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新的战场
京东面对的不仅仅是业绩上的盈亏，徐雷曾提及，不追求单一指标的快速增长，而是关注整体业务增长的健康度和可持续性。
值得一提的是，自2007年开始自建仓配一体的物流体系，京东已布局形成相当规模的仓储物流资源。投资并自建遍布全国的物流基础设施的战略决策，在京东营业规模持续提升的过程中，积极优势也逐渐显现。
2014年上市至2018年初，京东用“亏损”换业务的高速扩张，逐步建立起零售、物流、数科三驾马车。也因此，2018年以前京东在费用端的投资相对激进。
2018年后，随着收入规模增长以及前期各项费用投入的成效逐渐显现，履约及研发等费用率呈现持续下降态势，其中，履约费用率从2018年的6.9%下降到2021年的6.2%，营销费用率从2018年的2.6%下降到2021年的1.7%。
数据来源：企业公告、观点指数整理
截至2021年12月31日，京东物流基础设施布局覆盖了中国几乎所有区县，已在全国运营超1300个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，总管理面积超2400万平方米。
凭借在客户体验和运营效率方面的优势，以及致力于对技术和物流基础设施进行长期投资的战略，京东已建立起巨大的规模优势并确立了市场领先地位。
京东显然也将物流视为发展重点，过去“做重”，如今谋求更加可持续发展方式上探索尝试。
2022年12月，嘉实京东仓储基础设施REIT正式获中国证监会注册批复，成为国内首单民企仓储物流公募REITs。该项目于2023年2月8日在上交所正式上市，开盘首日价格上涨达11.6%，此前于发行期间获得超126倍认购。
今年1月，更有消息称，京东正在考虑旗下物流地产和工业电商部门上市事宜，预计这两个部门将分别通过此次IPO融资约10亿美元，最早将于年内上市。
物流之外，品类扩张、全渠道布局、开放生态，也正齐头并进。
2021年第一季度起，京东集团有京东零售、京东物流及新业务三个经营分部。其中，京东零售主要包括中国自营业务平台及广告服务；京东物流包括内部和外部物流业务；新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务和技术创新。
2020年，京东整合旗下多个社区团购业务，将不同事业群中面向下沉市场的业务合并，组建“京喜事业群”，涵盖拼购、社区团购、便利店等业态。
2020年至2021年，该业务在扩大了京东整体用户基数同时，也带来了较大幅度的经营亏损。
2021年，京东新业务实现收入260.6亿元，同比增长48.1%；营业亏损106亿元，同比增长208.9%，营业利润率为-40.7%。
京东新业务营业亏损扩大的原因为：2021年起加大了对京喜和京喜拼拼相关业务的投入力度，发力社区团购市场，业务规模增长较快；但由于单位经济模型仍然亏损，在收入快速增长的同时，亏损额也随之大幅度扩大。
数据来源：企业公告、观点指数整理
2022年以后，京东逐渐对京喜事业群进行收缩，京喜拼拼业务几近关停，开始更加注重效率提升和长远目标。体现在数据上，2022年三季度京东新业务营收约50亿元，经营利润2.76亿元，而上年同期则亏损20.73亿元。
另一方面，2021年起，在国家反垄断监管解决了“二选一”问题之后，京东在服装时尚领域的经营获得了相当改观。
第三方商家在京东开店的数量陡增，财报显示，2021年三季度京东主站第三方商家入驻数量为上半年总和的3倍，其中时尚居家类目的新商家入驻数量增长最多。
同时，京东也与知名度更高、标准化程度更高的国际品牌、化妆品类等展开合作。
2021年双十一期间，京东服饰整体新品量是上年同期的15倍，包括LV、宝格丽、雅诗兰黛等多家大牌都以不同形式在京东开店或合作。
2022年，京东新百货正式上线，这是京东在服装时尚领域的最新品牌定位，主打服饰、居家、美妆、运动、奢侈品、表等品类，吸引了诸多国际品牌开店展业，6月1日全天，包含BALLY、萧邦、BERLUTI在内的超34个奢品品牌成交额同比增长超100%。
今年2月下旬，又有消息称京东将于3月8日正式上线“百亿补贴”频道，直接对标拼多多，现阶段已进入商品池选定以及竞价系统上线前的冲刺阶段。
据内部人士透露，此次百亿补贴将覆盖全品类，并不只局限于3C等京东传统优势品类，且自营和POP商家都将参与其中。
此外，京东于2019年、2020年两次投资五星家电，其中2019年4月出资12.7亿元，收购46%股权；2020年7月收购剩余54%股权，将五星电器纳为全资子公司。
基于五星电器在南方地区、三四线市场及线下渠道方面的经验和优势，京东加速推动线上线下融合的全渠道目标，这其中就包括近年不断落地的京东MALL。
“京东新百货”结合线下百货渠道做出创新探索，线下店“京东Mall”首批在西安、深圳、成都、银川开出四店，并陆续在长沙、南京、沈阳等地落地。
数据来源：公开资料、观点指数整理
全渠道方面，达达与京东物流展开合作，通过京东到家为客户提供超市杂货及其他生鲜产品的最后一公里按需配送服务，又通过线下七鲜超市提供即时零售服务，打通线上线下。
2023年1月，昔日“对手”言和，京东线上线下品类扩张和全渠道再进一步，京东图书与当当网在京签订战略合作协议，当当官方旗舰店在京东全面上线运营；同月，京东新百货北京王府井店已正式开业，这是京东新百货与新华书店的首家合作门店，也是京东新百货在北京落地的第二家线下门店。
更多品牌、商家入驻，使京东生态日益开放，并沿此道路进一步对中小微商家和个人开放通道。
2022年，京东618发布30项“三减三优”商家扶持举措，双十一发布“四新举措”，帮助更多中小微商家在京东开店。截至2022年三季度末，京东零售已连续7个季度取得第三方商家数量20%以上的同比增长。
2023开年，京东宣布推出“春晓计划”，从1月1日起，针对个人商家开放入驻通道，自然人可以注册“京东小店”，最快10分钟开店，无需缴纳平台使用费。4月1日起，开设企业店铺的POP标准商家也将免缴平台使用费。
更开放的环境、持续降低的经营成本，背后是京东在低价策略上的决心，加上京东物流、达达等全平台全链条效应，将大大助益成本与效率，最终确保用户体验。
京东集团副总裁、京东零售平台生态部负责人韩瑞表示：“2023年，京东将全力打造更公平、高效、有序的商家生态，不断扩展新的开店模式，进一步降低商家的运营成本，提升商家的经营效率，为更多中小微商家提供全链条服务，实现长期稳定增长。”
在顺应时代潮流的长坡之上，京东崛起；而在历史进程的持续演进中，京东也将在这条坡道上，在“刀锋一般薄的利润”下，继续以小博大。
来源：观点网 潘玲宣
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