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摩根大通公司研究显示，随着收益率攀升，美国最大的20家共同基金经理在过去两个月中增加了债券存续期头寸。投资者则更青睐高评级公司债，因为相比负收益的政府债，公司债更有吸引力。
Alliance Bernstein分析师Gershon Distenfeld 表示：
历史一致表明，在美联储实际开始降息之前的三到四个月，美债就会开始强劲反弹。这种反弹或将在“1到2个月内、6个月内或直到2025年”才真正到来。
美国银行策略师Michael Hartnett则在周五发布的一份报告中写道，“除了债券以外的任何交易”现在可能已经结束，长债预计将在下半年卷土重来。
Michael Hartnett指出：
据统计自2020年7月峰值以来，30年期美债的总回报率指数跌幅达到灾难性的45%！
对于美国，90 年代/00 年代/10 年代时期是“2+2=4”经济的市场，其中2%的增长和2%的通货膨胀导致4%的名义GDP。就平均增长而言，过去四年美国一直是“2+4=6”经济，2%的增长，4%的通胀和6%的名义GDP，其中强劲的名义增长（主要是由炙手可热的通胀推动）是美债大熊市和企业债、股票、大宗商品等“ABB”（除债券外的任何东西）牛市的催化剂。
虽然投资者非常看好现金、投资级债券和股票，但随着宏观经济形势走弱，ABB交易将在2024年下半年逆转，受到打击的30年期美国国债是美国经济名义增长疲软的最佳“对冲”。
另一方面，他表示，虽然货币政策前景将更加宽松，但未来12个月美国政府支出可能会收紧，这也对债市有利：
美国总统周期的第四年总是政府支出最强劲的一年，因为需要拉选票，但随后在新总统周期的第一年总是会出现大幅放缓。此外投资者也认识到财政刺激措施“已尽其所能”。
根据美银一项调查，基金经理本月对债券的配置比4月份平均增加了7个百分点，但整体上仍偏低。
随着通胀和劳动力市场降温，重新点燃了人们对美联储在2024年降息的希望，这也提振了美债，30年期美债收益率自4月底触及年内高点以来下跌了30个基点。此外，美国银行援引EPFR global数据称，截至5月15日当周，投资者向全球股票基金投入了119亿美元，债券基金吸引了117亿美元的资金流入。
来源：华尔街见闻 共2页 上一页 [1] [2]
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