帝奥系资金链“疑云”

　　帝奥集团的矿业版图相当庞杂，所需资金甚巨，对其资金链的考验不言而喻。而中融信托在金飞达矿业收购以及帝奥集团信托融资中担当的角色，也颇为耐人寻味。

　　将视线转向金飞达的控股股东江苏帝奥集团，一个更庞大的“能源+矿产”版图轮廓初显。长袖善舞的帝奥系双线作战，一手掌舵金飞达，一手操控国创能源，对其资金链的考验不言而喻。

　　资料显示，2011年3月，帝奥集团旗下帝奥投资斥资1.42亿元受让了3550万股ST国创（即国创能源）股份，占总股本的9.4%，成为其第三大股东。此后，随着ST国创原前两大股东益峰源、青海中金陆续减持，帝奥投资自动升任第一大股东。2012年3月，帝奥投资指定神煤投资出资3亿元，增资ST国创旗下的贵州阳洋矿业，以使后者达到贵州煤矿整合平台的要求。

　　2012年5月，国创能源推出重大资产重组方案，拟通过定向增发募资39.4亿元，用于增资江苏帝普，向美国田纳西THC煤矿股东EXCEL收购TPI、增资TPI和补流动资金，帝奥集团旗下的盛晖投资承诺，将认购不低于25%的增发股份。增发完成后，帝奥的持股比例将由9.4%升至26.8%。由此推算，帝奥集团需付出的认购资金约10亿元。

　　一个疑问由此而来：面对资金密集型的能源及矿产领域，帝奥集团如何筹措巨额的资金需求？

　　帝奥集团网站显示，其涉足产业包括服装、房地产、矿业、股权投资和高科技产业等领域，是一家多元化经营的大型企业集团。据金飞达2012年11月的一则公告披露，帝奥集团注册资金为3077.7万元，王进飞持有60%的股权，其他股东持有40%的股权。2011年度，帝奥集团实现营业收入16.7265亿元，净利润为1.2761亿元。截至2011年12月31日，该公司总资产36.84亿元，净资产17亿元。显然，对于负债率高达54%的帝奥集团，撬动数十亿元的资本运作，不啻于一场冒险的豪赌。

　　从融资渠道看，帝奥集团将股权融资应用到了极致。其近年来一直重复着“质押—解押—再质押”的循环融资。目前，帝奥投资所持国创能源3550万股股权，以及帝奥集团所持金飞达的几乎所有股权，均处于质押状态。

　　此外，2012年3月，中融信托发起设立“融源7号”和“融源8号”两款信托产品，发行规模均为5000万元，预期年收益率10%。其中，“融源7号”所募资金将用于受让　南通帝奥持有的中泰创展14.45%股权对应的股权收益权，资金用于云南金平县铁矿的矿山建设工作。“融源8号”所募资金将受让南通帝奥所持中泰创展14.5%的股权收益权，资金用于内蒙古牙克石市紫石多金属矿的收购、勘查、探转采以及矿山建设工作。

　　可见，帝奥集团的矿业版图相当庞杂，所需资金甚巨。正是在此背景下，金飞达前两大股东帝奥集团、金飞马曾于2012年初披露，计划在未来一年内，分别减持不超过1500万股、800万股股份，占总股本的比例分别为7.46%和3.98%。不过，截至目前，帝奥集团尚未减持，金飞马则出售了620万股股份。

　　一个颇为蹊跷的“联结点”是，前述鑫宝矿业、兴嘉盈、帝奥集团的信托融资计划，均指向同一受托方中融信托。

　　据记者查询，中融信托与帝奥旗下的中泰创展关系非同一般，两家公司原本同归于资本“大鳄”中植集团麾下。2010年，中植集团将中融信托控股权出售给经纬纺机，但其仍位列第二大股东。中泰创展是一家全国性连锁典当企业，亦是中植系所属企业。中融信托在金飞达矿业收购，及帝奥集团信托融资中担当的角色，耐人寻味。

　　市场人士认为，一直以来，不少民企热衷投资金融业，其一是看好金融业发展前景，为获取丰厚回报，但另一意图则是通过股东身份在融资方面获得便利，助力资本运作，其间隐藏着不少风险。

　　南通系资金精准“潜伏”

　　从金飞达到国创能源，在其股价飞涨前后，“南通系”资金频频精准出击获利，究竟是巧合还是另有隐情？

　　交量。大智慧superview资金流显示，金飞达当日资金净流出4078.98万元，占总成交额的11.49%。据当日龙虎榜，游资在获利后大举撤退。其中，卖出席位前两名为中投证券南通姚港路营业部、华泰证券南通姚港路营业部，分别卖出2968万元和1384.2万元。而金飞达所在地便是江苏南通。

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