2021年、2022年，达势股份总收益增速分别为45.9%和25.4%。按市场划分，2020-2022年达势股份在北京及上海的收益分别8.69亿元、11.47亿元、12.79亿元，2021年、2022年的增速分别为31.99%、11.51%。同店销售增长率也在2021年翻倍后，在2022年出现下滑。
事实上，受疫情影响的过去三年，对专注外卖服务的达美乐中国来说，反而是一个机遇，也从某种程度上延长了达势股份业绩的“花期”。
政策调整后，达势股份从亏损扩张到单店盈利再到增长放缓的过程会否更快？“如何可持续”或许是达美乐需要思考的头等大事。
时间财经：外送市场占比6.9%
据时间财经，达势股份的快速扩张，源于其对中国比萨市场的看好。企业在最新招股书也直言，中国比萨市场是一个庞大、快速增长且处于早期发展阶段的市场。
达势股份在招股书中称，据弗若斯特沙利文报告，于2022年，中国比萨市场规模为375亿元，预期到2027年将增长一倍并达至771亿元。其中，于中国比萨市场，预期比萨外送市场将较整个中国比萨市场增长更快。于2022年至2027年，预期比萨外送市场将按18.7%的复合年增长率增长至514亿元，占整个中国比萨市场的66.7%。
从目前达势股份自有线上渠道表现来看，2020至2022年，总收益中，来源于达势股份自建的线上渠道下单的比例由2020年的43.8%上涨为52.2%，来源于第三方线上渠道下单比例由51.8%下降为43.2%，线下渠道则由4.4%变为4.6%。
用户量方面来看，2020年至2022年，达势股份自建的线上渠道活跃用户（过去一年至少在其线上渠道下单一次的客户）的数量分别为230万人、350万人及450万人，线上渠道每月活跃用户数量分别为50万人、80万人及100万人。
不过，在达势股份聚焦的比萨外卖市场，其与必胜客中国等差距目前仍较远。招股书显示，2022年，达势股份按外送收益计算所占市场份额为6.9%，远低于必胜客中国的26.1%。而在必胜客中国的2900多家门店，并不仅仅提供外送服务。
针对上述多个问题，时间财经也致函达势股份，相关人员回复表示，由于目前处于上市静默期，暂不接受采访。
时代周报：中国市场能否复制海外的成功？
据时代周报，毫无疑问地是达势股份接下来将继续开店，亏损状态一时半会也无法缓解。在招股书中，达势股份预计2023年的亏损将远超2022年，并表示公司未来三年将持续亏损。
但达势股份更需要回答的或许是：达美乐比萨在中国市场能否复制美国成功？
达美乐比萨在海外市场以“配送时间超半小时即半价”为核心优势，切中疫情期间消费者的诉求，在疫情期间一度上涨了230%被称为“股神”。但达美乐比萨想在中国市场复制美国成功并不容易。
根据国金证券的研报，达美乐比萨在中国市场中以外卖为主，自2019年到2021年外卖营业收入的占比未曾低于70%。但中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示，“国外的外卖效率比较慢，所以达美乐比萨的‘30分钟必达’承诺在国外较有核心竞争力，但在国内这根本不是重度消费人群的核心诉求。 ”
想复制美国故事中外卖业务的成功，达美乐比萨一方面要在发达的中国外卖市场中与更多的食物品类竞争，另一方面还要面对必胜客、尊宝披萨等披萨品牌的市场抢占，相较而言，更早入驻中国市场并同样坚持门店骑手自行配送的它们可能有着更强的竞争力。
此外，达势股份在中国坚持门店骑手进行外送业务对公司经营成本的增加也不容小觑。2020年、2021年及2022年，达势股份在门店层面的以薪金为基础的开支分别为3.16亿、4.63.6亿以及5.77亿，分别占同期总收益的28.6%、28.7%及28.6%。时代周报记者了解到达美乐比萨门店骑手工资标准是20元/小时加上每单3元的提成，“比肯德基、麦当劳高一些”，员工表示。
依仗外卖业务带来的另一个挑战是市场的变化。
在美国疫情阴影逐渐散去时，达美乐比萨在纳斯达克的股价也遭遇了高台跳水，在过去一年间股价已经跌去超22%。
而随着中国逐渐走出疫情阴影，达势股份在中国市场也在面对市场环境的变化。
尽管达势股份在招股书中引用弗若斯特沙利文报告称，在疫情中消费者消费习惯的改变和达美乐比萨品牌认知度的提升，因而在COVID-19疫情消退时，将不会对公司业务及营运造成不利影响。但基于目前餐饮复苏的形式，林岳向时代周报记者表示，“疫情放开后消费者肯定更偏好到门店消费，达美乐的优势会更淡化一些。”
艾德证券认为达美乐比萨在美国以外的大部分全球市场上尚未真正发力，相信未来的营收能力有望得到进一步增长。而对达势股份的投资则代表着达美乐比萨面向中国市场的发力，中国或许正是达美乐比萨未来掘金的重要市场。
不过，对于达势股份和达美乐比萨美国公司而言，达美乐比萨在中国市场能否顺利扩张，取决于是否能顺利上市。有分析称，达美乐去年12月选择延迟上市的原因是对二级市场环境的担忧，而林岳则向时代周报记者表示“就现在的消费环境而言，还是去年是一个更好的上市时机。”
来源：中国经济网
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