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2013年1月，其废料销售业务的主要合作方昆明银鹏工贸有限公司，因废水污染问题被昆明市西山区环保部门关停(图7)。
据了解，这些废料主要为黄金等贵重金属。国内另一大LED芯片生产企业浪潮华光郑铁民总经理告诉本刊记者，黄金废料主要产生于LED芯片的“蒸镀”环节，企业通常采用“蒸镀”工艺将黄金“粘到”芯片上，但在蒸发体中，黄金会四处乱飞，没有落在芯片上的黄金便成为废料落在炉底。
郑铁民补充说，这一部分黄金废料占到整个生产流水线的绝大部分，“炉底每10天左右就需要清理一次，回收的黄金一般外包给专门的回收企业。”据其经验，每生产1600KK芯片就需要消耗黄金10公斤左右，又因生产工艺和规格的不同，黄金消耗量相差可能达到1倍左右，大概为5-10公斤。而每消耗10公斤黄金，通过提纯后便有8公斤左右可以回收循环利用。
这也就意味着，三安光电将可供回收利用的黄金销售出去，然后再重新购买黄金。而这种做法在业内并不多见。
另一家LED行业上市公司乾照光电(300102.SZ)证券部人士此前透露，公司的黄金废料大部分都回收再利用了，不过没有具体的统计有多少。2011年，乾照光电3.77亿元的营业收入中，99%左右为芯片和外延片收入。
这部分业务，在昆明银鹏工贸被关停之后，尚不知三安光电如何应对。
下：涉嫌虚增投资
在规模相当，设备、厂房设施基本无差别的情况下，三安光电天津项目比乾照光电扬州项目(下称“乾照扬州”)多花了4亿元，涉嫌虚增资产。
与天津三安一样，乾照扬州的LED 外延片及芯片项目主要生产红、黄光芯片，为乾照光电的主要募投项目之一，该项目建造规模比天津三安项目稍大。
财报显示，乾照扬州项目从2010年便开始兴建，截至2011年年末，该工程的主体工程和配套工程全部竣工，除配套流动资金外的固定资产和土地投入约为5.5亿元。
截至2012年年末，天津三安19台MOCVD及其配套设备、土地厂房等总投入达到9.65亿元。
让人难以理解的是，天津三安与乾照扬州的MOCVD设备都购于全球两大MOCVD设备寡头，单台价值均超过1000万元，在生产设备及工艺基本一样的情况下，天津三安竟多花了约4亿元。
同样，投资总额达66亿元的芜湖的光电产业化(一期)项目也存在涉嫌虚增投资的情况。
如果简单的按每台MOCVD对应外延片、芯片生产线固定资产单位投资额的话，乾照扬州MOCVD单位固定资产投资只有2619万元，而三安光电天津和芜湖项目分别达到4741万元、4948万元，分别高出乾照扬州项目81%和89%(表8)。
理论上，规模越大，各项投资配比越经济，每台MOCVD设备的对应单位固定资产投资额也会越少。然而，同样是外延片配套芯片生产线，规模更大的芜湖三安、天津三安却比乾照扬州的单位投入更高。
超半数利润来自政府“馈赠”
三安光电年年翻番增长的业绩，无疑是资本市场追捧的重要原因。
但本刊统计，三安光电有超过一半的利润来自营业外收入，而营业外收入的主体是各类政府补贴。
自2008年借壳上市以来，三安光电获得各类名义的政府补贴总计高达29亿元，主要源于两类：设备购买和科技三项(表9)。
借壳至今，三安光电共计为股东贡献税前利润31.3亿元，而其中来源于政府补贴的营业外收入也高达16.6亿元，超半数利润来自政府补贴。
不仅利润，三安光电资产的滚雪球式增长，政府“馈赠”也帮忙不少。2012年年末，三安光电包括少数股东权益在内的实际净资产有78.2亿元(所有者权益为62.9亿元，加以“其他非流动负债” 列账，尚未确认收入的各类政府补贴15.3亿元)，而三安光电获得各类名义的政府补贴总计高达29亿元，近四成的净资产是来自政府“馈赠”。 共7页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一页 三安光电否认关联交易 “非关联”关系越澄越亲 三安光电涉嫌三宗罪 大成基金再度“中枪” 三安光电涉嫌外购路灯高价转卖 股价跌停 三安光电近五成业绩靠政府补助 主业前景堪忧 两年掀起三轮融资旋风 三安光电募投项目遭质疑 搜索更多: 三安光电 |
