来源：电商报Pro 老电
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王卫已坐拥4家上市公司
最近，顺丰的动作一刻也不停。
上个月卖出丰网之后，这个月顺丰又把视角投向了资本市场和海外市场。
8月1日晚间，顺丰发布了赴港上市的确切消息。
公告显示， 顺丰控股股份有限公司（以下简称为“顺丰”）独立董事同意顺丰发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。
这意味着，顺丰有望在18个月内完成二次上市。
此前有行业消息称顺丰已经选定了高盛、华泰证券、摩根大通等银行作为承销银行，安排香港上市事宜，拟募资金额最高为30亿美元，折合人民币约200亿元。
就在上市消息的一周前，顺丰又收购了几家海外快递公司。
根据嘉里物流7月25日发布的公告显示，顺丰正在以2.5亿港元收购嘉里物流旗下亚太区和欧洲从事快递服务的10家附属公司。
图源：嘉里物流公告
加上2021年顺丰175.55亿港元收购港交所上市的嘉里物流控股权，目前王卫已耗资178.05亿港元（约合163亿元）收购嘉里物流。
一边是上市，一边是加速海外市场的扩张，一刻不停的举动让我们注意到，王卫这个快递之王，已经占据4家上市公司。
此次顺丰二次上市成功，意味着王卫和顺丰系的上市版图将持续扩张。我们也借此机会，拆解下四家上市公司的不同经营状况，试图找到顺丰未来的发展方向。
02
顺丰上市版图持续扩张
1993年，23岁的王卫向父亲借了10万元，在香港和顺德分别注册了顺丰速运公司，专门承接香港与内地之间的急件。四年之后，顺丰已经几乎垄断了来往香港的快递市场。
随后“快递之王”迅速崛起，2017年，顺丰控股正式借壳上市，巅峰市值超过5000亿。持有顺丰54.95%股权的王卫，更以1900亿元身家问鼎2022年中国快递行业首富。
图源：胡润百富榜
而从2017年顺丰控股上市开始，顺分开始面临越发激烈的快递巨头竞争，无论是建机场，买飞机，升级产品服务，还是扩张国际业务，都需要大量的资金投入。
顺丰控股官网显示，目前公司直接或间接控股4家上市公司，分别为嘉里物流、顺丰同城、顺丰房托，以及顺丰控股主体。
上市速度最快的一年是2021年，这一年，顺丰就收获了3家上市公司。
2021年2月9日，顺丰发布公告称，将以现金方式收购嘉里物流51.8%股份，交易价格约为175.55亿港元。当年9月28日，顺丰控股全资子公司完成对嘉里物流的收购。
2021年5月17日，顺丰房托基金在港交所正式挂牌交易。据悉，顺丰房托是国内首个赴港上市并以物流为主的房地产投资信托基金，主要业务是现代物流地产出租。
2021年12月14日，顺丰同城在香港联交所挂牌上市。主营业务是即时配送，值得注意的是，顺丰同城上市首日遭遇破发，一度下跌超过10%。
至此，王卫在四年时间里，接连收获了四家上市公司。
这其中四家公司按照业务可以分为三大板块，第一，核心快递物流业务，主要是顺丰控股和顺丰房托两大上市公司，第二，新业务探索，主要是即时零售顺丰同城，第三，国际业务，主要是嘉里物流，以及顺丰国际。
首先来看顺丰的核心快递业务。
上个月，顺丰控股发布了2023年上半年业绩预告。
业绩预告显示，2023年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为40.2亿-42.2亿元，同比增长60%-68%，扣除非经常性损益的净利润为35.4亿-37.4亿元，同比增长65%-74%。
值得注意的是，这是顺丰上市以来最好的半年度业绩。
尤其在将丰网这项持续亏损的业务剥离之后，顺丰更加专注在时效快递等核心业务上，意味着，顺丰的速运业务保持了出色的盈利能力。
以顺丰的经营状况，寻求二次上市并非难事，长期行业第一的营收规模和良好的盈利能力使顺丰控股有足够的底气夺得资本市场的青睐。
图源：顺丰控股股份有限公司2023年半年度业绩预告
除了顺丰控股之外，顺丰房托虽然已经上市，但从具体业务营收来源看，依旧逃不开母公司的支持与绑定。
顺丰房托是唯一一只在香港上市的仓储物流房托，主要营收来源是仓库物流出租，类似于京东旗下的京东产发。
但是和京东产发不同，最新财报显示，顺丰房托的主要租户依旧是顺丰控股。
截至2021年12月31日，顺丰房托的平均出租率为95.8%，而顺丰集团占用的可出租面积为80%，并贡献了76.6%的收入。
得益于顺丰控股的贡献，顺丰房托于2022年度的总收益及物业收入净额分别为4.215亿港元及3.436亿港元，同比分别增加16.8%及19.3%。
可以说，顺丰房托与顺丰控股之间的关系类似于大树和藤蔓，一荣俱荣，一损俱损。过于集中的营收来源和租户来源，给顺丰房托带来更为集中的行业风险。
在未来这段时间，顺丰集团作为主要租户这件事是会维持下来的，但是如何找到更多外部客户，分摊风险，乃至独立成长，是顺丰房托需要考虑的难题。
数据来源：企业公告，图源：观点指数
其次我们再来看作为创新业务的顺丰同城即时零售业务。
实际上，在顺丰同城上市之前，行业内对这项业务的评价褒贬不一。
看好顺丰同城的人，认为新消费时代下，人们越来越愿意为“省时、省事、省力”买单，而顺丰同城在2018-2020年，订单量分别为7980万单、2.1亿单和7.6亿单，增长速度十分吓人。
但是看空的人则认为，即时配送的成本太高，竞争也十分激烈，恐怕难以跑通盈利模型。
2018-2020年，顺丰同城的净利润分别为-3.28亿元、-4.70亿元、-7.58亿元，3年合计亏损15.56亿元。如果按照2020年订单量7.6亿单和净亏损7.58亿元来计算，顺丰同城差不多是每做一单就要亏一块钱。
也正因如此，顺丰同城才遭遇了上市即破发的窘境。
但没想到仅仅1年半的时间，顺丰同城就迎来了180度的业绩大转弯。
上个月，顺丰同城发布内幕消息正面盈利预告。公告显示，与2022年同期相比，2023年上半年顺丰同城利润率持续改善，即将扭亏为盈。
这也意味着，顺丰同城即将成为即时物流领域第一家实现盈利的企业。
现在来看，王卫显然赌对了。
图源：艾瑞咨询
作为第三方平台，顺丰同城与流量平台最大限度地展开合作，比如近两年在外卖领域持续布局的抖音和快手，就都选择顺丰同城作为物流合作伙伴。
顺丰同城的扭亏为盈，也给王卫带来了一个新的增长引擎。预计2026年，即时配送服务行业订单规模将接近千亿量级，达到957.8亿单，行业整体仍处于快速发展路线上。
最后，我们再来看下海外市场和国际业务。
这个板块已经成为兵家必争之地，王卫和顺丰对海外物流市场，更是前所未有的重视。
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