.05%，但哈药股份在复牌首日短暂冲击涨停后迅速回落，最终涨幅为5.32%，2月17日则大跌4%。
差异颇大的市场表现背后，隐藏的无疑是主力资金的取舍。
据大智慧超赢数据显示，哈药股份复牌首日主力资金净卖出量就占到了公司流通盘2.08%，17日主力资金净卖出量仍占流通盘的0.71%。
据此计算，仅仅是复牌后的两个交易日，哈药股份的主力资金净卖出量就高达近5.32亿元。而这无疑正是该股近两个交易日以来，上演诡异走势的“幕后真凶”。
对比之下，三精制药尽管走势相对较强，但显然也无法持续打动主力资金的心，2月17日该股主力资金净流出量占到其流通盘的0.58%，凭借着散户资金的支撑才勉强维持住不错的走势。
“对于哈药集团来讲，这个方案既能兑现股改承诺，又能为完成整体上市做准备，无疑是一件好事。”一位不愿具名的医药行业分析师就上述现象分析。上述分析师坦言，“哈药股份在这么高的价位买下三精制药的股份，是不是一件好事还得看未来二级市场的整体大势。”
而在刚刚从顶峰跌落的医药板块面前，哈药股份投资者们的担忧显然并非全无道理。
股改承诺偷梁换柱
与二级市场的走势相比，专业投行人士显然更关心交易预案的内容。
“我觉得这个方案不一定能够通过。”上海某券商投行部高层在电话中颇为直率地告诉本报记者。
实际上，哈药股份本次资产注入在市场上并非秘密，而是在2008年8月8日公司股改方案公布之初就已经注定。 共2页 [1] [2] 下一页 哈药集团的“痛风舒片”等医疗广告违规被曝光 哈药集团同泰药业痛风舒产品被查广告违法 哈药集团黑龙江同泰药业痛风舒被查出广告违法 哈药观察三：哈药屡曝异物门 厂方态度不诚恳 哈药观察二：哈药问题药品盘点 4年11次不合格 搜索更多: 哈药 |
