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华谊兄弟2013年半年报显示，华谊兄弟对腾讯的应收账款为7894万元，值得注意的是，这还是扣除了坏账准备的余额，也就是说，华谊兄弟对腾讯的应收账款还不止7894万元。2011年，华谊兄弟出售给腾讯大量版权收益，却没收到相应的现金。
另外一笔交易则为2012年华谊兄弟制作的《唐山大地震》电视剧的出售。2012年年报显示，《唐山大地震》实现销售收入1.01亿元，为当年华谊卖的最好的电视剧。
然而上述分析师表示：“一个多亿收入，38集，每集大概卖了300万，这套电视剧主要卖给央视八套，只在央视8套播了一下，后面基本没有人播。”
不过也有业内人士称，目前电视剧的售价高低不齐，最高达到200万—300万一集的价格也并不能说高的离谱。而且电视剧的销售是协议出售的，价格已经定好了，并不会以最终的收视率来计算。
与腾讯的交易一样，华谊兄弟和电视台也存在大量的应收账款。2012年年报显示，应收账款金额前5名单位中有三名为电视台，账龄甚至达到2—3年。
前述分析师介绍：“收入的确认，只需找到对方合同，并不是以真正的现金确认，先计入应收账款，到时再计提坏账准备。说好了签1.2亿，实际可能只给1000万。”
2013年中报显示，华谊应收账款余额7.63亿元，计提坏账准备达0.64亿元。
133只基金扎堆风险
华谊兄弟从去年底12.51元的最低点一路上涨，最高攀升至81.80亿元，涨幅高达554%。华谊兄弟市值也从年初的86亿元攀升至480亿元。
华北一位传媒行业分析师认为，“华谊股价的增长和大的行情有联系，而且今年整个文化传媒板块的涨幅都不错。另外，华谊今年业绩预期也比较高，还做了一些有想象空间的收购。”
今年7月19日，华谊兄弟发布增发预案，拟通过发行股份和支付现金的方式收购银汉科技50.88%的股权，后者为手游开发商。装进热门概念，华谊兄弟一复盘便受到市场的追捧，连续走出三个涨停板，第4天股价也达到9.08%的增长。
9月2日，华谊兄弟公告投资控股常升影视，将张国立招致麾下。虽然方案遭到市场反对，修改了部分条款，但华谊兄弟的股价在争议中也迎来一轮新的上涨。
与此同时，华谊兄弟也受到基金等机构的追捧，Wind数据显示，截至2012年6月30日，共有133只基金驻扎华谊兄弟，合计持股1.46亿股，占流通股36%，再加上腾讯、社保基金、券商理财产品，机构持股数数达到1.83亿，占流通股的44.68%。
而在今年年初，总共只有67家基金持有华谊兄弟，到了一季末的时候，只剩下14只基金。可以说，这133家基金大多数是在下半年开始集中进入华谊兄弟的。
然而，华谊兄弟的高管却在此时选择大幅减持。Wind数据显示，王忠军在8月16日和20日分别累计减持1100万股，共套现4.3亿元。另外，王中磊则在上半年总共减持575万股，套现1.77亿元。而华谊兄弟所有高管今年以来减持股数则达到2238.36万股，总共套现7.57亿元。
“目前华谊的市盈高，市场会更关注他的成长性，不说下滑，像苹果这样，业绩走平了以后，成长性没有那么好的时候，可能会出现大幅回调。”连续的增长，推高了华谊的市盈率，不少业内人士表示担忧。
前述不愿署名的分析师表示，“现在是大量的机构和华谊兄弟绑架在了一起，万一华谊股票出现大幅回调，机构将遭受巨大损失，所以无奈一起维持公司的高增长。分析师的研报不许出现任何负面消息。”
据前述不愿具名的知情人士透露，“私底下，和华谊兄弟关系最铁的是华商基金、大成基金和华夏基金，交流特别多，华谊兄弟最艰难的时候，这些机构也挺它。当然资本是逐利的，所谓关系也都是不靠谱的。”
而这种说法并非危言耸听，事实上，机构也已经开始慢慢做出调整。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 华谊兄弟参股江苏耀莱影院行业 或掀并购潮 华谊兄弟资本迷局：130亿文化城虚实待考 借力华谊兄弟、兰桂坊 观澜湖300亿海口造城 华谊兄弟管理费用蹊跷大降 被指虚增利润 华谊投资《西游》份额成谜 卖空者趁机突进 搜索更多: 华谊 |
