国信秘闻：68诸侯屠城似抢地盘 陈革从不妥协高佣金

　　国信证券经纪业务的江山，是靠68个如狼似虎的精锐营业部打下的。而且，无论佣金战怎么打，丝毫不影响国信证券笑纳高佣金，越战越勇。

　　本周，理财周报记者分头前往国信最富盛名的泰然九营业部、红岭中营业部，直捣黄龙，一一解开国信经纪业务模式，以及他们操纵股票背后的庞大利益链条。

　　68个营业部精锐部队开战

　　经纪业务是国信证券当仁不让的一面旗帜。

　　总体而言，国信证券的经纪业务在市场上有很大的地位，但最让人惊叹的不是那干巴巴的50亿这个数字，而是国信部手中的每一个营业部，都像欧洲著名的斯巴达精锐部队，以一当十，甚至敌千军万马。

　　国信证券官方网站显示，国信只有68个营业部，而且有4家是今年新设的。这么少的数量在大券商中极其少见，甚至比一些中小券商还要少。比如齐鲁证券、安信证券就分别有145和114个营业部。

　　“国信证券走的是精品化路线，一个营业部抵得过人家五六个营业部。”上海一个长期跟踪国信证券的研究人士表示。

　　目前，国信的营业部网点只有银河证券的三分之一，后者是营业部最多的券商。但是，其去年全年交易总额却紧追银河证券。

　　就各大券商每个营业部的部均交易额来讲，国信在国内处于绝对的优势。2010年，全国总共有4630个证券营业部，共115万亿的交易总额，也就是说，每个营业部的平均交易额为248亿元。而国信证券去年有63家营业部发生了交易，交易额合计5.49万亿，其部均交易额为872亿元，是总平均水平的三倍有余。

　　全国沪深两市交易额前100名的名单里，国信的营业部占了10个，其中深圳泰然九路、上海北京东路、广州东风中路和北京平安大街4个营业部名列前十。

　　国信证券几乎每进一战地，就迅速圈地圈人，然后像一群乱中有序的鲨鱼一样，朝着当地第一名的方向疯狂占领市场。目前，国信的营业部在北、上、广、深、浙、杭、南京、佛山等等城市都在前几名。

　　“国信证券非常恐怖，每到一个地方，像是坦克扫荡一样，迅速拿下，弄得本地券商人心惶惶的。”东莞一位业内同行如此评价竞争对手国信。

　　核心人物陈革

　　为什么国信证券的营业部能如此强悍?

　　一名国信北方某营业部的前任高管向理财周报表示：“因为国信模式不可复制”。

　　该高管总结，国信经纪业务模式三大优势决定了国信证券难以被模仿。

　　一是营业部负责人按照企业家管理，充分授权，与此同时，奖罚分明。每年实行末位淘汰，“连续两年不行，第三年就换头头”。国信营业部每年利润的0.3%，当作提成交由营业部老总分配。营业部老总由总部任命，“副总、财务由老总提名任职，总部一般无异议。”

　　“营业部内部的管理上，多劳多得，有些客户经理只有底薪收入，有些可能达到几千万。”一位业内人士透露，几千万收入的客户经理在泰阳九路营业部就有好几位。

　　二是国信经纪业务的不断创新模式，市场纷纷模仿，但是“形似神不似”。

　　虽为国企，国信却总是第一个吃螃蟹。比如之前首创的“银券通”模式，迅速发挥先发优势，早在胡关金时代就抢占了资源。后来设立的投资顾问服务模式，也走在市场前头。

　　“2003年的时候，佛山营业部就开展了投资咨询服务。有着前期的实践经验，后面的营业部都跟着学。”此高管说。

　　“还有后期的‘动态令牌’、‘金色阳光’等等模式也是市场首创。”深圳振华路营业部的客户经理杨小龙还说。

　　三是强大的经纪业务人才后备。该高管透露国信“有个后备干部的朝阳计划”。根据营业部推荐，每人2万-3万元参加培训班，如果跳槽，这笔钱要由跳槽者自己支付。这个培训班的班长，就是国信经纪业务事业部老总陈革本人。

　　但是国企仍然有国企的诟病，比如任人唯亲。身为北方人的上述高管诉苦，南方营业部都交由广东周边的人负责，“这些人能拿到好的营业部资源”，离总部远的营业部，则交给北方人负责。

　　“陈革原是广州营业部的电脑部经理，后来任职营业部老总。然后去了深圳一部，再升职到经纪事业部。”上述高管说，“现在60多家营业部负责人，一多半都是陈革提拔的。”

　　四大等级服务维持高佣金

　　国信证券营业部最引人注意的，还是神秘、凶猛、精准。

　　现在，券商的佣金战已经打到了万分之六，甚至之三的极限，但国信证券仍然够底气咬定千分之一点五的佣金率不放。

　　“佣金高一些没有关系，关键是要有料，要准。”泰然九营业部一位正在申请专户泰然九的散户告诉理财周报记者。

　　国信证券会将客户细分，根据不同的需求推出不同的服务。比如其金色阳光财富管理服务，里面将客户分为四大级别，资产量在5万-30万的属于金智慧等级，30万-100万属于金钻等级，100万-300万属于金锦囊等级，300万以上属于金典等级。

　　“等级不同，服务的细致程度就不同。级别比较低，就通知投资者大致的走势，级别更高一层就推荐具体个股，而级别达到一定程度又推荐具体个股的具体节奏点。”深南中路营业部的黄亮分析师说。

　　理财周报记者以投资者身份前往深圳红岭中营业部开户。“如果你有10万以上的资金，我们可以给你开通红岭超短线短信服务，告诉你怎么短线操作。”红岭中路一位投资顾问对理财周报记者表示。

　　泰然九秘闻:1号营业部利益链条 “内参”发动轰炸

　　国信泰然九路营业部，似神，又不是神。

　　似神，它可以以营业部的名义打败55家券商，它的《泰九内参》迄今粉丝无数。

　　不是神，再美好的神话都是人来抒写的，它成功的背后很有可能是人为炒作股价。

　　深南大道，在这条深圳的大动脉上，自西向东大约12公里处，有一条分岔路相连滨河大道，这就是泰然九，一条不足1公里的小路。国信泰九这个“最牛营业部”便坐落于此。

　　人海战术改变，泰九仍似神话

　　2010年，国信泰九全年两市交易总额6745.26亿元，在全国4630家营业部中排名第二。国信泰九以一家营业部之力在去年甚至打败了55家券商，两个太平洋(601099)证券的整体经纪实力都不敌一个国信泰然九。

　　国信证券单体营业部的能量之大，的确是众券商叹为观止的。它的深圳红岭中路营业部也是大佬级人物。它还有上海北京东路营业部、广州东风中路、北京平安大街等等。只要是国信证券有进驻的城市，其都会迅速上位，成为当地数一数二的营业部。

　　当然，国信泰九更像是一个神话。2007年之前，它还是一个默默无名的营业部。2007年两市交易总额排名中，它以总交易额2157.35亿元突然出现在前列。此后，国信泰九一路凶猛。

　　今年4月，共有589次异动交易上榜，国信证券的营业部共在龙虎榜上出现了366次，至少每两只股票交易异动里就会看到一次国信。而国信泰九是登龙虎榜最频繁的营业部，589次异动交易里其就参与了95次。此外，上海北京东路营业部也上榜68次，不容小觑。

　　以国信泰九营业部所在的金润大厦为中心，半径100米的范围内，有招商银行(600036)、中信银行(601998)、工商银行(601398)、平安银行和深圳商业银行，还有光大证券(601788)、中信证券(600030)设立的营业部。

　　所以，在这不起眼的小路上，时常都是人潮涌动。他们有附近的上班族，但更多的还是各家证券公司的客户经理。很多券商的营业部不在这里，却有很多客户经理在此摆摊或附近银行驻点，身兼发传单、产品推销、股票推荐等多职。

　　这种现象对于曾经的国信泰九来说，是常见的。那个时候，国信的战略是“人海战术”，据悉，2007年大牛市时，也就是国信泰九迅速上位的那一年，其拥有上千名客户经理。正是这么多人把国信泰九推上了“最牛营业部”的宝座。

　　现在，越来越多的券商把触角伸到了泰然九路。国信泰九却跟以前不一样了。

　　5月16日，阴天，天公一副要下雨的姿态。光大证券门口站着好几个客户经理，在向路人介绍开户的情况。深南大道和泰然九交叉路口有招商、英大的经纪人，中信银行门前有国信证券摆的一张桌，但是不见客户经理。对面的工商银行里还有好几家券商设的台。当然包括国信泰九，同样不见客户经理。

　　走进国信泰九营业部一楼开户大厅，理财周报记者试图以投资者身份在前台咨询佣金等事宜。前台小姐告诉记者可以到外面找客户经理详谈。偌大的开户大厅，没有客户经理的身影。

　　不打佣金战，《泰九内参》出击

　　当路口工商银行里国信泰九的客户经理出现时，她告诉记者，“刚拜访老客户回来。”这是一名在国信泰九待了5年的明星客户经理。

　　任何在国信泰九新开的的账户，刚开始的佣金率都是0.15%。上述客户经理说，“之后会根据交易量来微调佣金，不过也不会太低。”

　　同时，她还表示，如果是VIP客户则是0.28%的佣金率，佣金虽高但可以享受到更好的服务。“比如说泰九内参，有投资顾问为你一对一的服务。”该客户经理说。

　　不仅是国信泰九不打佣金战，红岭中路营业部也如此。

　　红岭中路营业部是著名的“阳光私募大本营”。一业内人士告诉理财周报记者，“最早的一批阳光私募基本上都在国信红岭中路开户，因为这个营业部是最早探索阳光私募产品设计、发行的，以及与银行信托关系，丰富的资源对阳光私募的成立和新产品发行帮助很大。”

　　据上述业内人士透露，国信红岭中路营业部目前管理资产约100亿元，管理70-80个阳光私募产品。

　　深圳某阳光私募的账户之前就是开在国信红岭中路，其负责人说，“国信证券前几年的影响力是真的不错，它推荐的股票无论是散户还是机构都会追捧，有时候会把那只股票拉到涨停。”

　　而对于转其它券商开户的原因，该负责人表示难以承受如此高的佣金。“我们在国信证券的佣金率甚至比其它券商的散户拿的佣金率还高。”，他说。

　　能坚持如此的高佣金，国信证券是有资本的。根据国信证券官方资料显示，国信泰九拥有12个投资顾问团队，共有37个投资顾问。

　　前不久，国信泰九花了重金打造《泰九内参》。《泰九内参》是一个集财经资讯、研究报告、股票推荐、操作提示等为一体的平台软件。

　　早年，国信红岭中路推出的《红岭内参》一度成为内地资本市场内参消息的领航者。《泰九内参》的发布，一方面提升了营业部自身的竞争力，另一方面，两份内参打擂台，一深圳私募界人士说，“可以看出国信内部的竞争都是非常激烈的，自己人打自己人。”

　　而前述明星客户经理表示，VIP客户5万以上资金的便可以拥有《泰九内参》的账户，还可每天接收投资顾问即时发布的股票操作提示。30万以上资金的客户还可以通过《泰九内参》的聊天平台或电话与投资顾问一对一交流。投资顾问和客户经理会通过网络或电话等方式向客户推荐股票。

　　国信证券尤其是泰然九路推出的股票有向来很准，时常有股票因此涨停。更神奇的是这些多半是靠散户的力量。有业内人士称，“国信泰九是以散户为主，红岭中才主要是机构。”

　　上述私募负责人认为，涨停不一定是大户所为，国信证券推荐的股票一般都是根据热点来的，散户们很相信国信泰九的研究能力，很多散户跟着国信的推荐去买，股票就上去了。

　　三波炒作股价，利益链浮出

　　国信证券营业部的消息为什么这么准?是巧合，还是靠强大的投研能力?一位已经转行的前国信证券泰然九前高级投资顾问透露，国信证券消息“精准”的背后，其实有着一条从上市公司、国信机构大户、国信经济研究所、国信散户、上市公司等方方面面的完整、庞大的灰色利益链条。

　　“我们有这么多的机构客户和大户。他们每天的资金动向，我们都会跟进。机构进去后，我们在机构拉升股价之前，会通知你先买入，撤的时候我们会短信通知。”前述国信投资顾问说。

　　理财周报记者从这位国信泰九前员工处得悉，泰然九最常用的操作方式是分三步完成的。“首先，营业部和上市公司先沟通，机构客户和一些大客户开始买入股票建仓。这个时候，股票会有第一波的上涨。”

　　接下来，客户经理会用电话通知营业部普通客户买入。“之前，我们是用短信通知的，但后来为了保密不留痕迹，就改成电话通知了。国信散户的能量非常巨大。深圳20%的散户都集中在国信泰然九了。这个时候，股价再次被推高，涨第二波。”

　　最后，国信证券研究所不失时机，发布大量利好的研究报告，这时，整个市场将股价推向高潮。一般而言，机构大户会在吃完第二波后就撤。”该人士透露，这种操作方式一般周期为半年。

　　该国信泰九前员工说，2010年二三季度，泰然九路便用上述模式，成功操作了冠豪高新(600433)(600433.SH)这只股票。

　　“泰然九机构大户资金进出入比较隐蔽，很难在公开信息里面找到蛛丝马迹。等你看到有异动上榜的时候，他们很多都撤了。”深圳一位深谙泰然九操作思路的投资人士也表示。

　　这只名不见经传的股票，在2010年8次上了异动名单，几乎每一次异动背后都能看到国信泰然九的身影。2010年4月7日，泰然九路营业部买入冠豪高新1938万元，同时卖出2062万元;2010年4月26日，买入706万元，卖出1231万元;2010年9月28日买入2538万元，卖出2672万元。

　　理财周报记者注意到，2010年3月31日，国信证券研究所不失时机，推出分析师李世新题为《纸业奇葩，迎春绽放》的研报，给出目标价18——20元。这是国信证券给冠豪高新的首次推荐评级。而当时，冠豪高新的股价不过是13.64元/股而已。

　　不过，截至记者发稿之日，未能就上述国信泰九前高级投资顾问透露的信息向国信证券求证。