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那么被猛砸钱的海外业务，发展如何了？
Temu是拼多多旗下跨境电商品牌，在去年9月首次出海美国，延续了主站“低价好物、社交裂变”的风格，与美国本土品牌相比，低价的竞争优势明显。从消费者角度看，2022年12月，在Temu上买玩具、办公用品和艺术手工均价分别为 5.1、2.8和3美元，同期Amzon上为26、27和18美元，几乎是Temu的5-10倍。
再从商家的角度看，商家入驻亚马逊除去20%-30%的产品成本，8%-15%的销售佣金，39.99美元/月的开店佣金、15%-20%的关税成本和10%-15%的广告营销成本，利润被压缩得较为严重。而相较之下，拼多多的“多多出海扶持计划”向商家倾斜了部分资源并为商家解决除供货之外的事项，吸引了众多商家入驻，目前入驻商家数超3万。
同时，Temu在营销上花钱也是毫不手软。今年2月，Temu豪掷1亿美元买了60秒广告登上“美国春晚”超级碗，这也让Temu流量暴涨。根据Sensor Tower数据，在超级碗比赛当天，Temu的APP下载量比前一天增长45%，日活跃用户增长了约20%，回报观众总数达2.08亿人。
如此猛砸钱确实带来了GMV的迅速增长，目前Temu的GMV预估在1500万美元每天，已提前达到了之前定下SHEIN十分之一的目标，而且根据跨境电商最新消息，由于北美订单太多，来不及发货，已经出现了国内广州仓库爆仓的情况。然而费用高企所带来的亏损也在同比增长，Temu年度亏损达41.3亿元。
对于TEMU高速发展带来的亏损扩大，见智研究认为除了上述提到的补贴开支和营销费用高企，另一要素便是物流成本居高不下。
不同于SHEIN在海外设置多个海外中转仓，Temu的快递采取的是三段式物流，配送成本更高（第一段为国内商家将商品运至广州仓，费用在3.5元/单；第二段为广州仓发往美国，平均费用在15美元；第三段为美国本地仓发至用户收货地址，平均费用在9-15美元/单），占比达到了40%-50%。未来这部分的高成本将通过提高单个包裹的价值来进行有效摊薄，根据券商的估计，2023年履约成本占比在34%左右，并有望在26年降到24%左右。
再来看获客成本，由于Temu还处于早期扩张阶段，需要花大量的成本进行用户的获取，这一部分成本很难被有效摊薄。只能随着用户基数的扩大以及单用户价值的提升，使得获客成本的占比有所下降。最后综合到UE 模型来看，预计2023年的OP margin在-33%左右，短期内还是会有着较大的亏损幅度。未来随着以上各项成本的优化，以达到一个盈亏平衡。
总结
总的来说，拼多多在国内素以性价比消费著称，这些年借着百亿补贴在淘宝和京东杀出了一条血路，并伴以社交裂变，迅速积累起大批用户，销售费用缩窄后利润迅速得到释放。哪怕是在整体大环境严峻，其他平台略显疲软的四季度也获得了不错的增速。但不得不承认的是，电商已经度过了高增长时代，拼多多也不例外，后续应该关注的是能否在不扩大营销费用的前提下继续获得可观的GMV增长。
而跨境电商业务Temu将成为拼多多业务中的巨大变量，一方面拼多多投入资源正向Temu大幅倾斜，另一方面Temu已经取得的了较为可观的进展，目前GMV收入增速很快，但仍处于需要砸钱的扩张前期，亏损幅度仍然较大。Temu的盈亏平衡点将是一个重要的里程碑。
来源：华尔街见闻 陈艳 共2页 上一页 [1] [2]
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