来源:野马财经
百果园将迎上市首亏
百果园集团(2411.HK 下称:百果园)将迎来上市首亏。
2月3日晚,百果园发布的业绩预报显示,公司2024年归属公司所有者亏损将达3.5亿元至4亿元,其在2023年盈利3.62亿元。
同时,值得注意的是,业绩预报还透露,截至2024年底,百果园加盟门店数量也从2023年底的6081家减少至5116家,一年净减少965家。而且,2024年中报显示,百果园自营门店仅14家,占比0.2%,可见百果园门店规模在整体大幅收缩。
尤其是,2024年半年报显示,百果园加盟门店还有6011家,也就是说光下半年就——骤降——895家,按照下半年184天,日均闭店4.86家。
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来源:百果园公告
百果园解释称,业绩预计下降的原因包括国内消费疲软公司主动降利;加盟门店数量减少;以及新战略下门店翻新、营销A活动等导致开支增加。
作为中国万亿水果零售市场上的老玩家,百果园四次冲刺IPO后,终于在2023年1月登陆港交所,成为“中国水果连锁零售第一股”。但上市第二年,百果园为何就出现业绩变脸?
二级市场方面,业绩预告公布之后,百果园股价先是连续2日下挫,2月5日盘中一度跌逾13%至1港元,创历史新低;2月6日收盘上涨6.6%,报1.13港元/股,总市值17亿港元。
近5年加盟门店数量首次缩减
百果园此次业绩预告虽然披露内容不多,一个信息显得不寻常——就是加盟门店从6081家减少至5116家,一年净减少965家,这是百果园近5年加盟门店数量首次缩减,而且还是近千家。
过去几年,高度依仗加盟门店的扩张,百果园的业绩规模得以快速增长,甚至营收突破百亿。
据Wind数据显示,2019-2023年,百果园的营业总收入分别为89.77亿元、88.56亿元、102.92亿元、113.14亿元,以及113.92亿元。
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来源:Wind金融终端
与之对应的是,2019-2023年,百果园的加盟门店数量分别为4210家、4646家、5134家、5631家,以及6081家,占总门店数量比例分别为97.8%、97.7%、97.8%、99.7%,以及99.8%;
加盟门店销售收入分别为77亿元、73.09亿元、81.27亿元、88.51亿元,以及85亿元,占所有渠道销售收入占比分别为88%、84.7%、81.3%、80.6%,以及76.8%。
可以看出,上述年份,百果园加盟门店数量始终保持增长,且占比逼近100%,加盟店的销售收入贡献保持在76%-88%区间。
百果园集团董事长余惠勇于2024年1月还提出“下一个十年,百果园门店数量将超过万家”。作为绝对营收支柱,加盟门店减少近千家,势必会很大程度伤及百果园的业绩。
就在2024年半年报中,百果园还表示,聚焦高质量发展,重点强化品牌塑造以及优化加盟商生态,公司对近6000家加盟门店进行了全面换新升级。
据《北京商报》报道,余惠勇曾表示,上千家门店全面改造,于百果园而言将是以亿为单位的投入,但百果园需要以此来强化消费者的心智。
此次闭店近千家,是不是意味着,相当一批关闭门店的装修费打了水漂?
不过,百果园方面表示,公司(2024年)下半年鼓励加盟商以搬迁和闭店方式淘汰高租金费用率门店,聚焦优势门店,目前的重心在于通过提升有效来客数和复购率,全面提升存量门店的单店盈利能力。开店节奏会相对放缓,对于优秀加盟商开店会持续支持。
相较于加盟门店数量的突然减少,百果园的业绩亏损早有端倪。
据Wind数据显示,2024年上半年,百果园营业总收入为56.44亿元,同比下降11%;净利润0.89亿元,同比下降66.06%。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出,“步入2024年,受宏观经济的影响,消费端的信心、意愿、能力都出现了较大的波动。百果园主打的是高端水果,其定位与宏观经济形成了很大的反差。再加上百果园的整体运营水平欠佳,加盟连锁店也没有根据总部的整体策略去贯彻执行,这是造成公司战略推行不力的一个原因。但宏观来看,我觉得消费力的疲软是造成百果园业绩下滑的核心原因。”
同时,实施“高品质水果专家与领导者”新战略下,百果园2024年上半年销售费用2.97亿元,同比增长22.57%;管理费用1.69亿元,同比增长14.86%。
加盟商的日子过得怎么样?
百果园于2001年在深圳创立,从加盟到直营,从直营再改为加盟,“纠结”多年,在2018年获得超15亿元到B轮融资后,下定决心开放社会化加盟的百果园。
据百果园介绍,公司核心业务模式之一,就是统一、高效、标准化管理的加盟体系,并称特许经营业务模式下的加盟商是门店运营的最终决策者,该模式更适合快速决策和快速执行,可快速拓展地理覆盖范围,同时让加盟商的利益更好地与公司利益保持一致。
如前文阐述,对于百果园来说,加盟门店对于规模扩张和业绩提升可谓“居功至伟”,尤其是考虑到冲刺IPO。
不过,在加盟模式下,百果园赚的就是向加盟门店销售水果和特许使用费及特许经营的钱,换句话说加盟商就是百果园的客户。而供应商面对客户,尤其是在“盘子”总量一定甚至缩水的情况下,往往就会产生零和博弈。
据聆讯资料显示,百果园特许经营协议一般为期5年。根据特许经营协议安排,百果园的加盟商须在协议签订后的三日内,就各加盟门店一次性支付一笔定额的加盟费(2万至3万之间)。
百果园还规定,加盟门店于特许经营协议期间须每月支付特许权使用费,金额相当于该月毛利的一定百分比,惟须按照特许经营协议协定的详细费率表支付。
余惠勇的短视频下,有网友留言频频提到百果园压货问题。“坏货要到百分之三十才能报给公司”“压货加盟商真的吃不消,卖不掉就烂了”等。
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来源:社交平台
另据《北京商报》报道,多位曾在百果园门店工作的员工、加盟商表示,近两年的生意不太好做。据一位老员工描述,百果园的水果确实品质不错,老顾客黏性高,但公司的压货行为让加盟商不堪重负。比如门店日均3000元的业绩,公司会分出1500元的货品让你去卖,但这些货品的销量并不太好,如果加盟商想赚钱,就需要订购销量好的单品,但也得设法卖出公司给的货。这些难销售出去的货品堆积在公司库房,而公司将其转移给加盟商,主要是让后者分摊亏损。
压货是指在销售过程中,经销商供应的商品数量超过了正常销售周期内的库存需求,导致商品积压在经销商或仓库中的现象。压货通常是为了完成销售任务、塞满渠道、增加压力和清理库存等目的。
对此,百果园方面则表示,百果园有“坏货确认机制”这是符合水果属性的基础机制,保障顾客体验、加盟商业绩是百果园优先考虑。举例顾客进入一家门店, 只有某单一类产品,而且陈列零星(不饱满),顾客的商品与服务体验不理想,最终加盟商业绩也没保障。
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