2010年第一个交易日，熊猫烟花（600599.SH）公告称公司控股股东银河湾投资与四川信托签订信托合同，将其持有上市公司1260万股股份质押给后者融资约1.05亿元。
这一融资额和1260万股熊猫烟花在1月4日的市值2.48亿元相差甚远，究其原因莫过于经过去年12月29日的再次减持330万股之后，赵伟平控制的银河湾投资目前仅以27.39%的持股比例控股上市公司，如果此次再次将1260万股减持，剩余2191.634万股仅占总股本17.39%，赵伟平显然不愿意冒着可能被举牌的风险。
不过，在这之前赵伟平已经通过银河湾投资在2008年12月-2010年12月的两年间的10多次减持累计套现约6.12亿元，后者持有熊猫烟花的比例也从原先的52.39%降至27.39%。而在2005年和2006年赵伟平入主熊猫烟花的成本仅仅是1.53亿元而已。
然而，隐藏在高超财技背后则是赵伟平屡屡的违规行为，2010年11月证监会下发的《行政处罚决定书》中披露了赵氏在2005年-2006年间隐瞒收购中一致行动关系和二级市场炒作股票的违法事实；此前湖南省证监局进行的巡回检查更是发现了熊猫烟花存在的资产权属及股东“五分开”、内部控制、“三会”运作、募集资金使用和财务管理及会计核算等5大方面的问题，并要求限期整改。
这其实并非熊猫烟花首次以身试法，早在2007年上市公司就因为披露虚假会计信息、违规使用募集资金和关联交易未披露等违法违规行为被中国证监会立案稽查，其中最为重要的则是通过少计补贴收入、虚列和少多列其间费用等多项会计手段将公司2005年利润做成巨额亏损，从而促成赵伟平控制的攀达国际（银河湾投资的前身）低价完成对上市公司的收购。
如今，熊猫烟花在2009年下半年试图转型进军房地产的计划再次搁浅，不过作为控股股东银河湾投资却已经在频频公布的利好中成功高位套现，而此次在持股比例降至30%以下才选择股权质押的方式进行融资他用。
1.浏阳花炮投怀送抱，赵伟平1.53亿笑纳烟花
一切还得从赵伟平看上浏阳花炮说起。
大约在2003年11月前后，浏阳花炮董事会通过了一项《关于收购广州市攀达国际集团有限公司资产的预案》，其收购方案显示，攀达国际经营花炮的资产评估值约为309.7875万元，而浏阳花炮计划“以1元价值收购其办公设备、商标及销售网络”；与此同时，攀达国际实际控制人赵伟平等人也相应被推荐为新增董事候选人。
虽然此时浏阳花炮并未公布赵伟平有觊觎上市公司实际控制权的想法，但在收购预案中赵伟平的一项承诺却将其意图暴露出来。其表示，虽然他被推荐为董事候选人，但浏阳花炮的股权并没发生转让，其实际控制人仍为浏阳市财政局；但他同时表示，“如发生事实上的股权收购行为，导致本人或其控制的公司获得或可能获得对浏阳花炮的实际控制权，本人及其控制的公司保证按相关程序进行申报和披露”。
这意味着从一开始赵伟平就希望能够从浏阳市财政局手中获得对上市公司的控制权。
而在浏阳花炮公布的另一则董事候选人的公告中也透露，赵伟平承诺通过2004年经营浏阳花炮，使得公司2004-2006年实现5亿元、6.5亿元和7.5亿元销售额，实现4500万元、6000万元和8000万元净利润，净资产在2006年达到6亿元；如果赵伟平实现了聘期约定目标，浏阳市财政局将其持有3567.832万股转让给赵指定公司。
事实上，在这之前赵伟平还做了充分准备。资料显示，攀达集团在浏阳花炮公布收购预案之前的2003年5月和7月先后两次进行增资扩股，注册资本金从原先的3000万元增加至6000万元，然后再次增至1.6亿元。
然而，由于上市公司另外两大股东凯达房地产、湖南聚源投资和独立董事刘力的反对，赵伟平此次染指浏阳花炮的计划在2004年3月以失败告终。
不过一年之后情况再次发生变化。
当初反对赵伟平入主的两个股东凯达房地产和聚源投资因为借款纠纷，分别在2005年8月18日通过司法过户程序将其持有公司各1350万股过户给攀达国际，后者称为浏阳花炮的第二大股东，持有2700万股仅次于第一大股东浏阳市财政局的5567.832万股。
从当时浏阳花炮发布的公告来看，上市公司上述两名股东用来抵偿的债务分别为2916万元，这意味着攀达国际将2700万股收入囊中的成本为5832万元，约合每股2.16元，这甚至低于公司2004年每股净资产2.21元。
记者查阅浏阳花炮当时的财务数据，发现公司自2001年上市以来前两年净利润分别为1779.01万元和2019.93万元，但2003年开始出现下滑，当年和2004年仅微盈100.83万元和212.6万元。这或许是浏阳市财政局希望引入赵伟平的一个重要原因。
而在赵伟平控制的攀达国际第二次试图取得浏阳花炮控股权的2005年，上市公司出现了8832.47万元的巨额亏损，这让市场大跌眼镜。
不过，赵伟平显然不甘于浏阳花炮第二大股东的位置。
2006年1月20日，攀达国际通过拍卖的方式以1800万的价格拍得浏阳市财政局持有1000万股国有股；由于后者还有1000万股被拍卖给两名自然人金狄和吴新华，因此攀达国际以29.37%的持股比例成为上市公司的控股股东。
然而，记者调查发现，这次股权拍卖的背后其实源于攀达国际的一笔借款。
资料显示，早在2005年7月29日（斯时攀达国际还没获得另两大股东的2700万股）攀达国际向江西万载富通科技借款6000万元，并支付利息30万元，约定1个半月后的9月5日偿还。不过到期后攀达国际没有偿还，富通科技将攀达国际告上法院，而承担连带担保责任的浏阳市财政局同时站上被告席。
最终万载县法院在当年9月20日裁定，攀达国际偿还2000万元和30万元利息，浏阳市财政局自愿以1000万股依法拍卖承担连带责任；而在此后的拍卖中攀达国际如愿拍得2000万股拍卖股份中的1000万股（耗费资金1800万元，约每股1.8元），并借此跻身浏阳花炮第一大股东。
现在看来，浏阳市财政局自愿为攀达国际借款承担连带责任，无异于其主动向赵伟平投怀送抱，如此配合之举令人费解，而这背后是否存在一些担保之外的秘密，外人不得而知。不过，可以确定的是，当初浏阳花炮决定委身赵伟平这位如意郎君，以为从此跳出泥沼，殊不知赵氏此处却是另一谜局。
就在这期间的2005年9月6日，浏阳花炮的董事会还决定以1000万元的价格收购湖南攀达相关资产，以500万元的价格收购攀达国际有关资产。
两年前的收购计划最终成行，而当时持反对意见的两名股东凯达房地产和聚源投资已经将其股份抵债司法划转给攀达国际。
需要特别指出的是，在2006年1月20日进行的拍卖中，除却攀达国际拍得1000万股，另1000万股分别由自然人金狄和吴新华拍得；但攀达国际却隐瞒了这两名自然人和攀达国际及赵伟平之间的一致行动关系，这一违规行为直至2010年11月份才被证监会披露，攀达国际和赵伟平分别被处于30万元和10万元罚款。
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