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光明乳业:股东大会起冲突 股权激励前途未卜
http://www.redsh.com 2010-10-19 红商网 发布稿件

股权激励坎坷路

  “事实上,光明乳业的管理层激励早在王佳芬时代已经做过尝试。这次算起来,应该是第二次了。”上海一位基金经理在采访中告诉记者,2002年上市时,光明乳业即设立管理层激励基金,专项用于公司管理层激励。

  光明乳业在2002年度、2003年度分别一次性计提600万元和560万元管理层激励基金计入年度管理费用。

  光明乳业2004年年报显示,公司先后从企业利润中提取奖励基金1000多万元,用以从股市购股,奖励王佳芬、吕公良、张华富、郭本恒四位高管。消息公布的次日,市场普遍看空,光明乳业股票遭到众多投资者的抛售,一周之内,股价下挫20%。

  郭本恒正是当年受益的四位高管之一。2006年年报显示,郭本恒由于股改对价最终持股10.43万股,一直持有至今。这一次新的股权激励方案,身份已是总经理的郭本恒获得激励股票数将是27.19万股。

  “2004年光明乳业的股权激励方案只是一个高管激励方案,而非整个管理层的持股激励。股权激励承认高管的特殊贡献,但也不能否认其他管理层人员的贡献。

  ”一位原光明乳业人士告诉记者,“当年的股权激励除去那四位高层以外,中层干部一个都没有获得激励,后来,我就离开了光明乳业。激励的反面是负激励,王佳芬等四人是获得了充足的激励,但可能其他的管理层人员得到的却是负激励。”

  在光明乳业的股权激励陷入争议之际,同行业的伊利、蒙牛中长期激励机制建立,对这些企业的快速发展起到了积极作用,对光明乳业的团队稳定和经营发展则构成了巨大的威胁。

  对此,光明乳业股权激励方案的设计方——申银万国证券研究所业务发展总监王文芳对记者谈道:“其实我们获得光明乳业的股权激励项目是2008年的事情,当时因为三聚氰胺事件,耽误了整个工作进程。”

  对于新一轮的股权激励,庄国蔚在会场上告诉记者,“上海市国资委之所以选择光明乳业,主要还是看重企业质地好,符合条件,所以才能成为第一单试点,还有两个企业和我们一起试点,但是我们还是获得了第一单。”

  早在2009年6月22日,上海市国资委办公室就已经向下属各企业印发了《上海地方国有控股上市公司(境内)实施股权激励申报程序及报送材料指引》,就申报程序和时间以及申报材料进行指导,为2010年开展股权激励试点做准备。

  2010年1月12日,上海国资国企工作会议如期召开。期间,上海国资委拟在今年推出一系列国资政策改革和制度安排,其中两个重点改革,一是试行股权激励,将选

  2-3家主业明确、法人治理结构良好、经营稳健的国有控股上市公司,试行企业负责人的股权激励改革。二是经营层任免权放至董事会。全面落实经营层负责制、将企业经营层负责人的任免权放至董事会,而不再走行政审批程序。

  2010年一季度,上海市政府首期选择包括上汽集团、上海电气、光明集团等在内的6家企业作为改革试点,光明乳业如期获得股权激励改革试点第一单。

  不过,在股权激励专家、上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏的眼中,光明乳业之所以抢得上海此次国有控股上市公司股权激励改革的“头彩”,主要是因为在目前60-70家上海国有控股上市公司中,光明乳业所处的行业属于充分竞争行业,“如果是垄断行业,就不需要什么激励措施了。另外,光明乳业此次股权激励的股数也比较少,800多万股相对于上海其他国资控股公司来说比较好操作。”

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