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来源：电商头条 李松月
货拉拉开始冲刺IPO
与“同城货运第一股”失之交臂后，货拉拉不能再等了。
3月28日，货拉拉在港交所递交招股书，申请主板上市。上市主体为“拉拉科技”，由高盛、美银证券和摩根大通共同担任保荐人。
招股书中，货拉拉援引弗若斯特沙利文资料，介绍自己是2022年上半年全球闭环货运GTV最大的物流交易平台/同城物流交易平台、2022年全球平均月活商户最大的物流交易平台、2022年全球已完成订单数量最大的物流交易平台。
目前，货拉拉的主营业务分为三大板块：同城/跨城货运平台服务；综合企业服务、搬家服务、零担等多元化物流服务；以及汽车租售等增值服务。
据披露，货拉拉2022年促成的已完成订单达到4.28亿，全球货运GTV达67.15亿美元。同期，平均月活商戶约1140万，平均月活司机约100万，覆盖全球11个市场超过400个城市。
2020-2022年，货拉拉（包含其海外业务平台Lalamove）的营收分別为5.29亿美元、8.44亿美元及10.36亿美元，年均复合增长率达到39.9%。
从这一长串的自我介绍来看，货拉拉无论是规模还是业绩，都完全符合上市公司的标准。不过，当我们将目光移向货拉拉的盈利情况，其面临的困境展露无遗。
招股书显示，过去三年货拉拉的年内亏损总额接近30亿美元，依照目前汇率折合人民币超200亿元。
计入可赎回可换股优先股公允价值变动等影响，货拉拉过去三年的经调整年内亏损总额在7.33亿美元左右。直到2022年，货拉拉才首次实现盈利，经调整年内利润达到5323万美元。
货拉拉表示，其毛利从2021年的3.33亿美元增长67%至5.56亿美元，毛利率也由此前的39.4%大幅上涨至53.7%。主要是因为其在国内的货运平台服务变现率从7.6%调高至9.7%，以及运营效率的提升。
其中，货运平台服务变现率的提高，意味着2022年货拉拉对司机的抽佣收入呈现整体上升趋势。未来调整利益分配机制后，货拉拉能否继续保持盈利，这仍需打上一个问号。
货拉拉扭亏为盈，代价是什么
招股书中，货拉拉强调了“有效的变现策略”对于扭亏为盈的重要性。
据介绍，货拉拉采用混合变现模式，通过司机会员费及佣金结合的方式产生收入，有效地将GTV增长转化为收入增长。
对于货拉拉而言，“混合变现模式”或许是一个有效的变现思路。但是货拉拉平台的司机们并不买账，该模式一度遭到了集体抗议。
去年11月，部分货拉拉司机发起停止接单行动，引发了外界广泛关注。当时有司机向媒体提供了一份文档图片，列举出了货拉拉司机的16个诉求，包括明码标价、会员费和抽成二选一、取消微面车型、调整免费等待时间等等。
一位来自广东的货拉拉司机特别提到，以前司机花钱办理平台会员以后，订单就不再抽成了。但到了2022年，即使办了会员，每完成一单仍要被平台抽取5%-15%的佣金。
这一变化，正是货拉拉在招股书中提到的混合变现模式。事实上，“会员＋抽佣”在行业内还是比较常见的。比如“同城货运第一股”快狗打车，同样是采用的这一模式，而且其近几年针对司机的佣金抽成比例还在不断增加。
随着货拉拉的招股书披露，它在2022年频繁动作的原因也水落石出——竞争和亏损的压力，以及上市的迫切需求。
那么，“上市”又能否解决货拉拉面临的问题呢？ 共2页 [1] [2] 下一页
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