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来源：经济参考报 记者 庞昕熠 北京报道
今年8月，港交所网站披露四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）申请版本文件，中金公司为其保荐人，标志着茶百道正式递表港交所。数据显示，从531家门店到7117家，飞速扩张的茶百道正在“冲刺”港股的路上。
在当前市场竞争日趋激烈的背景下，新茶饮品牌纷纷探索“突围”路径，与茶百道“同场竞技”的众多新茶饮品牌也在“跃跃欲试”递表港交所。
IPO前大笔分红“增速最快”新茶饮赴港上市
据申请文件显示，茶百道逾7000家门店遍布全国31个省市。2022年，茶百道门店的零售额达到约133亿元（人民币，下同），2020年至2022年年复合增长率达139.7%。根据弗若斯特沙利文的报告，茶百道是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家。按2022年零售额计，茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.6%。
财务数据显示，茶百道收入从2020年的10.80亿元增长至2022年的42.32亿元，年复合增长率达到97.9%；从2022年前三个月的8.15亿元增长到2023年前三个月的12.46亿元，同比增长了53.0%。从净利润来看，2020年至2022年，茶百道实现净利润约2.38亿元、7.79亿元和9.65亿元，净利润的年复合增长率达到101.3%。
值得注意的是，招股书显示，茶百道分别于2021年、2022年分红3.79亿元及6亿元。另外，截至2023年3月31日的三个月，公司宣派股息4.925亿元，其中4亿元已派付，其余用于抵减应收股东款项，三次累计分红金额达14.72亿元。
营收靠“卖货”门店食品安全引关注
与奈雪的茶、喜茶等以直营为主的品牌不同，茶百道选择以加盟方式开启扩张之路。茶百道披露的财务数据显示，加盟门店是茶百道的主要营收来源，包括向加盟店销售货品及设备、特许权使用费及加盟费收入，以及门店设计服务、外卖平台在线运营等其他收入。
以向加盟店“卖货”为例，2020年至2023年一季度，茶百道向加盟店销售货品（乳制品、茶叶、水果等制作茶饮的材料、配料）及包材、门店设备等所获的营收占比分别为94.5%、94.6%、95.0%和95.1%。但与蜜雪冰城自主生产部分原料不同，茶百道销售的原料大部分是转售。2022年茶百道从其前五大外部供应商的采购占比达37.4%。
中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力对记者表示，对新茶饮企业而言，外部采购再转售加盟门店的模式具有灵活性、利于成本控制的优势，但同时这种模式也有一些劣势。“比如食品安全风险，外部采购可能存在食品安全隐患，需要加强对供应商的监管和审核。再如品质不稳定，不同供应商的产品品质可能存在差异，影响品牌口碑和消费者体验。”朱克力说。
同时，快速扩张的门店一方面为茶百道带来了营收和市场份额的快速增长，另一方面也对企业精细化管理能力提出更高要求。 共2页 [1] [2] 下一页
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