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据记者初步统计，就目前发布年度报告的地产公司中，预收账款占据营业收入的比例平均值约为65.43%，而香江控股上述比值为151.35%，甚至超过保利地产（131.41%）和万科（127.06%）同期的比例数额，在上市地产公司中排名约第30位。
上述预收款项中涉及预计2013年竣工的项目共有12起，其中预售比例较大的项目为番禺锦江布查特三期（88.19%）、增城翡翠绿洲十期（86.61%）、恩平锦绣香江花园一期（72.67%）、来安香江南京湾一期（66.98%）、连云港锦绣香江一、二期（48.44%）等，主要在第二和第四季度为结算高峰期。
而其毛利率较高的家具CBD项目，有成都香江全球家居CBD建材城二期A区（36.60%）、香河香江全球家居CBD项目（22.43%）亦可在今年中旬实现预售。
长城证券此前发布研究报告称，上述住宅项目中，番禺、增城的项目均为高毛利率，预计香江控股在2013年的结算毛利率能达到50%左右，且其管理费用、销售费用绝对值不会有明显上升。
战略转型之谜
“这家公司去化很慢，有些项目开发了五年，都基本没怎么卖出去。”有地产业内人士如此表示。
曾有广州市某地产咨询公司董事长这样评价香江控股：“市场动作不多，售量不大，是一家四平八稳的公司。”
这些业内人士的看法，纷纷指向香江控股的一个特点——周转慢。
根据其2012年年度报告中显示，其截至2012年收获预收款项中，有部分项目竣工时间在2003年至2008年区间内的工程约有30%。
在2012年，其曾出售在景德镇和进贤两地的项目。对此，上述分析师认为，这主要源于其此前拿地战略不清晰，项目过于分散，从而也拖累了其近三年净利润增长速度。
对此，香江控股2012年年报显示，香江控股正在筹备2013年的战略转型，其中涉及加快周转速度、拿地储备战略逐步清晰方面。
香江控股一位内部人士透露，连云港项目的滞销也在公司内部引发了反思，进入2013年之后，公司明确提出了战略转型的思路。涉及到几个重要方面。“首先是拿地，今后会更加集中在珠三角地区以及聚焦一线城市；其次，周转方面，会把提高周转率这个指标放到更重要的位置去考量。”
香江控股在2012年年报中提到，将聚焦珠三角区域的发展，布局北京、上海、深圳一线城市与现有项目所在地的省会城市。根据2012年报显示，公司计划用20亿元用于拿地。
而香江控股的拿地优势在于，其建设家居CBD项目的产业集聚模式，“政府愿意跟他们合作，因为他们在家居CBD方面有很强的优势。”上述分析师表示。
上述内部人士进一步表示，除了战略转型，公司近期在管理的精细化方面也做了大量工作。“正在全面推行ERP管理系统，销售费用增加，预计在一定程度上也是因为引用ERP系统，进行成本控制所致。”（来源：理财周报 作者：骆轶琪） 共2页 上一页 [1] [2] 香江控股放弃收购大股东旗下不良资产 香江控股6亿关联交易如迷宫 香江控股6亿关联交易如迷宫 高买低卖利润消失 香江控股烦心事：业绩大幅下滑股民兴讼 香江控股副总经理因工作变动原因辞职 搜索更多: 香江控股 |
