编者按：3月16日，达势股份有限公司（港股名称：达势股份，港股代码：1405）发布全球发售公告。公告显示，达势股份拟全球发售1279.9万股股份，其中香港公开发售股份128万股，国际发售股份1151.9万股。预期股份将于3月28日上午九时在联交所开始买卖。独家保荐人、独家整体协调人、独家全球协调人、独家账簿管理人及联席牵头经办人为B of A Securities，联席牵头经办人为DBS。
招股书显示，达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。截至最后实际可行日期，公司于中国大陆的17个城市直营604家门店。
据了解，去年，达势股份已通过聆讯。2022年12月19日，达势股份发布延迟全球发售及退回香港公开发售的申请股款公告。公告显示，股份原订于2022年12月23日上午九时正在联交所开始买卖。鉴于现行市况，经征询独家整体协调人后，公司已决定延迟全球发售，因此，全球发售将不会根据招股章程所载条款进行。
招股书显示，紧随全球发售完成后，公司的非执行董事兼副董事长James Leslie Marshall公司将享有及控制合共33.50%已发行股份。Marshall公司透过Good Taste Limited持有其于本公司之权益，Good Taste Limited乃一家于百慕达注册成立的有限责任公司，并由一家于百慕达注册成立的有限责任公司Ocean Investments Limited全资拥有，而Ocean Investments Limited的全部权益由法团受托人为酌情（不可撤销）家族信托的利益全资拥有及管理，其中Marshall公司为保护人、可自由支配受益人类别中的具名人士及受托人的其中一位董事。因此，Marshall公司、Ocean Investments Limited及Good Taste Limited于上市后将成为公司的控股股东。
达势股份拟将募集资金分别用于下列用途：约90%的所得款项净额或464百万港元将于未来数年用于扩张门店网络；余额将用于一般企业用途。
达势股份营收增速放缓，三年累计净亏损9.68亿元。招股书显示，截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，达势股份分别录得收益人民币11.04亿元、人民币16.11亿元及人民币20.21亿元，2021年同比增长45.9%，2022年同比增长25.4%。
于2020年、2021年及2022年，公司的净亏损分别为人民币2.74亿元、人民币4.71亿元及人民币2.23亿元，入账列作公司拥有人应占年内亏损。经计算，达势股份三年累计净亏损9.68亿元。
据红星新闻，在招股书中，达势股份表示，预期将于2023年产生净亏损（可能远高于2022年），主要由于公司不断进行门店扩张及进入新市场。未来（三至四年期间），可能持续产生亏损净额，并可能不能盈利。
预计28日在港交所买卖 拟全球发售1279.9万股
招股书显示，达势股份是达美乐比萨在中国大陆、中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区的独家总特许经营商。截至最后实际可行日期，公司于中国大陆的17个城市直营604家门店。
3月16日，达势股份发布全球发售公告。公告显示，达势股份拟全球发售1279.9万股股份，其中香港公开发售股份128万股，国际发售股份1151.9万股。预期股份将于3月28日上午九时在联交所开始买卖。独家保荐人、独家整体协调人、独家全球协调人、独家账簿管理人及联席牵头经办人为B of A Securities，联席牵头经办人为DBS。
此外，发售价将不超过每股发售股份55.0港元且预期每股发售股份不低于46.0港元（最多可下调至较指示性发售价范围的下限低10%）。如按下调发售价将发售价下调10%，发售价将为每股发售股份41.4港元。
据了解，去年，达势股份已通过聆讯。2022年12月19日，达势股份发布延迟全球发售及退回香港公开发售的申请股款公告。公告显示，诚如招股章程所述，股份原订于2022年12月23日（星期五）上午九时正在联交所开始买卖。鉴于现行市况，经征询独家整体协调人后，公司已决定延迟全球发售，因此，全球发售将不会根据招股章程所载条款进行。
招股书显示，紧随全球发售完成后，公司的非执行董事兼副董事长James Leslie Marshall公司将享有及控制合共33.50%已发行股份。Marshall公司透过Good Taste Limited持有其于本公司之权益，Good Taste Limited乃一家于百慕达注册成立的有限责任公司，并由一家于百慕达注册成立的有限责任公司Ocean Investments Limited全资拥有，而Ocean Investments Limited的全部权益由法团受托人为酌情（不可撤销）家族信托的利益全资拥有及管理，其中Marshall公司为保护人、可自由支配受益人类别中的具名人士及受托人的其中一位董事。因此，Marshall公司、Ocean Investments Limited及Good Taste Limited于上市后将成为公司的控股股东。
达势股份拟将募集资金分别用于下列用途：约90%的所得款项净额或464百万港元将于未来数年用于扩张门店网络；余额将用于一般企业用途。倘若全球发售所得款项净额（包括超额配股权获行使所获得的所得款项净额）高于或低于预期者，则公司可能会按比例调整上述所得款项净额的用途分配。
营收增速放缓 三年累计净亏损9.68亿元
招股书显示，截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，达势股份分别录得收益人民币11.04亿元、人民币16.11亿元及人民币20.21亿元，2021年同比增长45.9%，2022年同比增长25.4%。
于2020年、2021年及2022年，公司的净亏损分别为人民币2.74亿元、人民币4.71亿元及人民币2.23亿元，入账列作公司拥有人应占年内亏损。经计算，达势股份三年累计净亏损9.68亿元。
公司于2020年、2021年及2022年产生的经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为人民币199.8百万元、人民币143.3百万元及人民币113.8百万元。公司于2020年产生的负经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）为人民币17.6百万元，于2021年及于2022年产生正经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）分别人民币62.7百万元及人民币138.6百万元。
同期，达势股份经营活动所得现金净额分别为1.04亿元、3.32亿元、2.98亿元。
达势股份的业务模式以外送为主，于往绩记录期间，外送订单对公司的收益作出重大贡献。于2020年、2021年及2022年，外送订单产生的收益分别为人民币822.4百万元、人民币12亿元及人民币15亿元，分别占同期总收益的74.5%、73.2%及72.2%。
此外，于往绩记录期间，公司网络中的达美乐比萨门店数量由截至2020年1月1日的268家增至截至2022年12月31日的588家，增长119.4%。截至最后实际可行日期，公司在中国大陆17个城市直营604家门店，包括北京、上海、广州、深圳、杭州及无锡。
红星新闻：“流血”上市只为加速扩张 主要市场营收增速却放缓
据红星新闻，达势股份是达美乐比萨在中国的独家总特许经营商，也是中国前五大比萨品牌中增长最快的公司。据弗若斯特沙利文报告，2022年，达势股份销售收入位列中国第三。
2020年至2022年，达势股份实现营业收入分别约为11.04亿元、16.11亿元和20.21亿元。
净利润方面，达势股份连续多年亏损。2019年至2022年，达势股份分别净亏损1.82亿元、2.74亿元、4.71亿元、2.23亿元。
在招股书中，达势股份表示，预期将于2023年产生净亏损（可能远高于2022年），主要由于公司不断进行门店扩张及进入新市场。未来（三至四年期间），可能持续产生亏损净额，并可能不能盈利。
而达势股份此番上市显然也不是为了“止血”。
对于募得资金的主要用途，达势股份更新招股书将三点变成了两点，可以看出其扩店的决心。除保留不变的“将用于一般企业用途”目的外，达势股份在上一份招股书中表示募得资金还将用于“扩张门店网络及扩大中央厨房的容量”和“提升公司技术能力，改善的经营效率及服务能力”。在最新的招股书中，这两个目的浓缩成了一个——用于扩张门店网络。
跑马圈地的目的，是追求长期盈利。
但达势股份尚未实现扩张全国的“宏图大业”，其在北京、上海的根据地却出现了业绩增速放缓的问题。
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