为此，作为沪深两市唯一一家拥有高岭土资源的上市公司海印股份（000861.SZ）（原名茂化永业，2003年被广东富豪邵建明借壳后更名而来）也一度沉寂了很久。

　　不过，进入2010年以来，这一切都发生了天翻地覆的变化。在通胀高企、资源为王的年代，市场主力资金对资源类个股的炒作可以说发挥到了极致。而拥有高岭土矿的海印股份到头来也成为了它们的囊中之物。

　　伴随着2010年以来至今所经历的两波炒作高潮，海印股份二级市场股价也是迭创新高。2011年4月18日，海印股份盘中还创出了24.48元的近期新高，较今年1月26日盘中创下的14.27元的阶段性底部价相比，短短两个月的时间里区间涨幅已高达71.55%。

　　与此同时，海印股份4月20日披露的2010年年报显示，在海印股份二级市场股价迭创新高的背后，机构资金成为了其主要的幕后推手。截至2010年年末，海印股份前十大流通股股东席位全部被机构席位所占据，几乎拿下了海印股份在外流通股份的近三分之一。

　　统计数据显示，包括汇添富系旗下三只基金和华夏系旗下两只基金在内的公司前十大流通股股东合计持有3793.00万流通A股，分别占总股本的比例为7.71％，占流通A股的比例高达25.43％。

　　然而，本报记者调查发现，因高岭土之名，二级市场把海印股份当作资源类股票来大肆借机炒作显得有些名不符实。此前，根据近年主营业务所属行业情况，经深交所批准，海印股份刚于去年年底变更了所属行业分类。自2010年11月17日起，海印股份正式启用了新的行业分类。从原来的“C6 金属非金属”变更为“H批发和零售贸易”大类“H11零售业”中类“H1130 日用百货零售业”。

　　截至目前，在公司商业物业运营、高岭土、炭黑三大业务板块里，被市场暴炒的高岭土业务在海印股份营业收入中的占比却在不断下降，而公司商业零售营业收入占总营业收入的比重却在连连攀升。

　　海印股份4月20日最新披露的2010年年报数据显示，报告期内，公司商业物业运营业务占公司总体主营业务收入的比重从2009年末的48.38%提高到了56.85 %，占比提高了8.47%；而高岭土业务占公司总体主营业务收入的比例却从2009年年末的23.27%大幅下降至2010年年末的16.14 %，占比大幅下降了7.13%。

　　与此同时，海印股份高岭土业务所占公司净利润比重却从2009年末的23.27%大幅下降至2010年年末的11.74 %。

　　“发烫”的高岭土

　　有意思的是，与公司二级市场股价节节攀升前后呼应的是，海印股份也不失时机地相继发布了公司高岭土业务的相关动向，加上相关券商力荐的点评报告，使得二级市场高岭土概念的炒作不断强化和升温。

　　如2011年3月30日和4月1日，海印股份就连续发布了二则与高岭土业务相关的公告，一则是公司全资子公司北海高岭科技有限公司（以下简称北海高岭）于近期收到广西壮族自治区科学技术厅下发的相关通知，北海高岭申报的《近海环境下耐热性桥梁混凝土材料体系的开发研究》（归属“科技攻关与新产品试制”项目）被列入广西壮族自治区科技计划的“2011年千亿元产业重大科技攻关工程项目”的 237个项目之一。上述项目获得审批通过后，将得到政府相关财政补贴支持，进一步加快公司在高岭土领域的研发及突破，提升公司竞争力。

　　海印股份称，北海高岭是目前国内最大的造纸用高岭土生产商，国内高岭土矿资源储备超过 6000 万吨，巴西矿远期储量超过 1 亿吨。未来的发展目标是成为亚洲最具实力的、以高岭土研发应用为核心的高科技企业，生产规模达到亚洲最大、国际前五。

　　与公司公告一同出炉的还有东方证券分析师郭洋于当天发布的“高岭土业务也开始实现突破”的点评报告。

　　对于海印股份提出的未来高岭土业务要成为亚洲最大、国际前五的雄伟目标，报告也表示相信，随着国内北海基地的产能逐步释放、高端产品研发的逐个突破以及巴西优质资源逐步投入生产，公司的业务目标实现不难。

　　此外，对于公司全资子公司北海高岭科技有限公司获得广西合浦县新屋面-那车垌高岭土矿采矿权一事，郭洋在报告中提及，此次采矿权证合并后，北海高岭拥有的矿产资源从 6071 万吨增加到 9980 万吨。且该项目产品为高岭土深加工高端产品，即为刚刚入围广西省重大科技攻关项目的混凝土添加剂、橡胶添加剂等，未来量产之后有望显著提升公司高岭土业务的收入、吨价和毛利率水平。

　　而中信证券分析师唐川则高度评价为，公司此次获得采矿权是贯彻高岭土业务“占领高岭土资源+扩大产能+发展高端应用”战略的又一重大突破。

　　就在海印股份上述两个重磅消息出炉后，二级市场也投桃报李。4月1日公告当天，海印股份当天即以涨停报收，全天收报20.41元。在接下来清明节过后的第一个交易日里，其股价再度大涨3.09%至21.04元。次日，公司股价在获利回吐盘打压下下挫3.52%，全天收报20.30元。4月8日，公司股价在二级市场再度卷土重来，当天又强势涨停，收报于22.33元。

　　然而，就在其高岭土概念被市场炒得“发烫”的背后，公司高岭土业务却难逃虚张声势之嫌。

　　海印股份于2010年10月27日发布公告称，2010年8月10日，海印股份第六届董事会第十六次临时会议审议通过了《关于北海高岭科技有限公司收购茂名高岭科技有限公司87.91%股权的议案》，相关工商注册变更手续已经办理完毕。至此，北海高岭已成为公司旗下高岭土业务板块的资产整合和发展战略平台。

　　海印股份表示，北海高岭产能规划为70万吨/年。其中，一期总投资2.9 亿元，设计产能规模为30 万吨/年，产品结构为：干粉10 万吨、膏状土20万吨。北海高岭一期工程于2009 年8月开始建设，并于2010年6 月建设完成，经过生产设备调试及高岭土产品试生产，于2010年10月26日正式进入产品生产和市场营销阶段。

　　不过，公司高岭土业务收益远没有之前公司描绘得那般亮丽。在公司产能扩大的同时，净利润并没有出现同步增长。

　　海印股份2010年年报数据表明，公司全年销售高岭土 34.67万吨。其中，干粉 11.38万吨、膏状土 23.29万吨，与上年同期相比分别增长了9.5% 和47.81%。而2009年年报显示，报告期内，茂名高岭销售产品26.45万吨。其中，干粉 10.30 万吨，膏状土16.15 万吨，与上年同期相比分别增长了1.8%和 55%；实现营业收入为 17249.58 万元，净利润 3341.10 万元，与上年同期相比分别增长了2.60%和 12.75%。

　　对比两份年报数据得知，2010年公司整合后的高岭土业务占公司各项经营指标的比重相反却出现了大幅下降。

　　统计表明，公司高岭土业务占公司总体主营业务收入和总体净利润的比重分别从2009年年末的20.26%和23.27%大幅下降至2010年年末的16.14 %和11.74 %。

　　可以看出，公司高岭土业务净利润占公司整体净利润比重的下降速度更甚于营业收入占比的下降幅度，与2009年相比，其降幅高达11.53%。

　　而公司高岭土业务占比大幅下降的原因在于该项业务毛利率出现了两位数以上的降幅。公司海印股份2010年年报显示，公司高岭土产品毛利率大幅下降至报告期末的46.17%。与2009年相比，毛利率降幅高达10.30%。

　　此外，公司于2010年6月以400万美元收购的巴西高岭土矿业公司Kalamazon矿业公司期末仍处于亏损状态。截至2010年年末，其资产总额和负债总额分别为2451.57万元和1385.39万元，全年净利润亏损373.91万元。

　　机构成幕后推手

　　本报记者注意到，在海印股份二级市场的拉升行情当中，机构投资者无疑担当了重要的幕后推手的角色。

　　自从2010年以来，伴随着机构调研频率的加快，以公募基金为代表的一众机构投资者就成为了海印股份前十大流通股股东排行榜中的常客。

　　2010年全年，海印股份先后接待的机构投资者近三十家。包括南方基金、博时基金、长城基金、银河基金、广发基金、大成基金、华夏基金、上投摩根基金、中航证券、中金投资、中银国际、第一生命保险等机构纷纷出现在公司的调研名单中。

　　值得一提的是，在去年10月公司旗下北海高岭正式投产之际，汇添富基金、慧恒投资、华泰证券、浙商证券、中金投资、华夏基金、中信建投、宏源证券、东方证券、瑞天投资等机构还远赴北海进行了实地调研。

　　此外，包括华夏基金、大成基金、上投摩根基金、中金投资等机构更是多次赴公司进行调研。

　　二级市场上，从2010年第一季度起至年末，海印股份前十大流通股股东中绝大部分席位被基金所占据。

　　这当中，汇添富系旗下基金算得上海印股份二级市场最强有力的幕后推手，从年初持股至年末仍在不断增持。海印股份2010一季报显示，报告期内，汇添富系旗下汇添富均衡增长和汇添富价值精选均出现在前十大流通股东排行榜中，分别位居首席和第九席，全部为一季度新进，期末持仓分别为549.99万股和90.00万股。

　　等到海印股份披露2010年半年报时，汇添富系旗下两只基金仍在公司前十大流通股股东行列中。其中，汇添富均衡增长期末减持了52.43万股至497.55万股，而汇添富价值精选则增持了10.01万股至100.01万股，分别位居首席和第八席。

　　而海印股份第三季度报显示，汇添富系旗下基金在去年第三季又开始大幅增仓，持股基金也增加至3只。除了汇添富均衡增长和汇添富价值精选继续大量增仓以外，汇添富民营活力也加入进来。