蹊跷的沿革改制
而西陇化工的改制也存在不少蹊跷之处。
招股书称，本公司前身为1987年6月10日成立的汕头市郊区西陇化工厂经营部，2001年11月公司改制设立成为汕头西陇化工有限公司，2008年12月有限公司整体变更为股份有限公司。
但记者查阅资料发现，西陇化工的前身可以追溯到更远的1983年。
2004年1月2日，新浪财经转载的源自《赢周刊》的报道《西陇化工——20年，做中国的默克》的有关内容显示，“1983年，黄伟鹏三兄弟在汕头的西陇村，成立了西陇化工厂。”
而百度百科中“西陇发展大事记”也显示，“1983年,西陇化工创立”西陇化工公司网站关于西陇——我们的历史的公开介绍表明：1.1983年，汕头郊区西陇化工厂创立；2.1987年，汕头郊区西陇化工厂经营部成立，西陇化工股份有限公司改制之前身……
扭曲的行业排名
西陇化工的另外一个重大疑点在于，其披露的行业规模和行业排名次序与其他公开信息存在不符情况。
招股书披露，根据中国化工信息中心《2009年中国化学试剂行业研究报告》，2009年国内化学试剂行业的市场规模约为80亿元，2007-2009年市场规模平均年增长率达到11%。
然而深圳一家专业数据公司研究总监向记者提供了源自国家统计局的行业数据库数据，其显示，化学试剂行业销售收入规模在2008年就已经达到了83亿元。
但若按照西陇化工披露的化学试剂行业市场容量年均增速11%推算，则2009年中国化学试剂行业的市场容量应该在90亿元以上。
但这还不是最令人匪夷所思的。
招股书称， 2009年国内化学试剂行业的市场规模排名第1及第2位分别为德国Merck集团以及美国Sigma-Aldrih；西陇化工2009年化学试剂实现营业收入6.36亿元，化学试剂市场占有率排名第3，国药集团排在第四。
西陇化工招股说明书中的“2009年国内化学试剂市场占有率图表”显示，西陇化工的市场占有率接近8%，而国药集团的市场占有率则不足6%。
然而，记者通过有关渠道获悉，国药集团2009年化学试剂销售收入为6.26亿元，2010年化学试剂销售收入为9.3亿元。
即使以西陇化工披露的2009年国内化学试剂80亿市场容量进行计算，国药集团的国内市场占有率亦应为7.83%，而不是其市场占有率图表显示的不足6%。
而在行业公开信息中，国药集团的排名也在西陇化工之前。
记者发现，2010年7月13日，《医药经济报》题为《化学试剂行业发展不均衡 提高关键品种科研水平》的新闻报道中称，目前国内化学试剂生产销售企业中，以国药化试年销售规模最大，2009年已经超过6亿元，试剂年产量1.6万吨。其次是广东西陇化工有限公司，其试剂销售额约为4.5亿元，试剂年产量5.1万吨。广东光华化学厂有限公司（下称光华）则以3.6亿元的试剂销售规模位居第三，生产的试剂品种约为1300种。
记者进一步查阅到，2010年9月17日，中国最大的化学试剂专业网站——中国试剂网公开发布的《第四届全国试剂与应用技术交流会召开》行业新闻信息中显示，全国化学试剂信息站教授级高工李建华女士在会议上作了《2009年度中国化学试剂发展调研报告》专题报告，以2009年销售收入排名，国内试剂十强企业分别为国药集团、广东西陇（西陇化工）、广东光华、南京化学试剂、安徽时联、上海三爱思、广州化学试剂厂、北京益利、北京化学试剂研究所、上海试四赫维。
以上的公开行业信息均显示，西陇化工的行业排名在国药之后，与西陇化工的招股书排名不吻合。
低税率之惑
除了行业市场容量、市场竞争格局令人困惑外，其母公司财报显示的所得税账面税率较法定税率低得异乎寻常更令人云里雾里。
西陇化工母公司利润表显示，2008年—2010年，母公司利润总额分别为278,652.60元、74,933,806.86元、62,953,893.36元，所得税为21,274.76元、1,716,966.87元、8,669,485.12元，历年所得税账面税率分别为7.63%、2.29%、13.77%。
业内人士认为，如果一家公司的账面所得税率显著小于法定税率，那么其会计利润质量就可能存在问题。
以银广夏为例，银广夏1999年利润总额1.76亿元，所得税仅508万元，账面所得税率为4%；2000年实现利润4.23亿元，所得税719万元，账面税率不到1.7%；以公司缴纳的所得税为基数，按15%的优惠税率推算， 银广夏1999年应税利润3387万元，2000年应税利润4793万元，应税利润与账面利润相差51720万元。
招股书显示，西陇化工2008—2010年三年累计所得税10,407,726.75元，按15%法定税率推算，三年应税利润合计应为69384845元，较其账面累计利润138,166,352.82元相差了68,781,507.82元。
西陇化工证券事务部的工作人员就上述问题向记者表示，“我不是财务人员，税收问题会向公司反映，有结果后会告诉您。”但截至发稿未有回复。
蹊跷的沿革改制
而西陇化工的改制也存在不少蹊跷之处。
招股书称，本公司前身为1987年6月10日成立的汕头市郊区西陇化工厂经营部，2001年11月公司改制设立成为汕头西陇化工有限公司，2008年12月有限公司整体变更为股份有限公司。
但记者查阅资料发现，西陇化工的前身可以追溯到更远的1983年。
2004年1月2日，新浪财经转载的源自《赢周刊》的报道《西陇化工——20年，做中国的默克》的有关内容显示，“1983年，黄伟鹏三兄弟在汕头的西陇村，成立了西陇化工厂。”
而百度百科中“西陇发展大事记”也显示，“1983年,西陇化工创立”西陇化工公司网站关于西陇——我们的历史的公开介绍表明：1.1983年，汕头郊区西陇化工厂创立；2.1987年，汕头郊区西陇化工厂经营部成立，西陇化工股份有限公司改制之前身……
将成都市工商局行政处罚决定与《无照查处取缔办法》处罚规定加以对照，四川西陇违法性质已达到“无照经营行为危害人体健康、存在重大安全隐患、威胁公共安全、破坏环境资源的”地步，性质如此严重的违法行为是否构成了重大工商行政违法标准呢？
广州市工商管理局一位权威专业人士告诉记者，“使用已被注销公司的安全生产许可证的违法性质相当严重，这和拿一个死人的身份证从事各种活动没有区别。”
上述人士强调，《全国工业产品生产许可证》等安全生产许可证是与法人主体挂钩的，一旦法人主体灭失，有关生产许可、安全许可、危险品经营许可等证书一概失效，对此类违法罚款处理太温柔了。
发行人重大资产重组情况显示，西陇化工改制前身西陇有限长时间不具备主营业务生产经营资质，直至2009年第二季度至第三季度，才陆续取得《全国工业产品生产许可证》、《危险化学品生产单位登记证》、《安全生产许可证》、《非药品类易制毒化学品生产备案证明》等生产化学试剂所需的各类许可证。
此前，西陇化工的化学试剂销售一直委托给全资子公司汕头西陇，到了2009年8月，通过与汕头西陇资产业务重组，西陇化工才取得了完整的化学试剂生产、销售业务。
尽管脱胎于西陇有限的西陇化工，其经营时间可以从西陇有限成立的2001年时间算起，但仅就西陇有限化学试剂研发销售及进出口主营业务持续时间考察，西陇化工主营业务持续经营还能符合3年以上的标准吗？
西陇化工野蛮成长的经历还不止这些。
公司在行业强制认证栏目披露，已取得国家质量监督检验检疫总局颁发的《全国工业产品生产许可证》共有4个，其中有一个为食品添加剂生产许可证，证书号码为XK13-217-00644，于2009年4月20日取得，有效期为2009.04.20-2012.02.25。
然而记者在全国工业产品生产许可证公示网——中国QS查询网上检索发现，该许可证详细情况无法打开。
记者通过查询热线电话咨询上述问题出现的具体原因，热线服务工作人员告诉记者，“具体原因不好说，但这种情况出现，最多情形是证书信息出现差错或遭到质量投诉被屏蔽。”
但西陇化工工作人员却信心十足告诉记者，“那些证件都是我亲自办理的，绝对不会有问题。”
他建议记者到广东省质量监督局查询，但记者查询并无此类信息。
