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来源：观点指数 冯彩云
5月24日晚间，大悦城控股集团股份有限公司发布公告称，为释放成熟物业的投资价值，公司拟以控股子公司卓远地产（成都）有限公司为原始权益人，以其全资子公司成都博悦商业管理有限公司持有的“成都大悦城”项目开展基础设施公募REITs申报发行工作。
这代表着大悦城也正式加入了消费基础设施REITs赛道。值得注意的是，在成都大悦城REIT申报的同日，华安百联消费REIT顺利获批，即将进入募资阶段。
据观点指数了解，在此之前，我国已有四单消费REITs完成发行，分别为嘉实物美消费REIT、华夏金茂商业REIT、华夏华润商业REIT和中金印力消费REIT。
如推进顺利，成都大悦城REIT将有望成为我国又一单成功上市的消费基础设施REIT。
底层资产选择
据观点指数了解，截止2023年末，大悦城在营的商业项目共有34个（含轻资产和非标准化产品），总商业面积374万平方米；其中包括21个大悦城购物中心（含轻资产），总商业面积约308万平方米。
而在成都，大悦城目前共有3个项目，分别为成都大悦城、成都天府大悦城、金牛大悦城（未开业），此次计划发行REIT的成都大悦城正是其中运营最成熟的大悦城项目。
公告资料显示，该项目位于成都市武侯区大悦路518号，2015年开业，至今已开业运营8年时间。
该项目宗地面积68747.98平方米，建筑面积172540.69平方米，楼层为B1-5层，定位为“国内首个体验游憩式潮玩购物公园”，2017年被评为AAA级国家旅游景区。
从地图上看，成都大悦城位于成都市五大核心城区之一的武侯区，处于西三环以内，周边有武侯万达广场、武侯吾悦广场、龙湖成都武侯星悦荟等商业项目。
图片来源：百度地图
观点指数认为，在大悦城众多项目之中，成都大悦城脱颖而出成为首支消费REIT底层资产的原因主要有两方面，一是项目近年来的业绩表现较为突出，二是项目所在地成都作为头部商业城市，未来的发展潜力较大。
收入来源上，该项目以自持购物中心资产，向符合要求的承租商户提供租赁及购物中心整体运营服务，并收取租金、物业管理费、推广费等收入。市场数据显示，2023年成都大悦城销售额达到37亿元，客流量约2300万人次，会员累计数量达100万，会员消费占比达45%。
今年两大节假日的表现亦不错，相关数据显示，2024年春节档期间，成都大悦城销售额达8000万元、客流量达58万人次；五一销售近7000万元，客流超50万人次。
与其他同在运营的项目对比，成都大悦城同样是大悦城旗下项目中表现较优的存在，其营业收入、出租率等指标在一众项目中表现较为突出。
据观点指数了解，近年来大悦城旗下项目营收受疫情影响较大，经营表现不如意，但成都大悦城的表现仍可圈可点。
最新的2023年，成都大悦城录得租金收入3.23亿元，相较2022年增长42%，相比疫情前的2019年更是增长63%，而租金增长潜力正是消费基础设施REITs较为看重的一点。
出租率方面，该项目近三年出租率保持在96%以上，最新的2023年末出租率达98%，在已开业大悦城项目中也处于第一梯队，其他3个出租率同样达到98%的项目分别为北京西单大悦城、沈阳大悦城及苏州大悦城。
与此同时，项目所在地成都同样展现出较高的消费增长潜力，在此运营的购物中心未来升值潜力也相对较大。
2023年，成都市社会消费品零售总额达10001.6亿元，同比增长10.0%，正式迈入“消费万亿俱乐部”。按消费类型分，成都2023年商品零售8180.0亿元，增长6.9%；餐饮收入1821.6亿元，增长26.1%，均录得不错的增长。
购物中心层面，据四川省连锁商业协会数据，纳入统计口径的86家商业综合体及购物中心实现营业额1163亿元，平均增长10%。 共2页 [1] [2] 下一页
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